ST板块将开启暴跌之旅

　　上交所于上周五晚间公布了《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》，拟将风险警示股票(即ST和*ST股)上涨限制由5%调 为 1%，但维持5%下跌限制不变。业内人士指出，虽然该意见征求稿只针对上交所的ST股，但整个ST板块的游戏规则将发生重大改变，ST板块本周遭遇重挫的 命运几乎已经注定，而A股市场对绩差题材股的炒作传统也很可能因此逐渐消亡。

　　致命打击

　　限制涨幅限制买入量

　 　广发证券投资顾问 王立才指出，从国外经验看，通常只有在市场极度虚弱时，监管层才会对个股涨跌幅进行不对称限制，而且多是"放涨限跌"。但《意见稿》设定的风险警示板股票 的涨停板涨幅仅为1%，跌停板跌幅却依旧为5%，跌幅区间远大于涨幅，这必然对ST股构成重大利空。"在1%的涨停板的压制下，资金炒作ST股的获利空间 被极大压缩，而需要承担的时间风险和成本却被大幅提高。"

　　华泰证券投资顾问陈勇也认为，《意见稿》对"风险警示股票单日换手率超过 30%即 临时停牌"以及"同一账户或同一控制人控制的多个账户，当日累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过50万股"的规定将极大限制炒作ST股的资金容量， 从而降低庄家炒作的获利能力。另外，上述限制也令ST股的换手能力大幅下降，以前数家游资每日轮番推涨停的"击鼓传花"战法将大受限制。

　 　" 新规之下，ST公司壳资源价值基本消失，ST板块整体性大跌将不可避免。"光大证券投资顾问周明认为，"如此一来，将对ST板块形成较大的压力，按目前 5%的涨幅上限计算，一只沪市ST股股价翻番至少需要约15个交易日；但如果征求意见稿获准实施，按照1%的涨幅限制，沪市ST和*ST股要实现股价翻 番，至少需要70个交易日。"

　　上海证券投顾黄昌全认为，上交所这一新规将颠覆传统炒差手法及炒壳重组的所有盲点，它将让垃圾股疯狂与爆炒成为泡影。这一新规不但会给ST板块带来毁灭性打击，也将影响一大批业绩处于被ST边缘的股票。

　 　几 位投资顾问均认为，《意见稿》中的措施对ST板块"助跌不助涨"，虽然这只是上交所的意向，但其利空效应肯定将传导至整个ST板块，可以肯定，ST板块在 周一必将上演集体跳水。如果资金持续逃离垃圾股，ST板块以后将会大量出现低价"仙股"和低成交量的"死股"。而最坏的情况是，ST股跌破1元面值后被迫 退市，这种情形或将集体上演。

　　操作提醒

　　远离毒品远离垃圾股

　　业内人士指出，《意见稿》的推出令ST股票的炒作价值大幅缩水，ST板块的"垃圾"本色将彻底暴露在投资者面前，回避绩差股风险将成为未来ST板块的操作主思路。

　 　王 立才指出，在中报期间重组题材升温以及前期部分"摘帽股"逆势走强示范效应的带动，ST板块在7月份的整体跌幅仅为2.7%，表现好于同期下跌4.57% 的沪深300指数。但《意见稿》出台直接摧毁了ST股的题材炒作空间，同时也令市场认识到监管层在限制、打压垃圾股方面动了"真格"，ST板块的整体性大 跌不可避免。建议投资者放弃幻想，及早从ST板块中脱身，特别是那些借助重组等题材概念维持股价相对高位的ST股在"1%"规则的限制下已不具备炒作价 值，极有可能成为游资放弃的第一批ST股。

　　陈勇则表示，《意见稿》的推出将对ST板块形成资金挤出效应，如果这种资金逃离的趋势延 续，ST 板块以后将会大量出现低价"仙股"和低成交量的"死股"，对ST股混乱的估值体系有一定的改善，从而整体改善A股市场的价值估值体系，有利于改善市场环 境，一定程度上加剧优质股和劣质股的分化。ST板块"不死鸟"的荒诞局一旦落幕，非ST类绩差股也会被投资者所鄙弃，投资者对此需有所警惕。

　　后市掘金

　　中小市值绩优股或受捧

　　业内人士同时指出，《意见稿》的推出在令垃圾股前景黯淡的同时，也在一定程度上对A股市场形成潜在利好，真正具有长期投资价值的绩优股将得到市场的青睐。

　 　浙 商证券投资顾问赖艺蕾表示，目前所有ST股的流通市值约为1800亿元，如果在《意见稿》的挤压下，这批资金能从ST板块流向主板市场，无疑对当前"很缺 钱"的主板市场是一利好。就理论而言，出于避险的目的，业绩稳定、估值合理、符合国家宏观经济调控走向的板块和个股有望从这1800亿元的"活水"中分上 一杯羹。

　　不过，王立才则提醒投资者，相对于目前沪深两市16.7万亿元的流通市值，ST板块所集纳的1800亿元资金并不多，即便全 部流入 主板对大盘指数的推动作用也有限。而且炒作ST板块的资金大多属于快进快出题材性个股的游资，权重蓝筹股并不是其传统的重点配置方向。相对而言，具备政策 利好驱动的中小市值创业板、中小板绩优股可能成为ST板块外流资金的主攻方向。

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　　8月9日前后A股或反弹

　 　自 从5月8日调整开始至今已经57个交易日，A股重心是一降再降，最后连2132"钻石底"也被跌破，市场更多的呈现出疲软的胶着局面。继二季度管理层加大 对经济刺激力度，目前已有2个月左右，即将在8月初公布的7月份经济数据能否给市场带来惊喜，极度低迷的A股市场能否在8月初迎来令人期盼已久的反弹行 情？

　　东吴证券宏观策略部的黄琳分析师认为，"市场对经济层面的不乐观预期仍在扩大。近日来欧债危机再次发酵、国内对房地产继续调控， 使得经 济运行前景不确定性正在加大。""股指调整格局尚未扭转，大盘的止跌企稳可能还有个过程。"申银万国证券分析师何武认为，"上证指数自5月4日出现高点 2453点以来，其阶段调整趋势未变。"

　　不过，西南证券分析师冉绪指出A股仍出现了一些积极因素。近日股指盘中频频出现反弹，且均为权重板块带动，现在只差市场加速下跌的最后一跌，一旦市场情绪出现极端性释放，有利于出现阶段性反弹。

　　宏源证券徐昉也认为，7月份经济数据公布时可能成为阶段性反弹的诱因，这个时间段极可能出现在8月9日数据公布前后。