十二券商论后市：“三底”逐步形成 超跌反弹有望延续

　　编者按：近日政策暖风频吹，年内先后三次较大幅度降低交易手续费和市场监管费、证监会积极协调有关部门研究降低印花税，这些反映了监管部门努力保护投资者利益、促进市场健康发展的信心和决心，都是实质性利好，虽然市场反应冷淡，但仍对大盘起到了一定的提振作用。本周大盘周K线在六连阴后，终于迎来探底反弹，伴随着政策利好预期升温及管理层呵护市场措施的逐步实施，超跌反弹格局有望延续。

　　民生证券：反弹持续需补量

　　受利好消息影响，本周市场出现了探底回升的走势，周K线收出了阳十字星线，这是连续下跌六周以后，首次出现的低位十字星，说明经过连续下挫，做空动能不断释放，做多的动能正在聚集。同时，周五尾市资金介入明显，后市仍有进一步反弹的动能。当然反弹若要持续，仍需要一个补量的过程。

　　目前，市场正在构筑阶段性底部区域，向好的因素也在形成。首先，B股在大幅下挫后迎来快速反弹，风险得到进一步释放。其次，ST板块及绩差股的连续下跌，或将使市场更趋理性，有利于引导市场重树投资理念。第三，银行及权重板块护盘，说明有机构正在分批建仓。第四，证监会鼓励上市公司回购股票，说明一些上市公司的股票投资价值已经显现，市场的非理性下跌得到关注。第五，近期水泥、钢铁、铁路以及桥梁建筑等板块纷纷上涨，说明政策预期正在深入人心。

　　下周影响市场的因素主要有两方面。一方面，周末美国将公布7月非农就业率、非农就业人数和失业率。有机构认为，7月非农就业指数将上升0.1%至8.3%，好于6月的8.2%；主要依据是美国自动数据处理公司（ADP）之前公布的数据显示，美国7月ADP就业人数增幅大幅超出预期。由此可见，美国相关数据的公布对国内市场的影响至少是中性的。

　　另一方面，下周将公布7月份宏观数据，主要关注PPI数据。如果PPI环比负增长率能够降低，则意味着需求疲弱的压力正逐步减弱，经济下行的风险得到遏制。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2100－2200点

　　下周热点 蓝筹股

　　下周焦点 7月宏观数据

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