周末消息面四大利空 A股短线反弹空间不容乐观

　　周末消息面四大利空 A股短线反弹空间不容乐观

　　“五穷六绝”后，投资者希望的“七翻身”行情并未 迅速上演。7月首周，A股低迷依旧，市场的分歧也继续加大。谨慎的观点不断出现，2100点，2000点，乃至1800点的悲观论调开始出现，与此同 时，A股持仓账户已连降6周，创2008年以来的新低。虽然央行连续降息，但市场似乎始终无法走出像样的上涨行情。而从上周末消息面看，欧美股市也在下 跌，原油和黄金价格也大幅下跌，大盘股中国铁物A股拟募资60亿，在这样的背景下，大盘恐怕难以走出好的上涨行情，短线的反弹空间不容乐观，投资者需要保 持谨慎，继续等待市场走出底部。

　　7月首周深强沪弱

　　从7月份的第一周表现来看，深沪两市走 势出现了分化，深成指涨幅超过2%，而沪指却是小幅下跌，两市成交量虽然较前一周有所放大，但依旧无法支撑大盘冲击2300点。从周K线来看，沪市是第三 周报收阴线，但阴线实体再度缩小，深市则是收出带下影的阳线。两市目前都还继续受5周均线的压制。日K线组合排列显示的依旧是震荡格局，两市均站上5日、 10日等短期均线，而深成指还收复了10日均线。短线来看降息利好仍将支撑股市向上反弹，但量能的大小将决定反弹空间的大小，目前两市合计不到1500亿 元的量能水平决定反弹空间不大。

　　市场成交量始终无法放大，一个很重要的原因就是投资者信心的匮乏。中国证券投资者保护基金有限责任公 司最新 发布的数据显示，今年6月份A股市场大幅“失血”，当月证券公司经纪业务客户证券账户的交易结算资金净转出1967亿元，在股市大幅失血之后，截至6月 末，国内证券公司经纪业务客户证券账户的交易结算资金余额已从6月初的8103亿元降至6081亿元。在此之前，A股市场4月份曾经净流出946亿元，但 5月份当月出现净流入526亿元，一度给市场补充了“新鲜血液”，但6月份的大量流出无疑也暴露出投资者对股市已经失去兴趣。

　　消息面上利空不少

　 　从 上周末的消息面看，可以说利空消息不断。首先看外围市场，由于美国6月非农就业人数仅增加8万，低于市场预期，美股三大指数全部下跌，全周道指收跌 0.8%，标普下滑0.6%；泛欧斯托克600指数下跌1%，该指数全周累积下跌1.3%。欧洲主要地区性股指中受打击最严重的是西班牙股指，继周四下跌 3%之后，周五进一步下跌3.1%，法国和德国的股指跌幅也接近2%。外围股市的大跌无疑会给A股的反弹蒙上一层阴影。此外，以黄金和原油为代表的大宗商 品也是跌幅不小，纽约黄金期货收盘下跌1.9%，再度回到1600美元之下，而纽约原油期货收盘跌幅达3.2%，这对于相关上市公司来说无疑也是不利的。

　 　回 到国内，最大的利空莫过于中国证监会网站披露中国铁路物资股份有限公司首次公开发行A股，根据预披露的招股书，中国铁物本次A股发行不超过27.70亿 股，发行募集资金总额不超过60亿元，虽然远远低于此前市场预期的147亿元，但在目前的弱势背景下对市场投资者心理打击会很大；政府再次强调决不能让房 价反弹，制止地方放松调控，此前表现良好的房地产板块估计也将面临考验；6月钢铁业PMI指数回升，库存水平居高不下。钢铁股的破净之旅短期内依旧难以改 观，这些都会制约大盘的反弹。整体来看，消息面上空方明显占优，投资者依旧要谨慎对待当前的反弹。

　　熊市后期考验耐心

　 　自 5月8日以来大盘累计下挫接近10%，使得大盘年内涨幅一度归零。在此局面下，大多数股票陷入深度调整。统计显示，5月8日以来合计有1812只股出现下 跌，占全部A股的比重高达74.75%。事实上，近两个月来不光调整波及面广，调整幅度也堪称惨烈。统计显示，5月8日以来累计下跌幅度超过20%的股多 达307只，在全部A股中的占比高达12.67%。在中登公司最新披露的“一周股票账户情况统计表”显示，截至6月29日，持仓A股账户数为 5662.78万户，相比前一周下降4.61万户，A股账户的持仓比例萎缩至34.10%。无论是持仓账户数还是持仓比，均处于年内较低水平，说明市场资 金观望气氛浓烈。

