积极因素累积发酵 蓄势不改市场向好

　　周一沪深两市微微高开，多头继续发起进攻，航天军工、核电、二三线地产、太阳能、新能源、有色金属等板块个股轮番走强，推动市场震荡上扬，沪指一度高见2769.04点，但银行、龙头地产、保险、券商、钢铁等蓝筹蓄势整理，制约了多头力量释放，大盘冲高回落，尾盘逢低买盘介入，化工、农业、煤炭等回升，力保大盘重拾升势，截止收盘沪指报收于2758.23点。

　　首先、市场迎来政策底，银监会出台贷款新规改进小企业金融服务，住建部要求各地保障房建设11月前全部开工，工信部密集调研中小企业生产状况，到我国允许发行企业债融资建保障房，都预示着宏观调控开始由紧缩调控向有保有压过渡，政策底已经显现；其次、经过央行通过多种手段收缩市场过多流动性，中央政府加快深化经济体制改革，疏导物流运输流通环节，宏观调控效果累积效应越发明显，银行新增贷款回归正常水平， CPI中构成要素总体上涨趋势逐渐减弱，都有助下半年国内通胀回落，特别是发改委、国务院总理温家宝等官方相继表态物价可控，国际能源署（IEA）宣布将动用原油战略储备以抑制油价，极大地减弱了市场对通胀的担忧，提振了市场信心；同时外围环境有转好迹象，①随着日本灾后重建，全球汽车、电子科技产业链重新恢复，欧美日经济增长将会有所好转，以及原油等大宗商品价格回落，都降低了欧美经济复苏面临的通胀危险；②希腊内阁重组，德国松口改变前期强硬立场，欧盟与IMF批准希腊紧缩计划，希腊债务危机初现转机。最后、社保追加入市资金，保险资金开始增仓，产业资本增持，表明长线资本认同目前市场价值，而而盘面上地产、煤炭、石油石化、银行、券商、汽车、机械、水泥等板块资金流入明显加快，市场资金回流趋势已经形成。综上所述，随着积极因素累积发酵，市场信心加速恢复，资金流回流，大盘成功触底，步入了回升之旅。

　　1.国家统计局消息，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润19203亿元，同比增长27.9%。在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润6334亿元，同比增长19.6%；集体企业实现利润298亿元，同比增长29.8%；股份制企业实现利润10872亿元，同比增长33.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润5177亿元，同比增长15.4%；私营企业实现利润4973亿元，同比增长45.2%。规模以上工业企业实现主营业务收入311004亿元，同比增长29.4%。5月末，规模以上工业企业应收账款64564亿元，同比增长22.3%。产成品资金25077亿元，同比增长22.6%。

　　2.新华网北京6月27日电，中国审计署审计长刘家义27日在向全国人大常委会作审计工作报告时，首次披露了中国地方政府性债务底数：截至2010年底，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计107174.91亿元。其中，政府负有偿还责任的债务率，即负有偿还责任的债务余额与地方政府综合财力的比率为52.25%；如果加上政府负有担保责任的债务则为70.45%。

　　3.上海证券报报道，科技部副部长王志刚26日在天津开幕的2011国际生物经济大会上表示，“十二五”时期，中国将采取五项措施推动生物技术的研究和产业化发展。为此，科技部将统筹资源，加大投入，重点围绕生物企业创新能力的提升、人才的培养、成果转化应用和生物技术的国际合作等，采取有力措施，推动中国生物技术的研究与产业化发展。充分发挥国家重大专项的核心引领作用，加速生物技术的产业化。进一步发挥“转基因生物新品种培育”、“重大新药创制”、“艾滋病和病毒性肝炎等重大传染病防治”三个重大专项引领作用，加速培育生物育种、生物医药等产业。

　　4.中证网消息，国家能源局副局长钱智民26日在第二届全球智库峰会能源安全与核能分论坛上表示，能源局5月份已经完成所有运行核电站的安全检查工作，近期将对在建核电站项目进行类似检查。钱智民表示，在核电安全规划出台之前，不会重新审批新建核电站项目。此外，能源局还将调整核电中长期发展规划。针对8月份出台核电安全规划的猜测，钱智民表示目前还不能给出具体时间表，因为规划需要上报审批，这个时间无法预测。

　　5.第一财经日报报道，继去年三大行1667亿元股本融资之后，四大行今年将再次募集资金2000亿元。工商银行（601398）近日发布公告称，该行在全国银行间债券市场公开发行不超过380亿元人民币次级债券的计划，已经获得央行和银监会的同意。至此，工行、农行、中行、建行四大国有商业银行，在2011年均将采取发行次级债的方式，补充附属资本。

　　6.新华社电，记者25日从“第四届中国SOA标准化研讨会”上获悉，自全国信息技术标准化技术委员会SOA标准工作组成立以来，我国SOA标准化工作得到全面、快速推进。在国内标准化方面，目前18项SOA、WEB服务、中间件等标准正在编制，其中3项即将报批，10项云计算相关标准项目也开始启动研究。

　　第一，外围环境好转，通过各方努力希腊债券危机初现转机，日本灾后重建，电子、汽车全球产业链逐渐恢复顺畅，国际能源署（IEA）动用原油战略储备以抑制油价，大宗商品价格回落，都将有助于未来欧美日经济复苏。第二，央行通过采取连续上调存款准备金率和利率等各种手段收缩货币，切断通胀上升的货币基础；同时农产品（000061）供应逐渐恢复正常，政府疏导物流运输环境，严厉打击囤货投机，规范市场秩序，千方百计扩大各种生活物资特别是农产品供应；随着各种调控措施效果显现，下半年通胀将见顶回落。第三，调整经济结构，寻找新的增长动力源（600405），一方面，继续调控房地产市场，加大淘汰落后产能和节能减排力度；另一方面，加快保障性住房和经济性适用房建设，减弱房地产调控导致经济增速下滑，不断加大政策扶持新兴产业发展力度，引导资源要素向新兴产业合理配置，培育新兴产业成为经济发展重要驱动力。随着各种政策发挥作用，通胀逐步得到控制，经济转型加快进行，以及社保、产业资本等长线投资者积极入市，大盘中长期趋势向好不改。

　　机构来源：科德投资