地量回补大涨缺口 市场又将选择方向

　　昨日，大盘延续周一弱势惯性低开，尾盘一波跳水令沪指基本回补完9月7日大涨缺口，成交量则再度萎缩至前期地量水平。短线来看，大盘再次面临方向性选择。

　　周一大跌后，昨日沪深两市惯性继续低开，并有再探前期低点的趋势。盘面上，餐饮旅游、电子和医药生物指数勉强维持红盘，而受QE3正面影响较大的有色金属、黄金和农业等板块则明显拖累指数，随着QE3利好的被逐渐解读完毕，其对A股的正面刺激越来越小。截止收盘，沪指下跌18点，9月7日大涨所产生的跳空缺口几乎被完全回补，成交量大幅萎缩至四百多亿元。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，反弹不仅需要政策配合，也需要量能配合，从目前情况看，大盘进入休整阶段，投资者不必过度恐慌。

　　短线进入休整阶段

　　首创证券研究所副所长王剑辉认为，尽管政策面暂时处于真空期，但这只是政策延迟，并不是罢手，因为要经济稳步向前发展，还是需要政策扶持。

　　对于昨日沪指几乎回补完大涨的跳空缺口的现象，王剑辉表示，这个时候谈论缺口意义不大，因为现在并不是缺口回补完就一定会向下，向上或者向下都是大盘的自主选择，并不具备参考价值。

　　在谈到昨日两市成交量明显萎缩至大涨前地量水平时，王剑辉告诉记者：“成交量是一个很重要的指标，我们可以不看缺口，但一定要关注成交量。昨日缩量下跌表示只有少部分资金在卖出，大部分场内资金还是持观望态度，有观望就说明对上涨还抱有希望，所以我觉得这是反弹中继，不是反弹夭折。”

　　王剑辉进一步形象的比喻道，“现在的A股就像一部出了故障的汽车，刚一点燃火就又熄火了，但我们不会因为短暂熄火就不开车了，维修保养之后，还是会继续上路的。”

　　申银万国分析师范戈则表示，成交量萎缩显示出市场信心并没有完全恢复，而且，在政策真空期也不可能有大规模资金进场抄底，因此短期大盘可能在2050点附近酝酿小反弹。

　　静待利好政策跟进

　　对于当前的操作策略，王剑辉表示，投资者所应该做的是一不恐慌，二不盲目抄底，毕竟政策走向尚未明朗，虽然货币政策有再次放松的迹象，但在消息落实之前，建议投资者还是多看少动。

　　范戈认为，今年以来的大盘走势投资者都非常清楚，上涨几乎是为更大的下跌做铺垫，因此投资者也不必对反弹抱有太大希望。范戈判断，短线做空动力会有减缓，周三会继续延续窄幅缩量整理，但调整并没有结束，所以投资者不要想什么超跌反弹；与此同时，中秋国庆双节越来越近，政策面不可能在节前有什么大动作，所以节前调整整理是主基调，不排除有跌破2000点的可能。

　　不过，也有乐观市场分析人士认为，即使大盘继续回补缺口也不用担忧，沪市向来是有缺必补的，补缺在某种程度上来说是消除了隐忧，只要大盘能够在2000点一线企稳，那么，筑造双底的机会依然很大，大盘就有望展开一波更为强劲的反弹行情。

　　联讯证券康海华认为，近两天大盘持续回调，一方面是宏观经济仍在探底；另一方面也与事件性因素相关。沪指再次下探考验2000-2050点的支撑，成交量大幅缩水，表明当前环境下市场观望气氛较浓，市场进入震荡期，投资者宜静待指数企稳。操作上，激进的投资者可适当关注局部热点的投资机会，如军工、汽车、家电等板块。

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