华龙电子：高新资格存疑 大股东呵护过度

　　宁波华龙电子股份有限公司于4月24日在中国证监会网站刊登了招股说明书，拟申请发行2500万股新股，并于深交所上市，发行后总股本 10000万股。该公司主要从事半导体封装用引线框架产品的研发、生产和销售。公司的主要产品包括分立器件用引线框架和集成电路用引线框架。

　　从其招股说明书来看，该公司在很多方面存在瑕疵，并可能对其上市的进程产生不利的影响。

　　一、高新企业资格存在疑问

　　该公司作为一家主要从事半导体相关产业的企业，取得高新企业资格似乎顺理成章。事实上，该公司于2009年就被认定为高新技术企业，有效期三年，2009年度至2011年度享受15%所得税优惠税率。

　　而2012年，前次认定的三年有效期已过，华龙电子却有可能面临失去高新资格的窘境，从而上市由此带来的种种优惠，给其未来发展以及盈利带来不利影响。

　　根据其招股说明书显示，华龙电子截止2011年12月31日的员工总数为635人，其中大学及以上人数为17人，占比为2.68%，大专人数为148人，占比为23.31%。也就是说，华龙电子大专以上员工人数占比仅为25.99%。

　　而根据《高新技术企业认定管理办法》中所明确规定的，“具有大专以上学历的科技人员占企业职工总数的30%以上”。显然在这一规定上，华龙电子并不达标，因此就目前而言，华龙电子的高新企业资格并不是如其招股说明书中所认为的那样板上钉钉。

　　同时这也不禁使人怀疑，华龙电子是否也是一家“伪高新”企业。

　　二、大股东呵护备至为哪般？

　　作为一家企业，华龙电子是幸福的！但是如果一一家上市公司的标准去衡量，那么华龙电子则是危险的！这是因为华龙电子受到了公司股东的多方面呵护，但这也不禁使人怀疑其独立性，华龙电子有能力脱离股东的关照吗？

　 　作为公司的第一大股东，明昕电子事实上也是华龙电子的第一大股东。根据其招股说明书显示，2009年至2011年，华龙电子对明昕电子的销售收入分别为 3431.65万元、6892.12万元以及5391.62万元，占比分别高达14.07%、16.42%以及11.24%。如果算上其他关联方的销售收 入，那么这三年的占比就更是高达20.21%、22.23%以及17.14%。很显然，关联方的帮助对其报表产生了很好的作用。

　　此外，截至2011年12月31日，明昕电子还为华龙电子总机14950万元的贷款提供了担保。大股东的呵护可谓全方面的。

　 　但是值得注意的是，明昕电子的“日子”也不好过。明昕电子2011年净资产也不过22622.39万元，也就是说其为华龙电子提供的担保额已占其净资产 的66.08%。而明昕电子2011年的净利润甚至是-912.79万元。因此，在自身能力有限的情况下，依然竭力对华龙电子提供如此大的“帮助”，大股 东究竟是图的什么呢？

　　在华龙电子的股东名单上，香港科恒与明昕电子受同一实际控制人控制。两家公司合计持有华龙电子24463811 股 股份，占比为32.62%。如果一旦华龙电子成功上市，那么根据其2011年每股0.43元的收益，以25倍市盈率计算，每股发行价可达10.75元，则 此部分持股的市值可达2.63亿元。这或许才是大股东如此不予余力的原因所在吧。

　　那么如果大股东的心愿达成之后，情况还会如此长久持续下去吗？