早盘综述：今日重点关注两个方面因素

　　周四沪深股指并未延续近期强势而出现震荡下行，面临前期平台的压力，市场投资者都保持着相对谨慎的态度。而有色等蓝筹板块盘中虽有脉冲，但仍未能有效激发市场热情， 受强势股回落的影响，全日股指呈现震荡下行的特征，暂时还在5日线上，成交仍维持低迷 。盘面出现较大分化，涨停、跌停互现， 并且当日出现6只跌停，这在近段时间是比较少见的，或反映出当前游资资金开始出现松动的迹象，开始逃离此类品种。 因为跌停的这几只股票均为近期大幅炒作的品种，这样的走势增大了其调整的风险，同时也在一定程度上加大了其他类似股票回落的风险，这是在近期要适当留意的地方。对于化工板块的再次上涨则依然是我们前期所提到的，主要是受到近期化工产品价格上涨的刺激，属于游资炒作的成分较大，不过此类品种在游资的炒作下波动也较大，因此应快进快出，不宜恋战。

　　总体来看，股指已经重新回到前期平台位置，受到套牢盘的压力，市场呈现一定的震荡走势，并且成交量一直处于低迷的态势。而在关键的点位应该有领头板块来带领突破，不过目前还没有看到这样的情形，无疑加大了近期市场运行的压力，尤其是所提到的有色人气指标股等板块迟迟未有很好表现是导致股指很难突破的重要原因，因此，近期还是要重点留意这类品种的走势，若不能有效突破则应谨慎。操作上，对于近期强势品种不宜再盲目追涨。关注两个方面，首先此位置应看到成交量的放大，其次有明显的领涨板块。这是近期股指突破的关键条件，若条件不成立，则应适当减仓。

　　点评

　　全球持续降息引发国内“放水”论

　　昨日巴西央行调降指标利率至纪录低点7.25%，市场预期为维持7.5%不变。此外韩国央行降息25个基点，至2.75%。我国央行则以利率招标方式开展了总计590亿元的逆回购操作，而市场预期月内或有降息举动。

　　【点评】：算上这次巴西已经连续第10次降息，韩国的降息举动也属意料之中，究其原因还是全球主要经济体增长前景恶化，导致相关国家的经济复苏乏力，我们认为上述国家降息会对国内产生一定的积极影响，但是这种影响更多是来自于对政策面的宽松预期，但基本面仍然处于下降途中，所以该消息对市场而言中性偏多，至于月内降息与否目前还处于猜想阶段。

　　汇金携手“共和国长子”救市

　　自9月21日宝钢打响“回购第一枪”后，央企增持也渐成风潮，昨天，两大央企中煤能源（601898）和长江电力（600900）同时发布大股东增持公告。而且中央汇金公司10日公告称，10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建行股票，并继续进行相关市场操作。

　　【点评】：自9月21日宝钢打响"回购第一枪"后，央企增持渐成风潮，加上汇金公告继续在二级市场购入银行股，一定程度活跃了市场的做多气氛，但目前看来，指数整体拉升的效应不明显，机会主要集中在由游资拉动的题材股上。

　　“缩水500亿”四大行出手寒酸

　　截至9月30日，工建中农四大行当月新增人民币贷款仅1660亿元，环比较上月少增500多亿，其中工行和建行维持了一贯500亿左右的新增贷款，但中行，尤其是农行新增贷款有明显下滑。

　　【点评】：之所以四大行信贷环比少增两成，主要因为央行在季末对各大行进行了窗口指导，限制各家银行月末和季末通过票据贴现来实现信贷冲刺，其最终目的是希望各家银行能够按照3：3：2：2的季度投放节奏发放贷款，由此说明两个问题：1、央行对待货币政策的态度依旧谨慎；2、9月信贷增长规模将低于预期；特别是在中长期贷款依旧低迷的背景下，投资者尚不能对9月经济数据抱有太高预期，该消息对市场有打压作用。

　　“五巨头”共商三季报赚钱大计

　　日前深圳五家基金公司研究总监表示，三季报中白酒、医药、汽车、新媒体、节能环保等五大领域季报业绩可能存在亮点，部分基金研究总监认为由于市场严重的估值二元分化和预期未来走势将会出现的显著风格分化，仓位选择的重要性已不显著，资产配置的重心在于寻找盈利预期可靠度高的品种。

　　【点评】： “五巨头”所提看法基本符合预期，只是目前市场虽有反弹，但仍属熊市范畴，这种情况下仓位选择的重要性仍很显著，此外汽车行业的整体估值虽然很低，但从第三季度开始，这类公司的单季度年化盈利才开始急剧下降，因此行业方面我们更倾向于白酒、医药、互联网、新媒体和节能环保方面，尤其是智能手机产业链季报可能存在诸多亮点，投资者可予以适当关注。

　　基金提前布局“增持股”笑纳红包

　　统计显示，三季度以来，在118家发生高管增持行为的上市公司中，107家公司有基金驻扎，其中21家为基金重仓股 。同时，在这些发生高管增持的公司中，有近50家公司股票涨幅超越了同期上证指数涨幅，也为重仓基金带来一定的净值收益或者减少了净值下跌幅度。

　　【点评】：基金之所以能够如此准确的把握到高管增持的股票，一方面是对公司基本面的细心研究，另一方面也是看准了大股东存在自救的可能，不过其中部分个股跟随大盘上涨已有不小的收益，根据基金今年以来的波段习惯，不排除在拉高之后存在出货的嫌疑，所以投资者需要甄别对待，对于业绩环比增长显著，增持人属于了解公司经营状况的个股可以继续关注。