　　从技术上看，虽然大盘周线始终处于下降通道之中，但考虑到今年以来大盘整体处于宽幅震荡的状态尚未改变，所以经历6 月深跌 后，7月市场有望酝酿超跌反弹机会，不过考虑到上方的压力比较大，反弹过程或较为波折。目前市场非常疲弱，对利好比较麻木，这是熊市最极端情况下才有的市 场状态，而且看空声音高涨，这个时期是最考验投资者耐心的。目前市场正处于政策与经济的胶着期，政策向上的动力在堆积、经济向下的压力在释放，何时达到平 衡点才是市场由弱转强的关键，因此投资者最好保持耐心继续等待市场底出现。

　　6月经济数据今日公布 CPI涨幅或再创新低

　　根据国家统计局的日程安排，6月份居民消费价格指数 (CPI)、工业生产者价格指数(PPI)将于今日(7月9日)上午公布。此间多机构及专家预计，由于蔬菜大量上市，菜价回落，CPI同比涨幅有望降至 2.3 %左右，创下28个月以来的新低。此外，央行5日晚间突然宣布降息，有专家称为此举或预示即将发布的经济数据并不乐观。为了刺激实体经济稳定经济增长，不 排除央行再次下调存款准备金率。

　　6月CPI大幅回落几成定局 机构预测跌破3%无悬念

　　国家统计局上月公布的数据显示，2012年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3%，低于3.2%的市场预期，创下自2010年6月之后的新低。

　 　而 随着夏季到来，大量蔬菜上市，南方禁渔期结束，食用农产品价格也以降为主，商务部7月3日公布的检测数据显示，6月25日至7月1日，18种蔬菜批发价格 连续两月回落，比前一周下降2.5%，比5月初下降28.6%。具体来看，鸡蛋零售价格连降两周，累计下降0.7%。猪肉价格连涨两周后再次回落，比前一 周下降0.7%，同比下降21.2%。

　　对6月份CPI的走势，中新网财经频道统计发现，多数机构及专家均认为，同比涨幅“破3”几成 定局， 并且极有可能跌破2.5%。《羊城晚报》等媒体报道显示，交通银行连平预测为2.4%；申银万国、中信证券、中金等预测为2.3%；兴业银行鲁政委和中投 证券的预测为2.2%，为多家机构中预测值中最低。

　　CPI涨幅接连下降，5月更是创下近两年的新低，但民众“降价感”并不强烈。央行上月公布的《2012年第2季度储户问卷调查报告》显示，二季度居民物价满意指数为18.2%，其中65.7% 的居民认为物价“高，难以接受”，较上季提高2.8个百分点。

　　对于未来CPI走势，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在接受中国广播网采访时表示，6份以来，整个CPI的回落幅度比预期的要迅速。从目前的趋势来看，七月可能继续回落到2%以下。

　　“稳增长”货币政策再发力 央行一月内两度降息

　 　央 行7月5日晚间突然宣布降息，此次距上一次(6月8日)降息还不足一个月。央行“意外”降息，有专家指出，或预示着近期公布的各项经济数据不乐观。交通银 行首席经济学家连平表示，央行年内二度降息，且为非对称降息加上贷款利率下限进一步扩大，保增长的意图非常明显，通胀持续回落也为降息打提供了条件。再度 降息有利于进一步降低企业融资成本，促进经济平稳增长。若经济超预期下滑，年内不排除再次降息的可能，准备金率也将适度下调，以应对外汇占款增量下降。

　 　国 家统计局此前公布的数据显示，6月份中国制造业采购经理指数(PMI)持续回落至50.2%，创下7个月新低，显示当前经济仍有下行压力；而另一方面，央 行此前发布的《第二季度全国银行家问卷调查报告》显示，二季度银行贷款需求指数为70.8%，较上季度大幅下降8.8个百分点，创下2009年以来的季度 最低值。此外，煤炭钢铁铁矿石棉花等商品的积压和跌价，也充分说明了经济下行压力巨大。

　　对于即将公布的6月份工业品出厂价格指数(PPI)，机构更是一致预期低于5月份的-1.4%，再创新低。中投证券更是预期将同比下降3%。

　 　在 经济景气度下滑、需求增长乏力背景下，企业中长期投资意愿低迷、动能不足，有专家预期，货币政策或再次“发力”。据《经济参考报》报道，光大银行首席宏观 分析师盛宏清表示，此次央行降息意味着6月CPI可能很低，预计在2%至2.5%之间，月底或下月初央行可能紧接着下调存款准备金率。一次降准与降息的组 合政策出台是必要的，需要通过“双降”释放流动性，引导长期利率下行以促进投资。