私募侧重防御 消费医药股受青睐

　　6月绩优私募多受益于消费、医药股

　　6月份沪深300以6.48%的跌幅宣告结束，尤其是下半月呈现破位下跌态势，已披露6月最新净值的非结构化私募证券类信托产品，整体平均收益率跑赢大盘，跌幅为-2.35%。

　　根据更新时间至6月29日的已披露最新净值的868家阳光私募，6月份排名第一的华宝·鼎锋4号，收益率为8.67%，第二名是湖南信托·中国优质1号，收益率为6.69%，第三名是西安信托·泰达鼎晟1期，收益率为6.37%。同期表现较好的还有金效、尚雅、融创、从容和林园资产等。

　　上海鼎锋资产管理公司副总经理王小刚是个曝光率比较高的基金经理，他推崇价值投资，最近持有的以白酒为主的大消费类股票逆市走强也是鼎锋4号脱颖而出的原因。

　　最近市场破位下跌，但王小刚对于现在的行情并不悲观，认为下半年走势可能相对乐观，但具体见底回升的时点不好预测。“因为当前经济增速下滑的惯性导致上市公司整体的盈利底还没有探明，也就是说今年市场表现的关键因素取决于上市公司利润整体增长速度是否能够寻找到底部和政策宽松的力度。若刺激经济力度超预期，上市公司利润的底部或提前出现，股市也会提前突破目前困局。”王小刚表示。

　　第二名的中国优质1号2008年成立遭遇流年不利，净值最低下滑到接近0.3元，此后一直维持低位震荡，本月也算是正常的底部向上反弹而已。

　　第三名是邓继军管理的泰达鼎晟1期，邓继军曾是金中和投资的投资总监，2008年，邓继军领衔管理的重庆国投·金中和金鼎产品创造了超过30%的投资收益率，当仁不让地成为私募基金界的一匹黑马。按照邓继军的话说：“我们所遵循的原则是：无论如何看好后市，只要产品净值逼近1元，则开始进行减仓，一旦净值跌破1元，马上开始大规模减仓，以回避更大的下跌。”

　　除此之外，最近医药股逆市走高也成就了从容医疗1期，从容医疗1期2010年成立时，风光一时，净值不到半年时间增长到1.5元以上，但随后便和医药股一起开始沉落，直到今年6月份才从不到1元附近开始反弹，期间，掌舵者姜广策与吕俊的散伙也一度闹得沸沸扬扬。

　　同样受益于大消费股的走高，林园1期也进入了6月份的榜单中，值得一提的是，林园系列产品在过去三年里取得了优异的成就，三只产品全部进入过去三年收益前十名，可见长期备受质疑的“股神”林园正在用真枪实弹证明自己。

　　据调查，私募基金6月平均仓位仅为45.54%，相比5月的58.79%，大幅下降了13.25%，也是今年以来的仓位低位，低仓位也是私募基金6月整体跑赢大盘的主要原因之一。

　　上半年德源安、塔晶是最大赢家

　　博弘定增获团体冠军

　　2012年上半年即将落幕，半年度的排名也基本敲定，德源安、塔晶投资无疑是上半年最大的赢家，两者不分上下。具体来看，上半年排名第一的是德源安旗下的德源安1期，今年上半年的收益率为41.11%；塔晶投资旗下塔晶老虎1期以38.07%的成绩排名第二，第三名依然是德源安旗下的德源安战略成长3号，收益率是35.03%。

　　另外，徐翔旗下的泽熙3期也取得了30%以上的收益；比较有特点的定向增发系列，中海·广发证券定向增发4号也在前十中取得一个位置。谈到定向增发，不得不提一下博弘数君旗下由刘宏执掌的博弘定向系列产品，虽然博弘定向增发系列产品未进今年前十，但旗下近十只定向增发产品今年以来收益率普遍超过20%，最低也超过15%，应该算是在3个产品以上阳光私募公司中表现最好的团体，可以颁发一个最佳“团体奖”。

　　另外，今年的大牛股酒鬼酒也是定向增发后开始加速上涨的，光大金控、凯石、上海丹晟创投、证大四只私募产品曾参与酒鬼酒的增发。