小涨收复“钻石底” 反弹或仍在路上

　　尽管未能承接上周五暴涨之势再度大涨，但在窄幅震荡中，沪指终于收复2132点 “钻石底”；与此同时，成交量也保持在相对乐观的水平，意味着本轮反弹行情不会轻易结束。

　　在上周五暴涨之后，昨日大盘呈现窄幅震荡之势，沪指小涨7点，收于2134.89点。不过，盘面上，依然有36只个股被封上涨停板，而涨停个股仍然集中在水泥、基建等行业。

　　对此，接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，基建类个股的上涨反映出政策对行业、对市场的影响力，而从技术走势上看，大盘昨日的震荡走势在情理之中，毕竟上周五单日涨幅过大，但昨日上海单边市场861亿元的成交量，也显示资金在场内的活跃，后续大盘仍有继续反弹的潜力。

　　小幅震荡夯实基础

　　德邦证券首席策略分析师张海东在接受记者采访时表示：“月线图上，由于沪指四连阴，因此此次反弹从时间和空间上看都将走得更远。而周一小幅震荡是对上周五大涨的一个修复，在政策出台1万亿元投资加强基建刺激经济的背景下，稳经济越来越受到管理层重视，因此在经济逐渐向上的背景下，A股仍有上涨的需求。”

　　在张海东看来，中报收官后业绩风险释放暂告一段落，也是支撑大盘反弹的理由。“尽管中报过后发审会可能重开，不过证监会近期有关红利税和IPO的表态对股市有利，创业板解禁潮未至，加之海外金融资产风险偏好提升，利空因素得以消化或暂缓。”

　　同样，太平洋（601099）证券分析师周雨也认为，“上周五引发市场大涨的利好主要源于发改委密集公布了30个获批项目，这些项目不仅主要涉及公路建设、港口航道改造以及污水处理等方面，更重要的是，项目下半年将进入设计及开工阶段，预计投资规模将超过1万亿元。鉴于2008年”4万亿“投资对经济拉动的前车之鉴，因此市场对此予以强烈关注。”周雨表示，此次基础建设投资对拉动固定资产投资增速以及推动经济增长方面将起到明显的拉动作用，进而让整个市场对政策的预期重燃。

　　此外周雨认为，市场普遍预计外资做空银行股港股，进而对A股形成拖累。但目前看，银行板块已是A股市场上市盈率最低的板块，持续做空的机会很小。因此后市银行板块的反弹，将会对稳定大盘起到积极作用。

　　反弹行情尚未结束

　　实际上，之前业内人士已经预期大盘在连续下跌之后会出现反弹，那么本轮反弹的级别、什么品种值得参与，则成为投资者最为关注的问题。

　　对此，海通证券（600837）认为，实际上此次反弹主要取决于政策面。而政策上的维稳有利于市场信心恢复。介于1万亿元投资的政策力度，预计至少有1个月以上反弹的时间。另外，技术面上，5月份以来，市场最低下跌超过400点，在放量大涨确认阶段性底部后，反弹一半即200点左右是可期的，此位置也大概处于半年线2255点附近。

　　对于后市的走势，申银万国分析师李筱璇的看法是：大盘震荡上行的概率较大，而2200点上方阻力较大，因此量能仍是关键。一方面，从目前情况判断，预计反弹可能持续几周，幅度10%左右，关注上方2176点和2242点两个颈线位的阻力；另一方面，从前几次行情看，反弹的持续性仍取决于量能的持续性。

　　值得注意的是，在美国QE3预期增强的背景下，不仅对海外市场产生了积极影响，也对A股中的有色金属、黄金等板块形成利好的提振作用。对此，李筱璇认为，“从市场结构看，周期品受益政策利好刺激而修复，但大幅反弹尚缺乏行业基本面支撑，且权重股持续上行消耗资金巨大，比较好的格局是权重搭台、成长和题材唱戏，赚钱效应活跃场内资金、吸引场外资金。”

　　另外，对于投资者具体参与什么品种时，平安证券分析师孔令超则认为，本轮反弹的次序很可能沿着周期到成长的路径展开。而从反弹驱动因素来看，除量化宽松预期升温外，投资突破口集中于两个领域：一是铁路等基建投资恢复；二是管网水利等市政投资加码。