黑周一再现 尾盘狂拉暗含何种玄机？

　　10月8日，尽管外围股市在黄金周普涨，但A股再度扮演了“独行侠”的角色，在一片涨声之中逆势下行。考虑到成交量能的大幅萎缩，沪深两市的调 整主 要源于谨慎情绪的抬头，不过，尾盘沪深两市再现拉升，指数跌幅显著收窄，其透露出资金做多的需求仍较为迫切。分析人士认为，A股在迎来“红十月”仍是大概 率事件，短期的调整或为投资者提供了低位建仓的时机。

　　早盘，沪深两市双双低开，随后在盘中略有冲高后即重回调整态势，但尾盘沪深两市 再现低 位拉升的运行格局，截至收盘，沪综指下跌11.75点，跌幅为0.56%，收于2074.42点；深成指下跌139.14点，跌幅达1.60%，收于 8540.08点。量能方面，沪深两市成交金额较节前均大幅萎缩，沪市成交了447.9亿元，深市成交了421.5亿元。

　　行业表现方 面，申 万23个一级行业涨少跌多。化工、农林牧渔和综合行业指数涨幅居前，分别上涨0.50%、0.27%和0.23%，有色金属、食品饮料、房地产等行业指数 跌幅居前，分别下跌了1.72%、1.58%和1.54%。整体而言，周期性板块的集体调整直接导致了沪深指数的回调，而有色金属板块的调整主要源于黄金 与白银价格今日的大幅下跌。

　　从技术上看，由于节前的两个交易日，沪深两市累积了一定的涨幅，且2100点上方存在大量的套牢盘，短线 沪深两 市存在回调的需求，但不应就此认为反弹业已结束。黑色周一的再现实际上是投资者赌长假期间出台救市政策落空的一个正常反应。但这并不意味着市场就此重回弱 势格局。而沪深两市尾盘的拉升更是将资金做多的急切心理展露无遗，短期来看，市场在经过短暂调整后延续强势反弹的可能性仍然较大。

　　一方面，外围股市长期跑赢A股的现实已使得A股具备了一定的相对配置价值，且估值基本与国际水平接轨。

　 　另 一方面，目前处于市场主动维稳的时间窗口，尽管并不意味着A股就此从空头格局转向多头格局，但鉴于近两年来沪深两市在下行过程中几乎没有出现过一次超过 20%的反弹，市场的悲观情绪已接近极限，短期的阶段性反弹几乎是一触即发。因此，在2000点附近过度看空A股并不合时宜。

　　此外，市 场担 心的经济下行压力基本得到了释放，已经有效反应在股价的下跌之中了，未来在国内经济不出现硬着陆的情况下，市场对于经济数据的不佳已经越来越麻木。而此前 引而不发的政策或在年底到明年一季度出现实质性的松动，因此若短期A股再度出现急挫的运行格局，则可视为低位建仓的最佳信号。