3因素制约上攻脚步 价值回归促牛市起航

　　分析人士认为，尽管市场反弹之路充斥着不利因素，但如今的A股市场已经处于牛市行情的起点，未来持续性的反弹，应该是行情的大势所趋

　　不利因素不改反弹趋势

　　主持人：昨日，沪深两市冲高回落，形成震荡整理走势，上证指数形成红十字星，收报2098.81点，成交额472.42亿元，较周一增长11.66%。是什么原因制约了大盘反弹的势头？

　　金证顾问：近期市场持续的窄幅震荡，主要是受到了以下三个方面影响。首先，股指从1999点反弹至2100点，在大盘前期持续调整的过程之中，难得出现这样的反弹行情，反弹过程之中存在了一部分的获利盘。而前期市场持续的调整，使投资者早已习惯快进快出的操作，故当市场出现了这样的反弹之后，市场当中便涌现出了一定的短线获利抛压，导致市场在2100点附近反弹止步，来回震荡。其次，10月份，上市公司的三季报分批公布，上市公司整体业绩出现一定的下滑，成为投资者所担忧的关键，对市场的投资氛围构成负面影响，也是促进市场维持窄幅震荡的又一因素。第三，外围市场的回落，对A股市场同样形成负面效应，前期强势独立的走势多少受到了外围市场近来走弱的传导效应。

　　所幸的是，尽管市场反弹之路充斥着以上三大不利因素的制约，但此一时彼一时，如今的A股市场已经处于牛市行情的起点，之前那种难以持续的反弹行情在当前将有所改观，未来持续性的反弹，应该是行情的大势所趋。而不利于市场短期走势的习惯性低吸高抛的、快进快出的操盘习惯，更多的是散户所为，真正的主力资金将会看到A股市场真正的价值回归，从而形成持续性建仓，即便出现类似2100点附近的震荡调整，也是更多的处于洗盘以便获取更为廉价的筹码为主。至于外围市场，A股“跟跌不跟涨”的毛病也正在缓慢痊愈，1999点反弹以来，市场走势明显强于美股的趋势看，已经形成了佐证。

　　开源证券：从资金角度看近期是宽松有利的，10月货币政策松动的信号再度出现：一是9月逆回购发行利率连降三级；二是10月公开市场到期资金量超过6000亿元；三是从中国人民银行13日发布的数据看，M2创年内新高，流动性渐趋宽松。

　　长江证券（000783）：消息面方面，证监会计划近期对上市公司及其关联方的承诺行为进行一次专项检查行动，对已经履行的承诺进行抽查，对未履行的承诺进行检查并采取相应的监管措施。若证监会将精力多用在上市公司监管上，对于市场的诚信建设是有好处；另有报道T+0制度或许将在ETF基金场内交易所率先实现，这则消息对于券商股是利好。