早盘综述：股指在30日线附近继续整固

　　周一，沪深股指维持强势震荡的走势，盘面分化明显，权重板块中银行等品种出现小幅回调，而有色等资源品种则受到国际大宗商品价格上涨的刺激盘中大幅走高。而市场表现最为抢眼的仍属智慧城市概念，多只个股再现涨停走势。总体上，股指在前日引线附近维持强势震荡，量能小幅萎缩。

　　从整体盘面上看，在发改委批复诸多项目的刺激下，稳增长预期再次升温，也刺激水泥、基建等投资概念股再现 08 年同样走势。不过目前的经济环境以及市场状况与彼时有很大不同，目前中国经济调整的主要方向是结构性调整，因此全面铺开已经不太现实，毕竟当前房地产调控仍未达到管理层调控目标。这就决定了后期的政策将不得不考虑对房地产的影响，货币政策大幅宽松的预期较小。因此，在房地产投资增速受限的背景下，建材、水泥等基建投资行业出现持续大幅拉升的概率较小， 当然有一部分公司由于地域特性以及特定批复项目的刺激仍将有所表现外，很难再现普涨行情。而随着市场人气的回升，市场轮动迹象越来越明晰，不过起初仍主要围绕有关超跌反弹展开。技术面上，股指强势震荡， 以小星线报收，出现震荡属于短期大幅走高后的正常调整，有修复短期技术指标的要求。股指短期将在 30 日线附近继续整固，等待下方 5 日等短期均线跟上来。不过近期要注意市场波动不宜太大，较为理想的走势是维持这样强势震荡特征，以时间换空间。

　　总体操作上，近期股指虽有一定震荡，不过在人气逐渐恢复的背景下，超跌反弹和题材炒作仍有望持续，操作策略上可以这两种思路进行配置， 尤其是兼顾技术超跌和题材的品种更值得关注。

   点评

　　油价上调对指数形成支撑

　　据悉，发改委将于9月11日凌晨起上调国内汽柴油零售价，汽油涨550元/吨，柴油涨540元/吨。折算后分别为，90#汽油上涨0.4元/升，0#柴油上涨0.46元/升。

　　【点评】：上周末公布的8月份CPI是上涨0.2个百分点，有小幅的反弹，但总体还处于低位，因此此次油价上调对通胀难以形成较大影响。油价上调有助于缓解“两桶油”及石化行业在炼油业务上的亏损，这对石化类权重板块来说算是利好，因此也有利于对大盘指数形成支撑。

　　“囊中羞涩”发改委或“画饼充饥”

　　日前从国家发改委了解到，日前通过核准的7000亿元新批轨道交通项目，超过4000亿元的项目投资要靠国内银行贷款解决，占项目总投资的6成以上；而余下不到4成的项目资本金则主要依靠地方政府财政资金投入。

　　【点评】：其实早在消息出来初期，我们就提出了资金面的疑问，毕竟这么多钱不是每个地方政府都可以承受的，更何况不仅仅是建设期间需要政府投钱，而且在运营的时候还需要对它进行补贴，对于地方而言这或许是个无底洞，因此倘若国家不能扩大银行贷款，那么发改委批复的项目存在“画饼充饥”的嫌疑，而且还会削弱以后相关利好的效果，总体而言该消息属于市场利空，短期需要关注的是地方是否再走“以地养项目”的老路。

　　工行出招促理财金借道入市

　　日前，工商银行（601398）在其官网连发三份公告，要对该行的三款理财产品的投资对象进行调整，新增了证券公司集合资产管理计划或定向资产管理计划、基金管理公司特定客户资产管理计划和保险资产管理公司投资计划，合计投资比例不超过总资产的30%，新的产品说明书最迟将于9月20日正式生效。

　　【点评】：该消息与此前“10万亿理财资金开闸入市”前后呼应，说明了今年理财资金入市确实有望取得突破性进展，这无疑为市场带来了增量资金入市的预期，而且此次工行理财产品借道抄底的意图也非常明显，也意味着银行正在为将来实现混业经营做准备，总体而言该消息属于市场利好，但是银行理财产品倾向于短期化，其入市后更多将以投机为主，因此不利于市场的总体稳定。

　　年内第三大IPO“重装”上阵

　　已在香港上市的洛阳钼业回归A股的进程再次推进。昨晚在上交所发布的发行说明书显示，其于今日启动询价，并将于9月24日进行网上申购。此次洛阳钼业将发行5.42亿股A股，募资金额约为36.46亿元。以发行股份数和预计募资额计算，洛阳钼业为年内第三大A股IPO项目。

　　【点评】：虽然洛阳钼业属于年内第三大IPO，不过较比动辄百亿的募资额来看，还算在市场的可承受范围之内，不过值得注意的是，此次洛阳钼业发行的A股每股面值与H股相同，都是0.2元/股，也就是说如果发行价为6元左右，那么折算成1元面值股票，其实际发行价格已经达到了30元，所以投资者需要警惕这种“面值陷阱”，总体而言该消息为市场资金面和心理层面的利空。

　　基金重仓“预喜”难掩业绩隐忧

　　截至上周末，沪深两市共计947家上市公司公司披露了三季度业绩预告。其中有486家个股的业绩预喜，而基金重仓持有175家，占36.01%。其中，更有18家预增幅度超过100%。而这175只基金重仓股，三季度以来跑赢同期大盘4.39%。

　　【点评】：从目前已有的业绩预告看，整体亏损或预减的企业占比接近50%，而且周期类行业或将继续恶化，银行业也存在业绩下滑的可能，所以A股三季度业绩仍不乐观，其潜在利空可能会对年底行情产生负面影响。不过个股方面依旧值得挖掘，其中基金的仓位明显朝着有业绩支撑的品种转移，这说明未来一段时间小盘+低估值+绩优类个股将是市场的主流配置，投资者可以根据自己的实际情况进行调仓换股。