“容忍底线”临近 空头不可触碰死亡三角

　　周四上证收盘2102点，跌0.81%。市场在关键压力位缩量震荡，或正开启短期调整的序幕。但是，若就此认为本波反弹结束也没有必要。有分析称2000点是政府的“容忍底线”，在当前有特殊的维稳意义，是空头不可触碰的红色“死亡三角”。我们认为，短线超买有修复要求，但回调不可怕；相反，这正好为投资者提供了检验手中个股质量、布局结构性机会的良机！

　　分析认为，当前中国股市低迷已是事实，上证在过去5年中下跌了66%、在过去3年中下跌了27%，以至于A股再次“熊霸全球”。面对股指的持续大幅下行，监管层求稳的各种治市之举可谓用心良苦。正如证监会原主席周正庆日前表示，“当务之急是先把行情搞上去。”监管层正不断采取救市措施，如央行逆回购放量、证监会维稳会议、汇金入市央企增持、沪深交易所全球路演等。联系到年初，2132点低位******一句 “提振股市信心”促使了5月反弹；节前跌破2000 点被瞬间拉起，有分析认为，各种迹象表明2000点已成为A股的一个重要心理关口，很可能是政府的“容忍底线”，政府不会“见死不救”。******召开在即的关键时刻，保住2000点有特殊的维稳意义。即目前留给市场的回调空间并不大！

　　我们认为，从近期保险、社保、央企等国家队列机构在2000点位置一致加仓的动作分析，这反映出管理层已经开展实质性维稳救市行动。而汇金入市、并承诺持续增持也验证了这一点，事实上也支持了市场构建短期的反弹环境。我们认为，随着“******”临近，维稳预期和政策或会推动大盘再次反弹。就监管层来说，更多的救市弹药目前并未打出。例如，消息称券商创新业务细则将于10月密集公布，可见股市新政有望深入推进，未来仍有组合措施值得期待。首先，市场税费仍有下调空间，在宏观经济和大盘持续下行压力下，降低交易税费或是大势所趋。其次，尽管节后IPO已重启，但监管层未来仍将通过控制IPO节奏以缓冲市场扩容压力，从目前审核通过率的离奇低下可得到验证。再次，长期看暂停IPO并不符合市场化改革趋势，因此新股发行制度改革最终将破局。若能从根源上改变现有利益格局，势必能重塑市场信心，进而推动股指持续上涨！

　　综合分析，越来越多的迹象表明，监管层正在加大维稳救市力度，未来将有更多实质性的措施出台，甚至红十月也是有很大可能的。投资者若能忍受住短期调整的冲击，化下跌为机遇、精做个股，必将迎来艳阳天！

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