整体杀跌动能减弱 股指开始触底

　　一、市场观点可能正在犯错

　　在利空因素持续发酵的背景下，近期以来投资者情绪表现极为谨慎，普遍开始采取离场观望策略。这是导致目前股指表现极为疲弱的重要原因。

　　分析目前主流券商的报告可以发现，导致目前市场担扰情绪极为浓厚的主要推手是，预期中国经济将会出现硬着陆的观点明显增多。正是由于这种担扰极为浓厚，导致投资者容易忽略掉管理层为了使得经济实现软着陆而会出台的相关利好政策。这可能就是目前市场关注较少的一个因素。

　　二、市场情绪与资金监测分析

　　近三周以来，中期情绪指数值一直维持在低位运行，这表明目前市场整体绪依然保持谨慎观望，投资者并无意积极逢低进场买入。这预示着股指短期内并不会出现持续、强劲反弹的机会。

　　三、偏差分析

　　我们在昨天的情绪与偏差分析报告中已经指出，保障房融资破题将会有利于解决目前保障房建设困局，同时，保障房建设的加快推进也可以在一定程度上为我国经济实现软着陆发挥一定的保驾护航作用。

　　自昨天有利于解决保障房建设所需要资金的政策出台以来，我们观察到，近两天股指已经在金融、地产等板块的带动下出现了明显的阶段性企稳迹象。这也一定程度上说明了目前已经有部份先知先觉的资金开始逢低进场布局，这也间接意味着在整体杀跌动能极弱的情况下，股指已经开始触底。

　　总的来看，我们认为，在市场情绪已经触底，股指抛压逐步减少的情况下，后期股指极有可能在部份后知后觉的投资者逐步认知到经济将会实现软着陆的情况下，出现一波中期的反弹行情。