8月上旬吉林、内蒙古等部分县市爆发玉米粘虫灾害,见虫面积为过去11年以来最高。但申银万国发布研报称,今年整体灾害偏少,此次虫灾难改玉米丰产预期。因为虫灾并非“大灾”,对玉米产量影响最大的灾害是气候灾害,比如旱灾、水灾等。
申万预计三季度玉米价格出现季节性上涨,直至新玉米上市,玉米价格望出现季节性回落。
申万研报称,玉米价格高位运行对大北农(002385)、海大集团(002311)、通威股份(600438)等企业影响较小。上述公司通过充分的储备原料,产品的配方调整,以及服务营销增强客户粘性从而提升成本转嫁能力。故三季度上述公司饲料产品毛利率可以接近是上半年水平。同时,三四季度又分别是水产、畜禽饲料的消费旺季,预计上述公司饲料业务量增价稳,持续增长可期。
申万维持大北农、海大集团“买入”评级、通威股份“增持”评级。