人民币对美元首现1%跌停 或许该买点美元了

美元指数走势图

　　7月20日即期市场上，人民币对美元走出了有史以来的首次1％跌停，这也是4月中旬人民币日内波动区间扩大1％后的首次跌停。年初至今，人民币中间价累计贬值达到0.18％。为什么人民币会贬值？这种贬值会持续多久？对股市楼市有什么影响？对留学、旅游有什么影响？就这些问题，本报记者周一采访了有关专家。

　　人民币已有过对美元大幅贬值

　　其实，人民币不仅贬值过，而且曾经大比例贬值。早在上世纪80年代，1美元合3.72元人民币（1987年），90年代后人民币对美元加速贬值，到1993年，1美元合5.76元人民币，然后迅速贬值到1：8.60，即1美元合8.6元人民币。

　　2004年后人民币才开始对美元缓慢升值，2006年1月开始加速升值，2009年1美元合6.89元人民币，今年5月初，美元对人民币汇率一度跌到6.28以下，即1美元合计不到6.28元人民币。但此后即迅速反弹。

　　本月20日，即期市场上人民币的最低价为6.3743，较当日中间价6.3112相差631个基点，触及1％交易幅度的下限；随后汇价小幅回升，最终收在6.3735。此前的6月22日，人民币曾经在即期市场上逼近“跌停”价位，当时只差11个基点。

　　人民币的贬值预期在市场上已经存在相当长一段时间。人民币在启动重要的“7·21汇改”后，除了2008年金融危机后两年多的“暂时停歇”，大部分时间相当于“汇改即升值”，七年来累计升值近30％。但以2012年以后的走势来看的话，人民币在这一年开始出现新的变化：年初至今，人民币中间价累计贬值达到0.18％，单看数字，这个贬值的幅度并不大，但重要的是这是人民币七年来首次半年期内出现贬值。（见图一）

　　独立经济学家谢国忠认为，人民币贬值是正常现象，其实这几年“金砖四国”的货币都在贬值，印度、巴西货币贬值了20％。未来如果中国进一步放松利率管制，允许市场自身给各种货币定价，那么汇率的波动就成为我们生活的一部分。

　　资本流出是贬值的主要原因

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，自新世纪（002280）首次汇改以来，人民币累计升值时间长、跨度大，其中很大因素来自市场对人民币升值的过度预期作用，一旦惯性停止，尤其是当人民币对内贬值达到一定的“度”时，人民币对外升值将无法维持。于是，人民币汇率就会进入真正有弹性的常规波动。这是一种均衡的市场格局。

　　董登新说，当人民币汇率波动进入相对均衡区后，很难再出现单边升值或单边贬值的阶段性趋势，它会以更加频繁的波动、交替涨跌的形式取代人们的惯性预期。如此表达出来的人民币汇率更客观、更真实、更有效。这有利于抑制国际游资频繁进出中国冲击人民币走势，为中国对外经济活动提供一个相对稳定的货币环境。

　　国联证券分析师金少华认为，2008年金融危机以来，美元指数一直处于上升趋势当中（见图二），而欧元、人民币相对弱势。汇改后，人民币一直处于单边升值过程中，需要一个基础调整。

　　中金国际期货深圳宝安营业部客户经理、分析师蒋毅认为，人民币对美元贬值很大程度上是因为中美两国经济形势和前景及货币政策等因素导致。中国经济增速放缓，欧债危机让中国出口面临挑战，汇改新政后波幅扩大，让人民币逐步摆脱了单边升值趋势。各类资本开始逐步流出中国，汇率市场上美元逐步振荡上行，说明资金回流美元。如果市场对人民币升值的预期一旦转向，即开始转入贬值预期，资金潜在持续流出的可能，而人民币本身的波动幅度也会加大。但人民币对美元贬值是否会持续多年，依然难以预测。

　　南京证券分析师季永峰认为，人民币贬值的原因在于：外围不稳定性造成的美元升值与欧元贬值；主要新兴市场国家经济出现不同程度的持续下滑，使得资金避险需求上升。

　　总体而言对股市楼市不利

　　谢国忠在接受本报采访时表示，人民币贬值的直接原因在于热钱退潮、资金外流。2009年至2011年进入中国的热钱享受了中国经济发展的繁荣，也制造了股市、楼市的泡沫，现在正在纷纷退潮；中国内部的热钱朝外流的数量也比较大。据测算，平均每个月有400亿美元出境，而且有加速迹象，这种情况对中国的资本市场都会产生重大影响。

　　谢国忠认为，因资金流出，楼市的下滑局面将难改变。5、6月份有一些反弹，但就如同股市从6124点跌到1664点过程中的反弹一样，并不改变大的趋势。部分刚需释放后，房价仍会继续下滑。上海周边的佘山高尔夫别墅地带，有的别墅价格就降了一半。对股市而言，上市公司的赢利水平将下降，股市应继续下跌，至少短期内涨不起来。楼市把银行的很多钱套住了，市场上资金短缺。只有楼市见底，股市才有起色。

　　南京证券季永峰认为，股市、楼市将受到负面影响。国联证券金少华却认为，对股市楼市影响有限，因人民币并不就此长期贬值。

　　中金国际期货蒋毅认为，人民币贬值会让一些热钱流出，对股市和楼市不利。但人民币贬值对有些行业又是有利的，比如纺织服装业、家电业、汽车业等。如果一旦形成对人民币贬值的强烈预期，那么后市可能会出现更多投机性房产被炒楼族急于抛售，一定程度上会对楼市价格形成压力。

　　国外刷卡消费有讲究

　　深圳一位私募一年前就对记者说，应该买一些美元了。昨日在接受采访时，他再次重申了这样的观点，认为家庭资产应该配备一定的美元。家里有孩子留学，要适当预先兑换一些美元，预防人民币贬值蔓延带来的汇兑损失。

　　人民币贬值对旅游业是否有影响？深圳风光商旅公司总经理马跃江说，“短期看影响不大。在国外购物，如果不是几十万的消费额，在1万元人民币以内，也不过多付十几二十元。”不过他提醒旅游者，如果在国外刷卡消费，使用银联卡的，尽量在有银联标志的POS机上刷卡，否则会被扣额外的业务费用，比人民币贬值增加的成本要高得多。此外，使用VISA、MASTER信用卡，也相对省钱。

　　记者采访其他两家旅行社，得知在境外购物付款方式之间，存在一些细微的差别，在人民币贬值背景下，旅游者应有所知悉。一是VISA或者MASTER，通常有1.5％手续费，人民币贬值时购汇还款损失更大； 二是人民币现金，不受换率波动影响，境外兑换成本远高于银联；三是银联，当即结汇无手续费，成本最低，只在机场和国际知名商场可用； 四是储蓄卡取现，无手续费，但汇率比银联贵1％左右。

　　人民币若贬值，不宜境外刷VISA。在刷卡付款的时候，记得跟服务员说走银联线路。因为在货币兑换的时候，VISA等卡常常要收取1.5％的兑换手续费，而银联不用。在不少的奢侈品店，都可以使用银联。

　　这些旅行社业务员说，在境外一些大城市还可以在其银行的柜员机上用国内的储蓄卡取现金，但金额有限，比如在巴黎一天就只能取100欧元，这些钱只能够用于打的士等零花。且当地取现的汇率比用银联结账还要贵一点。比如，7月4日，取现的汇率是8.09，但是同期银联结账的汇率只有7.99。

　　几种结账方式里，用VISA与MASTER消费是汇率及手续费中最贵的，应是放在最后才选择。特别是如果人民币处于贬值趋势，境外购物则不宜用美元或是当地货币结算。