苏宁电器绝对控股LAOX 二股东开曼群岛新开公司也上阵

　　家电连锁两巨头之一的苏宁电器（002024）最近动作频频，先是第一大股东张近东现金认购公司股份，今日，苏宁电器又发布了关于LAOX的关联交易报告。根据报告，苏宁电器境外全资子公司GRANDAMAGICLIMITED（以下简称“MAGIC”）、以35日元/股的价格认购日本LAOX株式会社定向发行的1.79亿股股份，总投资62.73亿日元（约合5.03亿元人民币）。增资完成后，公司将通过境外全资子公司持有LAOX51%股权，绝对控股LAOX公司。

　　绝对控股有益LAOX

　　积累国际化经验

　　据苏宁电器副总裁任俊介绍，从2009年入股到2010年增资，再到此次认购定向发行股份，苏宁电器共计耗资7亿元分三步实现对日本LAOX公司的绝对控股。

　　对于增资绝对控股LAOX公司，孙为民表示，这是苏宁海外战略的既定规划。增资后，LAOX将搭建起全球管理构架，依托LAOX日本总部搭建海外平台，推进日本家电市场的整合，为苏宁国际化发展提供全球化供应链。

　　家电专家刘步尘在接受《证券日报》记者采访时表示，增资LAOX是有价值的，苏宁对LAOX的控制权越大，LAOX的发展与苏宁的关系就越密切，这对于苏宁积累国际化的经验有益。

　　但他不认同苏宁通过日本的LAOX曲线救国进入中国市场的方式。刘步尘个人认为这种形式意义不大。他指出，以苏宁的品牌就完全可以抢占中国市场，没有必要走这条曲线。类似的尝试国美也曾经有过，但最后失败了。“2005年前国美在马甸曾经尝试以鹏润电器来走高端路线，但后来因为没有顾客关掉了。事实已经证明了这种方式未必有价值。”但他也认为，苏宁可以尝试，“大不了不行就收兵。”

　　刘步尘还指出，苏宁家电连锁国际化的特点之一就是通过并购的方式进行国际化，而不是自己直接开店。并且其并购的公司规模都比较小，只有几家门店。这样小规模的试水有利于苏宁积累国际化的经验。一旦掌握了这种经验，就可以将触角进一步延伸。

　　苏宁之所以如此小心翼翼地试水国际化，就是因为步子如果迈得太大就容易出现问题，TCL就有前车之鉴。这样，即使海外业务失败也不会影响苏宁大局。

　　国际化目标任重道远

　　刘步尘告诉记者，国美和苏宁虽然在本土很强大，但在国际市场上几乎没有他们的声音，未来发展就是要寻求空间上的突破。现在在国际化方面，苏宁已经走到了国美的前面，但与真正国际化的公司相比，其国际化才刚刚开始。目前苏宁在日本和香港都是小规模的尝试，而不是大规模的走出去，只能说是国际化试水。因为国际化企业有一个重要标准，就是国际化市场对企业的贡献率超过50%。

　　对于国际化，苏宁在自己的十年规划中表示，公司计划在2014年至2015年，依托香港市场进军越南、泰国、印尼、马来西亚、菲律宾等东南亚市场；从2016年开始，通过行业并购、行业合作、行业战略联盟等主要手段进军欧美市场。，并实现2020年海外市场15%总营业收入占比的目标。

　　目前来说，苏宁与国美在国际化方面差距并不大，国美在香港也有自己的自建门店。如果想要在这方面追赶苏宁也并非难事。

　　至于此次在日本的进一步试水，有不愿具名的零售行业分析师认为，对苏宁业绩不会有明显的影响。因为苏宁的业绩主要靠国内市场支撑，国际上这么“折腾”也不会有多大贡献。除非公司大规模进入欧盟和美国市场了，但现在还远远不到这个时候。

　　第二大股东关联交易

　　此次发行，苏宁电器的第二大股东苏宁电器集团有限公司境外子公司GRANDA GALAXY LIMITED（以下简称“GALAXY”）也斥资5.03亿元）认购了LAOX179，235，000股股份。

　　此次发行完成后，LAOX发行在外普通股（扣除库存股，下同）总股本增加至544，813，774股；MAGIC将持有LAOX发行在外普通股51%的股权，仍为LAOX的第一大股东；GALAXY将持有LAOX发行在外普通股14.3%的股权，超越日本观光免税株式会社，成为LAOX的第二大股东。

　　值得注意的是，GALAXY是刚刚设立的尚未运营的新公司。根据公开资料，GALAXY成立于2011年4月18日，为苏宁电器集团有限公司在开曼群岛设立的全资子公司，负责苏宁电器集团有限公司海外投资业务，注册资本5万美金。到目前为止，该公司尚未运营。

　　对LAOX股份的认购将是其第一笔投资业务。

　　（本报记者曹卫新对此文亦有贡献）