二次长阳乍现：捍卫2000还是昙花一现？

　　在一条腿已迈进 “1”时代的紧要关头，昨日多重消息促使权重股领衔反击，沪指盘中涨幅一度超过3%，暂时化解了市场进入 “1”时代的风险。但相较9月7日的大涨，此次量能仍显欠缺，因此市场仍担心大盘会重蹈9月7日大涨后的覆辙。

　 　前日沪指盘中跌破2000点的悲壮瞬间，似乎让市场有了捍卫尊严的动力。昨日午后，在多重利好消息的刺激下，大盘大幅飚升，沪指盘中涨幅一度超过3%， 截止收盘，沪指仍大涨52点。值得注意的是，昨日的大涨让很多投资者回想起9月7日的壮观景象，不过也有投资者担心大涨又是昙花一现。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，市场自身超跌与消息面共振，是昨日大涨的主要原因。不过，由于消息面仍不明朗，投资者还应以观望为主，不宜盲目追涨杀跌。

　　多重因素促发大涨

　 　昨日消息面上利好传闻多多，某大型财经网站甚至列出了九大利好作为上涨的理由。不过申银万国分析师刘军告诉记者：“其实，这些所谓的利好消息归纳起来， 能对股市产生实质性影响的也就两三条。”在刘军看来，能从资金方面影响股市，或者从根本政策制度上改变现有不合理结构的，才是真正对股市利好的消息。他表 示，昨日可视为利好消息的，一是央行27日开展了500亿元14天逆回购操作与1300亿元28天逆回购操作。央行周二已通过逆回购投放了2900亿元的 流动性，因此如果央行本周后续不再进行其他操作，将实现资金净投放3650亿元，为单周净投放创历史最高。二是创业板集体承诺年内不减持。

　 　方正证券研 究所总监赵伟预计，本周央行逆回购力度继续加大，市场资金压力有望减缓，但真正改善将在节后。大通证券研究员郭世涛判断，央行持续不断的逆回购操作，显示 出管理层保障资金面宽松的政策意图。由于央行温和的货币政策和上半年财政收入大幅超过财政支出，在赤字一定的情况下，意味着下半年财政存款释放更多。尽管 下半年公开市场到期资金逐月减少，但财政存款释放则可有效弥补资金的短缺，对市场资金面形成支撑。

　　刘军告诉记者：“现在股市的问题是 一 级市场和二级市场的利益不平衡，一级市场的发行者可以通过上市募集很多资金，机构、券商都可以从中获利，但二级市场的参与者几乎都是亏损，因此只要一级市 场还有钱赚，机构就不会放弃；而二级市场处于不赚钱甚至亏损状态，极大的消耗了投资者的信心。”

　　有量配合可看高一线

　 　对于反弹的持续性，刘军表示，就算短期利好因素促使沪指继续上涨，甚至突破2100点，但如果股市制度未发生根本性改变，沪指还是要跌破2000点。 “除了市场自身与消息面因素，大涨主要还是与维稳调子有关”，刘军告诉记者：“我们说的持续性反弹，单边市场成交量必须持续放大到1000亿元之上，就像 9月7日时的成交量。昨日虽然大涨，但成交量仍没有脱离低位水平。而要想继续上涨，只能有政策利好出台，激发资金进场热情，使成交量不断放大，沪指才有希 望重新站上2100点。”

　　此外，多家机构也对短线大盘的运行方向做出了预判。其中中金公司指出，如果未来一段时间内，市场资金面紧缩 程度有所缓解，则股市有望出现修复性反弹。而兴业证券认为，近期的持续下跌已在较大程度上释放了市场风险，多方正在尝试性地展开反攻，随着预期的逐步改 善，阶段底部有望形成。

　　就市场热点而言，在过去相对较长的时间内，市场对于成长性的追逐过于热烈，致使中小盘成长股和大盘蓝筹股、消费 类行业和周期类行业的估值不断被拉大，并 逐渐走向极端。而近期市场一个突出的现象便是，之前涨幅过大的中小盘个股遭到集体打压。从机构发布的报告看，机构们也近乎一致的建议回避此类高估品种。其 中东方证券就表示，这种现象在今年将会被逐渐修复，市场的估值纠偏难以避免。中金公司也持类似观点，认为中小盘股整体的估值回归过程可能才刚刚开始。