大消费行情或将“梅开二度”

　　统计局公布的诸多数据表明，国内有效需求疲弱，企业盈利水平仍在下滑，但消费品市场却亮点频现。此种反差也传导至昨日的A股市场，相关板块走势分化明显。业内人士表示，在经济尚处筑底阶段，需求较为确定的防御性板块如医药、酿酒等有望在前期调整之后迎来年内二次行情。

　　数据显示，消费品市场部分品种依然保持高速增长：7月份中西药品同比增长25.9%，家具增长26.4%，建筑装潢材料增长25.5%，日用品增长18.2%，通讯器材增长26.3%，粮油食品、饮料烟酒增长16.8%。其中，前三个行业的7月份增速甚至高于前7个月的平均增速。此外，体育、娱乐用品以及家用电器和音像器材尽管7月份增速不足10%，但相比上半年均呈现加速态势。

　　工业品与消费品市场的两极分化，也致使昨日A股市场呈现明显的结构性分化。从重要指数观察：昨日沪深300非周期行业指数上涨1.66%，300周期行业指数上涨0.38%，两者反差创下5月7日以来之最；中证上游资源产业指数上涨0.42%，中证中游制造产业指数上涨1.02%，中证下游消费与服务产业指数2.02%。板块方面也有体现：近期有所回落的食品饮料、医药生物和餐饮旅游再度崛起，分别以3.49%、2.6%、2.05%的涨幅居申万一级行业三甲，而煤炭、有色等板块则殿后。

　　就昨日大盘表现，国元证券（000728）研究中心副总经理徐建新点评道，市场是围绕着整个大消费板块运行的，根据目前这种数据和经济运行的状况，实际资金还是把注意力布局在包括酿酒和医药两大板块。酿酒食品目前的业绩是确定的，短期还有继续上攻的能力。相对来说，医药板块的市场容量更大，包含的范围也更广，所以医药板块的持续力可能更强。这两个板块特别是医药板块，值得密切关注。

　　中银国际研报也指出，在政府投资无法扭转周期内在调整的预期下，投资相关指标的领先性可能被削弱，其实质性的复苏还有待于物价和库存水平的进一步调整。而在此之前，相对宽松的流动性环境有利于消费股估值溢价的维持，大消费板块依然是进可攻退可守的最佳标的之一。经过阶段性的调整之后，未来几个月消费类行业的相对收益依然值得看好。

　　事实上，相关板块的表现并不仅限于昨日。本月以来，医药生物、餐饮旅游、农林牧渔、食品饮料等大消费板块涨幅均在6%以上，大幅超过同期大盘表现；其中医药生物指数距今年高点仅不足1%，天士力（600535）、华润三九（000999）、恩华药业（002262）等15只个股也于昨日创下年内新高。