午后三大看点：三连阳有望构建次一级底部

　　三连阳有望构建次一级底部

　　探底反弹，昨日A股再次留下下影线，不过与上周二和上周五不同的是，这次的下影线接 在下影线后面产生，连续的金针虽然不是并排而是重心下移，但也被认 为是暂时空方难以继续进击的讯号，于是早盘市场出现了小幅探底之后比较明显的拉升；但必须承认的是笔者对之前的弱势已经"看怕了"，在自己仍然确定本周收 阴概率低，八月收阳概率高的情况下，还是对目前有最后下杀逼出恐慌盘的可能"心有余悸"，在复盘功课时笔者也为实盘(包括模拟盘)结合行业和技术面选择了 十个轻仓后可以入场搏杀的品种，统计结果是有八只昨今两天涨幅超过5%，但也有两只出现或延续弱势，追高会出现亏损。

　　虽然强势股概率 不小，但笔者更多想的是"万一最后操作的是那两只下行的品种怎么办？"，这大概就是稳健策略为纲领养成的习惯。当然，肯定有股友在探底 反攻之际能够比笔者做得更好，毕竟周二量能虽然有所放大但还不算很足，所以小盘股依然是绝对主角，创业板飙升2%以上，笔者之前提到的"小盘优质龙头"尤 其是与苹果等消费电子类挂钩的安洁科技，长信科技，歌尔声学等受到苹果新高影响纷纷再次拉出中大阳线，上证指数是"在下降通道中运行"，而以上几只股(包 括其他一些电子信息品种)却"在上升通道中运行"，选择它们短期内恐怕依然难以见到绝对顶部；对于其他大部分个股来说，跟风反弹也是较容易实现的，此时仍 然成为重仓被套者卸去包袱的大好时机。

　　细数反弹原因的话，我们可以从盘前消息上看到很多动向，但笔者认为那些都不算是反弹的根本原 因。譬如中国证券金融公司总经理聂庆平昨日接受记者采访时 表示，目前转融通试点推出的各项工作正在加紧准备，公司75亿元注册资金作为初期转融资资金已经到位，公司拟进一步增资扩股至120亿元。转融通最大规模 最高能达到证券金融公司净资本的10倍，即将提供市场可借入资金1200亿元。但目前，券商均是以自身持有的股票作为融券的来源来借给投资者，标的十分有 限，且那些股票又往往是券商看好和推荐的。这就造成投资者与券商间并非合作式的共赢关系，而是零和的对赌关系，即投资者通过融券获得的收益(损失)恰恰是 试点券商的损失(收益)，使得投资者不愿参与融券交易。相反，如果融资，为防范风险，即使不买二级市场股票，也能打新股，炒一把就走，从而促使融资扩大 化，助长了新股爆炒。并且要求券商不以营利为目的不现实。转融通规定证券金融公司不以营利为目的，但现实的融资融券业务中，券商都是以营利为目的。融资融 券业务是一把双刃剑，券商为了自控风险，常常将风险转嫁给客户。投资者融资要支付高于银行信贷很多的利息，目前，券商向投资者开出的融资利率水平一般为 8.6%，参考依据是央行6个月基准贷款利率，并在此基础上加3个点。融券利率则统一为10.6%；当所买股票达到了风险预警点时，券商有权强行平仓；当 投资者融券卖空后股票上涨，券商可强制要求投资者买回股票补仓。因此短期内转融通对市场的影响仍比较有限，最后就是：1200亿元资金对于目前的A股市场 算不上大数目，还不够上市公司半年再融资的需要。

　　另外则有"偏股基金逆市在过去三个季度连续加仓，从绝对水平来看，当前基金仓位已高 于历史均值水平"。这条算好消息么？熟悉基金"八八魔咒"的股友恐 怕都笑了，公积金入市取得实质性进展倒能够算是利好，RQFII也积极入场(第二批RQFII之一的南方富时A50ETF昨日发行首日销售火爆，50亿元 额度或短期售罄，有望近期为A股市场带来50亿元的增量资金)，但同样有额度较小的限制。真正让上证指数出现"三连阳"(虽然这样的三阳很怪)其实就是笔 者昨天反复强调的"行情明朗化"以及日线超卖所带来的典型反抽，而这种反抽昨天也强调过"短线看指数的目标可能在五日均线附近(没量太难突破了)"，结果 今天深成指恰恰就在这个位置遇阻，虽然小盘股充当做多主力军，但我们也要看到工商银行阴包阳率领银行股构成当前显著的不确定因素。对比几大指数，只有创业 板越过了上周的高点，同样作为深市，成分指数和创业板之间的差异愈拉愈大。在八二严重"偏食"的情况下，说明有限的资金只能撬动相对流通股本较小的股票， 则大盘指数整体性的见底反弹的基本条件并不成熟，昨日低点2089点可看成重要的一个支撑点位，三连阳可看成是构建了短期内多头暂能依赖的次一级底部，但 肯定不是终极底部；这里我们可以不盲目做空了，但做多仍然要找准方向，可有针对性的适量参与超跌个股，特别是创业板和中线板块中的超跌个股，大规模的看多 做多仍然不是最佳时机。(图锐)

