市场涨跌两难 配置向防御性品种倾斜

　　周二午盘前沪深两市呈现出先抑后扬的走势，但由于市场观望气氛浓厚，并未有资金跟进，导致午后大盘缩量回落。临近收盘，指数翘尾，勉强收于红盘。板块方面，酿酒领涨；地热能领跌。截止收盘，上证指数报2098.81点，涨0.01%，成交472.4亿；深证成指报8645.54点，涨0.27%，成交508.3亿。

　　一、宏观面

　　据深交所要求，创业板公司的三季报业绩预告应在10月15日前披露完毕，这意味着截至昨日创业板公司三季度概貌已经呈现。数据显示，目前创业板公司中，预告业绩增长的家数比例约占58.6%，但上半年，有可比数据创业板公司业绩同比增长的公司家数比例为61.3%，这意味着三季度盈利增长的公司数量可能减少，而亏损公司家数可能会上升。

　　【点评】创业板公司的三季报业绩已经披露完毕，近6成公司报喜。从季报公布的情况来看，有几大现象值得留意。第一、三季报预喜的上市公司较半年报数量有所减少，表明宏观环境和行业景气对上市公司的业绩产生了较强的约束力。第二、预喜的上市公司中，大部分是依靠超募带来的财务费用减少，从而出现业绩的增长。从这个角度来看，虚高成份显著。综合以上两大方面，创业板的季报行情炒作将大打折扣，操作上，建议投资者关注由于自身经营状况良好而获得业绩提升的上市公司。

　　二、后市展望

　　周二沪深两市继续呈现区间震荡整理的走势。盘初先抑后扬，午后高位回落。表明了市场在2080一带的承接力度较强；另一方面也表明市场跟风买盘不足，上涨动力匮乏。纵观行情，市场呈现出几大特征。第一、在市场涨跌两难的背景下，成长性以及防御性品种受到资金的追捧。第二、从涨跌幅榜来看，涨停家数明显增多，表明市场中局部机会仍大有可为，而跌停家数屈指可数，且跌幅超过5%的也明显减少，昭示着市场的做空动能明显减弱。

　　从盘面来看，酿酒食品、生物制药等防御性品种在弱势格局中颇受主力资金的拥护，继续强势。两大板块的走强除了具备防御性特征外，还由于酿酒、医药板块三季度业绩普遍好于市场平均水平。银行股上涨，维稳大盘。而前期热炒的地热能概念品种连续两个交易日出现大幅调整。此外，自行车、船舶制造、传媒娱乐、航天军工表现强势；陶瓷、化纤、造纸行业、有色金属、煤炭处于跌幅前列。

　　综合来看，市场在2100点一带徘徊5个交易日，目前指数处于下有支撑，上有压力的局面之中。短期来看，若无重大政策面的刺激，指数空间相对有限，但个股机会仍存。