救市措施呼之欲出 七因素影响节后走势

　　9月末，沪指盘中瞬间击穿2000点快速拉升，双节过后A股反弹势头能否持续，哪些因素将影响节后走势？

　　一、PMI在50%下方徘徊

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日发布的数据显示，9月份中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，自今年5月份以来首现回升。此前刚刚公布的9月汇丰中国制造业PMI数据显示为47.9%，同样较8月的47.6%略微回升。

　　尽管两项数据仍低于50%的枯荣线，但在9月双双出现回升，显示我国经济运行逐渐筑底趋稳已较为明显，为四季度经济稳定增长奠定了较好的基础。

　　二、菜篮子里知通胀

　 　经 历了短暂的“1时代”之后，8月份CPI同比上涨2%。目前看，9月份CPI或再度回到“1时代”，一方面9月份食品价格总体表现平稳，另一方面9月 CPI翘尾因素较8月也大幅回落0.44个百分点。然而，受美国QE3及日本追加宽松资金影响，大宗商品价格上涨，输入型通胀压力上升，而农产品价格也有 所攀高。因此，10月CPI会否往复需密切观察，而菜价、原油价格等可作为考察标的。

　　三、Shibor利率继续下行

　　央行货币政策委员会第三季度例会表示，近期欧美新的救助和刺激措施的影响需密切关注的同时，将继续实施稳健的货币政策。

　　受央行本周净投放3650亿影响，上海银行间同业拆放利率(Shibor)呈现全线下跌的态势，如9月28日隔夜Shibor利率下跌52.34个基点至2.4758%。随着季末揽储效应的瓦解，预计节后Shibor利率仍有继续下行的可能。

　　四、楼市的升温与调控

　 　今 年以来，楼市成交量明显放大，特别是首套房需求、刚性需求的释放导致部分城市出现房价的小幅回升。数据显示，8月底，全国商品住宅待售面积达2.04亿平 米，同比增长42%，到达历史峰值。8月份全国房屋新开工面积也大幅反弹。随着国庆期间房展会的开幕，投资者仍可近距离观察楼市价格走向，在建及新开楼盘 动态等。如果房价仍有攀升的苗头，不排除调控政策加码的担忧继续抬头。

　　五、救市举措呼之欲出

　　A 股市场持续低迷时，主流媒体和专家学者纷纷呼吁救市。日前，证监会有关部门负责人也表示，证券监管系统正在加大协调力度，积极推动降低分红成本，会同有关 部门修订相关税收政策，降低证券投资有关税率。此外，证监会将在现行法规框架下，进一步研究完善上市公司分红与再融资挂钩制度，强化外部约束机制作用。因 此，节假日期间，不排除管理层有相应的利好出台。

　　六、锁定承诺有望跟进

　　9月26日晚间， 探路者、宝德股份等32家创业板公司相继发布公告称，控股股东或实际控制人承诺股份解禁后年内不减持所持股份，或是延长限售承诺。尽管创业板整体风险在于 第三季度业绩的放缓，特别是个股估值水平还有下调的可能，但随着上市公司做出积极姿态，市场信心有望重塑。因此，未来能够持续出现锁定公告，以及股东增 持、回购的消息，势必给予两市正能量的传导。

　　七、欧债危机继续发酵

　　美国将于10月5日公 布非农就业数据，从目前看，美国经济运行仍较为平稳，市场愈加关注的仍是欧债危机的进程。尽管9月份担忧情绪有所缓解，但随着10月底，西班牙偿债高峰的 到来很可能引发新一轮的危机，目前希腊也爆出抵制财政紧缩的消息。此外，10月4日，欧洲央行议息，预计仍可能维持当前基准利率不变。