2132点附近仍反复震荡

　　从市场环境看，作为产业转移的主要承接地，亚洲正成为全球经济复苏的聚焦点。尽管全球经济面临再下台阶，但我们认为亚洲将凭借投资消费结构的改 善和 产业结构的不断升级，实现经济的持续增长，并提高对全球经济增长的贡献率，成为全球经济复苏的一线曙光。尽管我国出口呈现下滑趋势，但我们认为2008年 断崖式的贸易萎缩不会重现。一方面，全球央行的超低利率现状降低了出口信贷紧缩的可能性；另一方面，我国逐渐实现了从过度依赖欧美发达市场向平衡依靠发达 与发展中市场的转变。在弱周期背景下，预计我国出口增速仍将维持在10%左右。

　　制度红利将成为我国经济增长的新动力。以放松垄断、金融改革和分配制度改革为基础的“金三角”将取代投资和进口的双轮驱动方式。在目前的经济弱周期阶段，政策将在保增长与促改革之间寻求平衡。预计未来我国财政和货币政策将维持主动调控、结构优化、预调微调的主基调。

　 　从 技术面看，上证指数2012年8月份主要波动区域为2050点至2250点。从阻力位观察，可以留意两点，一是60日均线的压力，目前它位于2268点左 右，每个交易日继续温和回落；二是3月29日低点2242点构成颈线位，此线曾支撑并引发4月份反弹，但破位之后构成阻力。下档低点较难寻觅，姑且考虑两 点，一是2009年8月4日3478点以来下降轨道的下轨线，7月末大致在1971点；二是2242点破位后的等量下跌空间236点，其理论目标在 2006点。综合看，可以大致将2000点至2050点作为8月份的支撑区域。

　　短线看，股指在2100点暂时获得支撑，但有效性有待观察，还需要基本面、政策面和其他多重因素的配合。预计上证指数在2132点上下还有一番震荡整理，在没有确定的转强信号出现之前，不妨等待。