反弹缺乏基本面明显改善的支撑

　　A股市场早盘低开后，震荡走低，大盘蓝筹强于中小市值股票。沪指开盘2164.04点，深成指开盘9226.46点。截至10：20，沪指报2159.52点，跌0.43%，成交165.9亿元；深成指报9185.23点，跌0.57%，成交179.0亿元。

　　海通证券（600837）表示，7月宏观经济数据整体低于预期，工业增速、出口、PPI、新增信贷均比预期差，需求的疲弱、政策的苍白无可争辩。不过仍可见投资、消费趋稳，发电量、地产销量同比回升的亮点数据。需求和生产的背离，从PMI产成品库存大幅回落可得到验证。

　　此外，虽然7月数据低于预期，但市场并未因此下跌，周线连续2周收红。从参与主体行为看，上周基金加仓、产业资本增持、股指期货市场预期平稳、融资融券市场看多增强，投资者情绪整体较好。不过，8月来市场的反弹还未见到明显领涨的板块，反弹缺乏基本面明显改善的支撑。此外，“不好的数据”与“不悲的情绪”说明，当前市场的风险收益趋于平衡：虽然数据较差，但前期的下跌已经在反映。未来明显的上涨或下跌，均需要催化剂出现。