迪斯尼股价连创新高 A股动漫潜质股能否昂头

　　每经记者 牟璇

　　在近几年的发展中，奥飞动漫在国内动漫产业中是为数不多的品牌与经济效益双赢的案例。作为A股市场中的“动漫第一股”，奥飞动漫的动漫概念一度颇受关注。近日，奥飞动漫牵手“喜羊羊”之父黄伟明一事，再次让A股市场对动漫概念重燃热情。

　　纵观A股市场，与动漫沾边的公司也少数，除了奥飞动漫外，玩具企业骅威股份 (002502，收盘价11.20元)上市后也在以动漫来推动动漫玩具的销售，而开拓“手机动漫”产业的拓维信息(002261，收盘价11.38元)、网游专家中青宝 (300052，收盘价13.04元)以及网络高清动漫集散地的乐视网(300104，收盘价25.02元)等公司都一定程度上跟动漫产业有渊源。借着政策扶持，上市公司具备着得天独厚的优势，是否能脱颖而出，成为中国动漫的生力军，同时成为资本市场中黑马，值得关注。

　　奥飞动漫牵手“喜羊羊”之父

　　6月底，奥飞动漫发布公告称与明星动画及自然人林彬、黄伟明签订了股权转让协议。协议约定公司以自有资金1600万元受让林彬持有的“明星动画”70%的股权及超出股本金的所有投资。转让完成后，公司持有明星动画70%股权，黄伟明持有明星动画20%股权，明星动画核心团队持有10%股权。

　　公开资料显示，明星动画是一家以动漫产业、创意产业为核心的多元化文化企业，主要涉及动漫原创生产、动漫产品发行、动漫品牌授权、动漫品牌推广、文化创意项目运营等领域。《开心宝贝》是明星动画目前运营的主要项目。截至2012年5月31日，明星动画总资产74.39万元，净资产-224.29万元；2012年1月~5月营业收入100.80万元，营业利润-226.89万元。

　　值得注意的是，尽管明星动画在业绩方面并无亮点之处，但主创团队却是赫赫有名。明星动画的主创团队由成功创作和导演 《喜羊羊与灰太狼》的动画导演黄伟明带领，与其他几位同样参与 《喜羊羊与灰太狼》等动画片制作的团队共同组成。该主创团队均已获得明星动画的股权，在公司中主要担任制作经理、执行导演等方面的工作。

　　《喜羊羊与灰太狼》自2005年推出以来，受到了广大观众的喜爱。统计数据显示，各地的收视率能达到10%以上，播出集数超过500集，最高收视率达17.3%。随着电影、电视剧的热播，该剧获得了巨大的经济效益和品牌效益，根据剧中的动漫形象开发的衍生产品迅速铺开，销售火爆，品种达数十种之多。该动画片市场价值已超过10个亿，创造了中国动漫史上的商业神话，也创造了国产动画前所未有的价值，至今仍难有其他作品能将其超越。

　　民生证券分析师李锋认为，“喜羊羊”与“灰太狼”现已成为本土最为知名的动漫形象，这表明主创团队具有很强的创作实力。民生证券为明星动画的估值约为2286万元，判断估值的依据主要是创作智力、动漫形象及作品为主体的无形资产。目前，“喜羊羊”与“灰太狼”品牌价值已超10亿元，公司对于优秀动漫主创团队的收购价格并不算高。

　　奥飞动漫在公告中也表示，此次投资收购优秀的动漫项目和创作团队，对公司长远发展动漫产业有巨大的意义。

　　政策助力动漫概念股有望获益

　　实际上，奥飞动漫大力拓展动漫行业跟政策的支持不无关系。财政部2009年7月17日和2011年12月27日分别出台了关于扶持动漫产业发展的有关税收政策，对“经认定的动漫企业自主开发、生产动漫产品，可申请享受国家现行鼓励软件产业发展的所得税优惠政策”，而2011年的政策进一步提出了在营业税部分，增加了“动漫企业在境内转让动漫版权交易收入(包括动漫品牌、形象或内容的授权及再授权)”，这一部分的优惠，这些政策也说明版权收入得到更大的重视和支持。

　　近日，相关媒体报道称，文化部政策产业司副司长高正在公开场合表示动漫产业到了提升优化的发展关键期，将在7月12日发布《“十二五”国家动漫产业发展规划》，本周周五，中青宝、奥飞动漫等动漫股率先启动，市场对于A股动漫公司的期许也逐渐升温。

