补缺口A股缩量惯性下跌

　　隔夜欧美股市走低打击市场信心，同时经济基本面尚未有触底迹象，上市公司三季度业绩预警也对市场构成冲击。周二两市大盘延续下探的走势，早盘小幅低开后全天低位弱势震荡，盘面上，个股跌多涨少，前期活跃的黄金、军工概念股纷纷回调，资源股也出现下挫的走势，对指数拖累较大。至收盘，上证指数报2059.54点，跌18.96点，跌幅0.91%，成交436.32亿元；深成指报8390.15点，跌93.54点，跌幅1.10%，成交455.49亿元。另外中小板指跌幅0.60%，创业板指跌幅0.07%。两市共有899只个股上涨，1366只个股下跌。非ST类涨停个股6家，跌停个股1家。

　　从盘面看，昨日指数弱势震荡明显，目前股指已经六连阴，同时上证指数距离回补9月7日的缺口只有一步之遥。分析师预计缺口回补后将试探前期低点2029点的支撑力度，如果市场热点及量能给予配合，大盘未来仍有上攻动力。

　　市场出现三大特点

　　昨日两市指数杀跌收盘，日线收出小阴线，分时图继续在底部横盘，沪指逼近2050点，技术指标再度弱化。但仔细观察，不难发现昨日市场有以下特点值得投资者留意。

　　首先，昨日的成交量出现了急剧萎缩状态，上证成交仅436亿元，调整过程中成交量大幅度萎缩足以表明股指持续调整的动能逐渐衰竭。金证顾问分析师表示，在市场连续调整了长达4个月之久之后，股指从2029点开始行情出现了超跌反弹，日K线图上不难发现，在9月7日那一天的底部反弹，放出了今年内底部反弹行情的最大量能，表明市场对2100点下方的底部区域是非常认可的，具有较强的承接盘。而昨日两市量能较周一继续大幅萎缩近三成，这说明主动性杀跌动能不足，后市回调空间有限。

　　其次，经过昨日的调整，沪指距离回补前期2052点的跳空缺口仅一步之遥。有市场人士指出，按照市场规律，如果是上涨过程中回补前期缺口，便会出现冲高回落，而在调整途中补缺口，即会出现止跌反弹。因此他判断，接下来大盘在回补缺口再次下探后，迎来技术性企稳反弹的可能性很大。

　　另外，个股表现并不悲观。石化双雄等蓝筹出现护盘行动，石墨烯、触摸屏、玻璃陶瓷、LED等题材概念股表现强势，封杀调整空间。6只个股涨停，而跌停板个股仅新华龙（603399）一只，显然个股的赚钱效应并没有随着大盘的调整而出现过分缺失。

　　反复震荡是近期趋势

　　如果从市场技术面来说，大盘继续下行的空间已非常有限。但从基本面看，既没有存贷款利率的降低，也没有存款准备金率的下调，同时也没有其他强力的利好政策出台，反倒是上月宏观经济数据显示经济增速仍在下滑，而企业盈利能力短期难见明显好转。在此背景下，大盘反复震荡仍不可避免。因此控制好仓位、参与阶段性企稳行情是多数分析师给出的操作建议。

　　宁波海顺分析师表示，市场两日出现大幅调整走势，极大地破坏了前期反弹预期，因此短期市场在底部区域仍将有反复。市场下跌主要来自于投资者的情绪波动以及前期的经济下行并没有得到改善的预期。他认为，经济层面上政府以加大投资力度，国家稳增长的信心是不可动摇的，经济逐步企稳回升将是大概率的事情，股市走势仍将重回基本面。他建议投资者在控制仓位的前提下可逢低关注低估蓝筹品种，而由于创业板个股面临解禁压力，应回避该类个股风险。

　　今日投资分析师认为，财政部公布的数据显示，前8月国有企业累计实现利润总额虽同比下降12.8%，但8月较7月环比增长1.1%，这表明随着货币政策微调力度加大，8月国企经营业绩开始触底反弹，这从8月存货与应收账款周转率环比提高得到佐证，而近期出台的更加积极的财政政策，预期下半年上市公司业绩状况将好于上半年，这有利于提升未来市场估值空间。“一方面是未来扩容预期给市场带来的心理压力，一方面是企业经营业绩有望改善的现实，而周一大盘大幅回落形成技术性超卖，因此反复震荡、抵抗式整理将是短线大盘的运行态势”。

　　广州万隆表示，在当前缺乏流动性的市场中，结构性行情才是关键。从近期的盘面可以看出，持续强势的黄金板块，国庆黄金周到来下的旅游餐饮板块等都相当活跃。因此，在维稳行情下，投资者若要跑赢大市，应该抛开指数，提前布局热点板块个股。