两大特征预示后市不悲观 留意三个关键变化

　　多空持续减仓 两大特征预示后市不悲观

　　周二，股指期货市场在上一交易日大幅反弹后陷入盘整格局，截至收盘主力IF1208合约报2392.2点，上涨3.8点，涨幅0.16%，一改上一交易日贴水局面。

　 　具体来看，据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND数据显示，次月IF1209合约收盘报2403.6点，上涨3.6点，涨幅0.15%，较上一交易 日增仓760手；IF1212合约收盘报2436点，上涨5.2点，涨幅0.21%，较上一交易日增仓34手；IF1303合约收盘报2465.2点，上 涨3.6点，涨幅0.15%，较上一交易日增仓23手。

　　盘面呈现两大特征

　　昨日盘面表现波 澜不惊，但有两个现象值得关注：其一，主力IF1208合约全天波动区间不到10个点，创历史日内最窄波幅，在如此小的波动幅度内，主力合约尾盘突然拉 升，上升逾1点与周一尾盘股指急挫形成鲜明对比。对此分析人士指出，因周一大涨，昨日股指表现应属于强势盘整，而尾盘小幅拉升，说明市场短期内不必过于悲 观。

　　其二，主力IF1208合约昨日减仓4089手，连续两个交易日大幅减仓，累计减仓7702手。市场人士指出，昨日持仓继续快速 下降， 大步向5.6万手的“股指期货持仓警戒线”靠拢。而且由于下周是股指期货交割周，一般来说交割周是多空囤积兵力的时间，所以本周持仓会继续保持下行格局， 这意味着短期内市场都会处于一个相对安全的时间。

　　中大期货同时也认为，经过前期的缩量下跌，市场预计下半年房地产投资增速会继续下滑影响，市场将逐步形成筑底走势。股指由贴水转变为升水，说明多头已经进行了反抗了。MACD还在空头下方，出现粘合现象。

　　多空双方大幅减仓

　 　从 主力席位来看，根据中金所的持仓数据，主力IF1208合约的成交量前三名分别为国泰君安、华泰长城和海通期货，其中国泰君安在成交席位稳居第一，成交量 比上一交易日减少21366手；华泰长城成交37387手，比上一交易日减少21724手；海通期货成交33340手，比上一交易日减少19257手。

　　从主力合约的持买单量前二十席位来看，多头仓位有所下降，二十家机构持买单量40840手，比上一交易日减少2208手。其中，国泰君安持买单量最大为5660手，比上一交易日增加537手。

　　空头仓位同样继续大幅下挫，昨日二十家机构持卖单量48717手，比上一交易日减少4057手。中证期货持卖单量依旧最大10569手，比上一交易日减少450手，国泰君安和华泰长城紧随其后，分别为7410手和4073手。

　 　分析人士指出，昨日成交大幅萎缩，2400点整数关前仍然呈现谨慎，总持仓再度大幅减持3272手，两天累计减持6042手，尤其空头减仓幅度较大，主力 1208合约前20席位空头两天减持达到7866手，空方资金的撤离将继续缓和市场短期压力，不过市场依旧无法吸引多头主动介入略显对反弹形成抑制。

　　关注2400点一线争夺

　 　中 证期货认为，从技术面看，5月下跌以来形成的下降通道上轨刚好与2400点重合，从而使得2400点显示了较大的阻力，期指继续在2400点前形成蓄势的 态势，但重心同样缓慢上移，向上突破的欲望有所增大，不过如果在没有更多利好推动下，预计期指对2400点的争夺会较为激烈。操作上，已建多单继续持有， 没有进场的稳健投资者还是等待突破2400点再择机入场。

　　上海中期表示，从技术上来看，沪指已突破了6月18日和7月19日两日内最高点所形成的下行通道，同时也站上了20日均线，而沪深300指数5日均线上穿10日均线形成金叉，MACD等辅助指标同时发出多头信号，股指短期处于技术性强势。

　　因此， 预计期指延续涨势的可能性较大，从昨日期指的盘面来看，多头没有趁胜追击，做多信心仍显不足，同时期指面临布林中轨的压制，上方仍将受到较大的阻力。

　　密切留意三个关键变化

　 　经过两天的上涨，股指已经顺利突破压制了三个月的20日均线,周三两市在30日均线下方呈现出窄幅震荡整理态势。市场自5月4日之后走出了持续下跌 的态势，其中最大的一次反弹是5月28、29日，最终阻于20、30日均线的交叉点上，30日均线也构成了下降趋势中最重要、最强大的阻力位。就目前来 看,拿下30日均线就显得尤为迫切!

　　目前我们需要关注的是,此后大盘是不是真正进入到筑底的状态。所谓筑底状态，其中有些典型的现象最 好能 够一一出现。比方说出现一个补量的过程，600多亿严格来说还是不够,第二不要担心下探，但要关注下探后是不是创新低，是不是能够通过不断的反弹和下探构 筑出一个底部形态来。第三,个股板块是不是能够逐渐开始活跃，尤其是能不能聚焦成一些热点。笔者觉得这些都是今后几周看盘的关键点,只要大盘从前3个多月 的下跌趋势变为筑底阶段，那么后市就有希望，早晚会出行情。

　　深度分析看,周四是公布7月份宏观经济数据的时间点。而市场已经普遍预计 物价会 出现大幅回落。CPI有望回到1时代。那么，在这种情况之下，降准的预期也将进一步增强。所以，市场在降准预期的推动下，出现进一步上涨的概率还是比较大 的。尤其是从最近银行的资金和走势的背离来看，收益于降准预期的银行出现上涨的概率还是比较大的。而银行的上涨也有利于房地产的企稳。权重系数比较大的板 块的企稳，对于明天市场人气的恢复还是有较大作用的。