　　事实上，在政策的大力扶持下近年来动漫领域已成为国内炙手可热的领域，只不过由于国内动漫质量参差不齐，以致顶尖级的动漫龙头还未出现。但作为具备资金优势、品牌优势的上市公司们，在动漫领域的拓展则有望焕发新生。

　　奥飞动漫被称为 “动漫第一股”，上市之初曾一度因其概念被市场资金所关注。而跟奥飞动漫同行业的还有骅威股份，该公司为玩具生产企业，通过开发动漫形象和产品，并建立一定库存，再通过播放动画片来带动玩具产品的销售。此外，拓维信息在坚守移动电商等业务的同时，更深根细作“手机动漫”产业。2011年，公司所从事的手机动漫文化创意产业实现了营业收入8274.59万元，较去年同期增长了21.07%，手机动漫正在逐渐发展成公司新的业绩支撑。

　　乐视网作为网络高清动漫集散地，也是乘着动漫东风前行。此前乐视网的动漫一度“隐藏”在电影、电视剧频道内，此后乐视网推出了动漫二级频道，收录了2000余部来自美国、日本、中国等多部高清动漫。

　　而华谊兄弟这个娱乐行业“老大哥”也自然不会错过在动漫领域发展的机会，早在2010年11月，华谊兄弟就耗资2000万元将风靡海外的HelloKitty黑色城堡主题乐园引进中国内地，正式宣布跨入动漫娱乐产业。而2011年1月，华谊兄弟首部动画《老夫子》也正式上映，还请来多位明星助阵担任配音。在动漫领域的发展，华谊兄弟主打“明星效应”，也取得不错效果。

　　民生证券资深传媒行业分析师郑平向《每日经济新闻》记者表示，文化部曾提出从2010年~2015年，我国动漫产值增长一倍，到2015年末，动漫产值达到1千亿以上。而目前，动漫产业仅400亿元左右，也就是说未的发展空间相当大。今后政府在税收上加大优惠力度，而行业本身在并购重组方面的速度也会加快。而且现在国内外动漫企业的合作也是越加紧密，借助外部力量可更好推动中国动漫产业的发展，而在该领域率先起跑占据优势的企业有望脱颖而出。

　　·重点公司

　　奥飞动漫(002292，收盘价23.00元)

　　奥飞动漫是中国最大最知名的玩具厂商，未来在玩具产业动漫画和母婴市场全品类拓展并重，不断丰富和加强动漫形象的影响力，致力于打造覆盖0~14岁儿童娱乐和消费需求的全产业链平台。2012年“果宝”、“战斗王”等产品化动漫形象投入持续，“快乐小方脸”、“绿树林”等纯形象动漫作品陆续推出，动漫表现形式丰富，嘉佳卡通自有电视播出平台收视率情况良好，同时婴童业务伴随对外合作持续、产品线丰富而快速做大，酝酿非动漫玩具(看重长效性)、国际合作等新机会，参股30%的宝奥物流中心为产业链布局，公司中长期发展态势良好。短期可能因动漫形象未足够强大、丰富而带来业绩波动，也存在一定成本压力。

　　拓维信息(002261，收盘价11.38元)

　　公司作为手机动漫的领军企业入选全国十家文化产业示范基地，反映了拓维信息的综合能力。公司手机动漫业务包括融入动漫元素的MMS、WAP等各类产品，并兼容MFLASH动画产品，拓维公司的手机动漫有五种主要产品：移动动漫超市、手移动动漫频道、真人动漫秀、手机动漫专刊、动漫游戏。上半年动漫业务收入5202万元，同比增长81.23%，毛利率达到53.47%。公司作为移动动漫基地运营企业从2012年开始将产生基地支撑收入1500万~2000万元。同时，公司作为参与国家手机动漫用户服务标准制定工作的动漫龙头企业，将是“十二五”期间文化产业扶持政策以及手机动漫产业快速发展的最先受益者。

　　华谊兄弟(300027，收盘价15.43元)

　　公司是中国极少数具备产业链整合运营能力的娱乐集团，在动漫方面，2010年与巨人公司合资成立北京华谊巨人公司，其网游产品“万王之王3”已经正式运营，同时，公司以1.485亿元收购掌趣科技(300315，收盘价19.56元)，进军手机游戏。近期，华谊兄弟《画皮2》票房连创纪录，首映当日票房8000万元，创造华语片中国内地首日和单日票房新纪录。申银万国(微博)认为，《画皮2》的成功证明了国产电影并非没有未来，华语电影制片方亦能创造出优质的内容，国产电影大有可为，从而有助于修复前期市场对影视行业的悲观预期，提振华谊兄弟及其他影视公司的估值水平。