　　反抽生命线 不过先高抛！

　　前市大盘出现不错的反弹，股指在低开微探 后快速拉起，电子元件、电子信息板块成为大盘反弹的主要力量，机械、有色金属板块继续拖累大盘。经过昨日的下 探后，多方积聚了一定的做多能量，在能量释放到一定程度后，如果没有后继力量积极跟进，大盘一旦被控方掌控，疾风骤雨般的下跌又将如期而至。此外，从纯技 术角度看，当前大盘仍在5分钟生命线之下运行，且该线正在保持匀速下移态势，也就是说，除非大盘有特别力量关照，否则在完成对5分钟生命线的反抽后，市场 极有可能再度回落。所以，建议能力较弱或稳健的投资者继续保持观望，待大盘彻底转势后再参与不迟！

　　从周二前市大盘的运行情况看，笔者的上证5分钟生命线收于2135点附近，5分钟生命线继续保持下移态势，由于前市收盘指数是在5分钟生命线之下运行，在没有再度有效收复该线前，市场暂可以反弹视之。

　　此外，15分钟顶底线前市继续翻红上拉并逼近天线，目前数值是76.17，分时短线在强势状态运行，如可攻破天线上行，大盘短线还有上冲机会；15分钟特殊参数MACD中的DIF与DEA前市继续金叉向上，这对市场人气影响非常积极。

　 　另外，从大盘淘金线指标运行情况看，日线淘金线在前市返身上破小底线，如果可以保持这个态势至收盘，大盘才有继续反弹的机会。否则，指数冲高回落在所 难免。从60分钟大盘淘金线看，该线前市继续在金叉向上状态运行，由于上升过快过猛，一旦出现回调将对指数构成压力。压力位2135、2200，支撑位 2090、2050。(展锋)

　　技术性反弹需要注意的技术细节和后市应对策略

　　在连续下方缩量小线体后， 今天市场走势有些变化，最大的变化是早盘开盘稍作高开，然后即放量拉升，第一个交易小时的成交量就逼近了前几个交易日整个上 午的成交量。这种动作说明两点：1、做空动能的确暂时枯竭；2、大盘短线多头力量在凝聚，如果有配套政策面措施的确能点起一拨牛皮反弹。但同时现在短期上 看，仍然没有任何证据可以证明短线大盘技术上必然就此出现反弹，市场也只是量能有了明显变化，却没有给出确定的信号。所以，对现在行情的市场变化，应积极 观察并随时注意可能出现的新变化，同时对市场的反应暂时不要激动。

　　现在60分钟以下包括30分钟和15分钟MACD都走得不错，5分 钟MACD正在修正。根据过去很长时间的大盘运行规律，单从技术上说60分钟 MACD往往金叉后需要一个回踩底背离才会真正展开反弹，所以从MACD上说火候还不到。而从均线和缺口上看，大盘只有放量突破上方4条中短期均线，才能 说多头掌握了主动；只有放量收复了上周一的下行缺口并突破8月10高点，才算多头完全掌握短线主动，否则都属于牛皮振荡。

　　板块方面，早盘明显三大板块有了反弹市场才有反弹，所以三大板块能否显示出强势带动市场，对市场来说无比重要。而对于短线机会来说，多关注那些超跌的机会股，相对来说后市操作获利机会和空间会更大一些。

　　基于上述分析，操作上哪怕短线一搏最好等到大盘回探时的底背离共振，如果要图稳妥则等待大盘放量突破4条均线再说。回落如果出现破位，就等大盘短线快速恐慌下跌时再下手。(占豪)