新股审核空窗期结束 新三板最快9月亮相

　　68家公司补充申报陆续刷新预披露窗口

　　投行人士分析认为，IPO审核随之也将启动

　 　短暂"停歇"的IPO审核将逐步回归正轨。上周五，两家已经预披露的公司发布补充版预披露材料，主要是新增了半年度财报及相关信息。投行人士分析认为， 根据监管部门要求，所有已预披露的公司都将陆续发布补充半年报后的申报材料，IPO审核随之也将启动，但预披露及审核节奏不会提速。

　　 8 月17日，证监会网站披露了广东台城制药、重庆燃气集团两家公司的补充申报材料，首发项目的发审委会议则依旧缺席。据查，重庆燃气、台城制药分别于今年4 月24日、6月6日公布了预披露材料，当时申报稿引用的财务数据截至2011年度。翻看补充后的预披露材料，最大变化是增加了今年上半年的财务数据及相关 信息。

　　在此之前，拟IPO企业预披露自7月16日以来一直没有更新，新股发审委会议8月以来也未"开张"。从目前情况看，IPO审核"断档"的主因是补充半年报。

　　"根据监管部门要求，所有已预披露的公司均需要补充半年报信息后上报，经预审通过后再作披露。"平安证券保荐人对记者说，尽管主要内容是补充半年度财务信息，但实际工作量并不少，部分公司的修正内容可能较多。

　　据最新资料，包括台城制药、重庆燃气在内有68家公司需重新预披露，主板有55家，创业板有13家。

　　投行人士认为，随着已预披露企业陆续完成半年报补充工作，发审委的IPO审核也将在不久后重启。不过，由于今年新股发行节奏整体变缓，"过而未发"项目存积较多，预披露和IPO审核的节奏随之放缓的态势估计不会改变。

　　新三板扩容后首批挂牌企业最快9月亮相

　　新三板试点园区正式扩容之后，各项工作正在紧锣密鼓地展开。据场外市场业务资深券商人士透露，根据监管层安排，券商可在二至三周后提交来自新加入新三板试点范围的三大园区拟挂牌企业的备案材料，这也意味着新三板扩容后的首批挂牌企业最快或将在9月内浮出水面。

　　企业备案需求激增

　　监管层考虑简化流程

　　据了解，布局新三板业务的券商手中普遍都有多家已完成股改的扩容园区内企业作为项目储备。近期各大券商场外市场部的主要工作就是制作备案材料，争取赶上首批申报。

　　同时，《非上市公众公司监督管理办法》草案也正在积极广泛征求意见的过程中。券商人士预计，该办法将在年底前正式出台，推动新三板试点园区进一步扩容，并向二、三线城市铺开，第二批试点园区扩容有望在明年一季度成行。

　　前述券商人士表示，考虑到新三板进一步扩容后企业备案需求的激增，监管层近日正频繁召集券商征求意见，考虑简化拟挂牌企业的备案流程，加快企业完成挂牌的节奏。

　　以目前的经验来看，从券商进场开始，完成一单新三板项目挂牌的平均周期约为六个月。

　 　据券商反映，新三板扩容政策的出台使试点园区内和试点暂未覆盖的园区的企业挂牌的预期显著增强，对券商在园区开展新三板业务构成利好。券商过去储备的项 目已经明显加快了股改或挂牌备案的步伐，过去初步接触的企业中有越来越多的企业明确签约意向，还有更多的潜在客户通过券商在当地营业部主动"找上门"。

　　思变盈利模式

　　券商有望"多收三五斗"

　 　在新三板市场建设各项工作悄然加速的同时，券商也在思考新三板业务在未来券商盈利模式中的位置。光大证券(601788)场外市场部总经理梁勇在接受采 访时表示，新三板业务对于券商的重要意义在于，该项业务能够为中小微企业搭建与资本市场有效对接的平台，从而为其提供长期的资本中介服务，券商在该项业务 中的收益将在企业生命周期中的不同阶段长期实现。

　　在梁勇看来，目前如果单从券商在新三板项目改制及挂牌中收取的财务顾问费用及推荐挂牌费用来看，券商很难从中获利。但未来随着交易制度改进，市场日趋活跃，挂牌企业可能频繁出现定增、并购重组等需求以及引入做市商制度以后，相信可有效地提高券商的盈利能力。

　　据了解，包括光大证券在内的多家券商都在上海张江、武汉东湖、天津滨海三大扩容园区加大了园区所在地投行队伍的投入力度。券商一方面全力准备已完成股改企业的备案材料，争取更多的推荐扩大试点后的第一批挂牌企业，另一方面也在积极寻找更多的储备项目。

　　"在这个过程中，我们对企业的筛选也有一定条件，主要重点关注企业是否有规范运营、内部控制和加强信息披露管理的意愿，而不是简单挂牌圈一笔钱。"梁勇说。(新华网)