单周净回购创半年新高 再临降准窗口期

　　市场又迎降准窗口期。央行周四以利率招标方式开展了7天期逆回购操作，交易量增至500亿元，中标利率连续第四次持平于3.35%。当天央行并未开展正回购操作，未发行央票。

　　尽管规模较周二的80亿元出现增加，但考虑到仍有超千亿元的逆回购到期，资金回笼迹象仍十分明显。据统计显示，本周公开市场央票及正回购到期资金仅10亿元，此外还有1450亿元逆回购到期，本周净回笼860亿元，为6个月以来的最大单周回笼量，扭转上周实现净投放格局。

　　“周三询量时就发现时间点比以前要晚些，而从周四的情况来看，到期的有500亿元，而发行的也有500亿，只能算平稳过渡。”中邮证券固定收益分析师李卓昨日表示，本周末降准预期依旧很强烈。“从目前7天、14天利率倒挂明显就可以看出，这是市场未来预期收益率会下降的一种现象。”

　　从市场利率来看，银行间同业拆借利率周四多数下跌，其中隔夜品种跌7.4个基点，加权平均利率收报2.5587%；7天期品种涨4.14个基点，加权平均利率收报3.5403%。

　　当天，银行间市场质押式回购加权平均利率隔夜品种跌8.09个基点，加权平均利率为2.5470%；7天期品种涨7.44个基点，加权平均利率为3.4862%。银行间买断式回购加权平均利率隔夜品种跌6.17个基点，加权平均利率为2.6910%；7天期品种涨2.69个基点，加权平均利率为3.6947%。

　　尽管现在大行自身资金面并不紧张，但市场对于近期降准预期很高。下周将公布7月经济数据，信贷、进出口以及房价等其他数据随后也将陆续发布，未来两周将迎来降准的敏感时点。

　　此外，业内人士认为，中国经济增长放缓的趋势还未完全扭转，政策面进一步放松空间仍充裕。8月资金面情况依旧不乐观，央行如此之快转而大幅净回笼资金让市场意外，降准预期进一步升温。