人民币升值趋势仍可期 双边波动将更频繁

　　中国外汇交易中心公布的数据显示，6月25日人民币对美元汇率中间价报6.3230，较前一交易日大幅回落190个基点，跌幅为今年3月12日以来新高。外汇交易员称，这主要是端午节前美元指数大涨所致。

　　“从近期的市场氛围来看，一方面，人民币开盘中间价一直走低；另一方面，盘中交易价在多个交易日相对于中间价也跌幅较大。回顾今年以来人民币汇率走势，除了5月初的短暂冲高外，人民币对美元中间价一直区间震荡，截至6月25日，人民币对美元汇率中间价较去年年底走低221个基点，上半年来贬值0.35%，这种持续贬值的状态进一步影响到市场的预期。”对外经济经贸大学兼职教授赵庆明对本报记者指出。

　　业内人士表示，人民币近期下跌更多可能是受到美元走强和国际国内经济形势的综合影响，待经济明显好转，人民币将回归升值预期，人民币仍然值得看好。

　　美元走强是主因

　　业内人士认为，人民币近期持续疲弱的走势背后，是由于美元出人意料的强势表现，正是美元指数的持续走强，进而打压了人民币的中间价。

　　“现在人民币对美元开盘中间价，与隔夜美元指数走势有关，基本而言，如果前一交易日美指上升，次日人民币的汇率在开盘时便会出现下跌，反之亦然。”赵庆明说。

　　赵庆明认为，“除了美联储言论令市场对第三轮量化宽松（QE3）政策实行预期减弱外，市场对欧债危机的忧虑情绪依旧在不断地加深，多重利好消息下，美元指数走势坚挺，进而打压人民币中间价，这进一步强化了投资者对近期强势美元的信心。另外，中国近期的一系列经济指标出现回落，国际大宗商品如原油等出现价格大幅下跌。国际国内的因素综合起来，导致商品性货币如澳元等大幅下跌，参考一篮子货币的人民币自然也出现了下跌。”

　　不过，自5月份以来，伴随着美元指数上涨，印度、巴西等新兴经济体货币对美元汇率均大幅下挫。“如果对照一下加元、澳元等货币，我们会发现，人民币的波动幅度还是比较小的。”赵庆明说。

　　未来双边波动将更频繁

　　赵庆明认为，当前人民币整体外汇市场不够完善，受美元指数、国内经济形势影响大，同时还受到“热钱”流出流入以及外汇占款等因素的影响，人民币外汇市场不成熟，缺乏深度和广度，容易出现一边倒局面，跌时就一片喊跌，涨时又喊涨一片，这是不理性的。

　　对于未来一段时间的人民币走势，赵庆明认为，基本而言，美元已步入相对高位，短线若继续上涨，可能面临一定技术性抛压，美元指数走强持续时间不会太长。同时，中国政府近期出台了一系列的举措来稳定经济增长，虽然手段较为温和，但海外还是较为看好。因此，人民币升值仍是长期趋势，但幅度和速度都会放缓，同时双向波动及波幅扩大将比较频繁。

　　“近期还是要重点看即将公布的一系列经济数据，或将为人民币短期走势提供更多线索。”赵庆明说。

　　市场所谓“人民币未来将大跌两年”的说法并无根据。安邦咨询研究员认为，中国经济和人民币都面临着与过去不同的形势，中国经济今后不会差，在未来的全球货币体系中，美元和人民币是值得看好的两种货币。押注人民币在未来两年将大跌的海外资金，如果坚持这种投资策略，今后遭受重创的可能性很大。

　　不过也有分析人士认为，市场对人民币的预期渐显悲观，隐藏的是对中国经济基本面走弱的进一步担忧。因此，年内人民币整体升值的幅度将非常有限，甚至可能停滞升值进程。

　　新加坡华侨银行分析师谢栋铭表示，全球央行宽松政策的倾向性更为明确，体现在外汇市场上，一方面主要非美货币可能会受到略微复苏的风险情绪支撑，但另一方面，发展中国家货币包括亚洲货币则可能继续受到压力。