私募大佬皆谨慎 最低看到2000点

　　在外围不利因素逐渐淡去，内在影响又开始逐步体现，宏观经济数据偏坏、IPO扩容压力加大等让市场不堪重负，以至于在消息面平淡的情况下周四大 盘居 然破位下跌。接受采访的各位私募负责人都表示，目前的环境下只能顺势而为，毕竟市场永远是正确的，部分私募大佬甚至悲观地看到2000点以下，实属罕见。

　　上海聚益投资投资总监汤小生：现在宜空仓观察市场

　　“尽管希腊危机告一段落，但是欧债危机也是一时半会解决不了的。现在外围市场上涨，但A股走势乏力，因此我们对于大盘十分谨慎，并且已经空仓。”上海聚益投资投资总监汤小生在接受记者采访时表示到。

　 　汤 小生认为，目前市场比较看好的都是医药、消费以及金融创新的个股，不过这些个股的估值都比较高了，让我们没有买入的空间。另外，目前银行和煤炭股一直处于 下跌状态，但是由于其低估值，预计深跌的可能性也不大。不过地产股目前累计涨幅已经十分大，而且降息后市场对于房价的预期也似乎有所改变，因此或许地产的 调控政策会加大，而地产占比的权重较大，如果地产股调整这对大盘也会带来一定的影响。

　　由于大盘在6月已经连续低迷，因此汤小生认为，大盘的转机或在7月份，看看货币政策会不会有进一步变化，比如再降低准备金率一次，可能会拖一拖大盘。总体而言，现在的大盘就是“睡觉行情”，没什么可以买的，可操作的空间也不大。

　 　基 于此，汤小生告诉记者：“目前聚益投资已经是空仓了，并且打算继续观望市场。而看好的品种，也就是白酒、环保股。但是，目前白酒股的估值都比较高，而环保 股的业绩又十分差，因此现在都不是买入的时候。另外对于中小盘、创业板个股我们也基本上不会参与、操作。总之，目前我们的策略就是观察市场，等市场有进一 步的变化再说。”

　　中闰投资总经理张向阳：大盘形态偏空不排除跌破2000点

　　“实际上，目前大盘的形态应该十分明了了，即形态偏空，向上上不去，向下的可能性很大。目前已经大盘向2200点靠拢，后市预计有跌破2132点的可能，甚至不排除跌破2000点。”中闰投资总经理张向阳在接受我们采访时表示。

　 　实 际上，在张向阳看来，目前大盘除了在技术上偏空以外，在量能上能是无力，目前上海市场的成交量基本上在600-700亿元左右，根本就无法支持大盘持续反 弹。而影响大盘持续低迷根本的原因一是，A股池子里的资金不足，二是在没有红利分配的市场下，A股可谓的投资价值为零。

　　张向阳认为， 首先， 目前等候IPO的企业多达700多家，现在中信重工这一大盘股要上了，之后还有中国邮政储蓄等多只大盘股要上，那么对市场的抽血现象是十分严重的。同时， 每年都要大小非的解禁、上市公司的再融资等各种融资需求，这无疑也让市场雪上加霜，让市场没有赚钱效应，即便是央行再降息，再降低准备金率，释放流动性对 A股的影响也不大。

　　其次，目前A股上市公司的分红力度还不够，A股还是一个投机市。而美国股市即便是经济不景气，但是股神巴菲特执掌 的伯克 希尔哈撒韦公司的股价上涨0.94%至124440美元，创出自2011年4月以来的最高水平。巴菲特之所以敢把仓位提高到最高水平，是因为美股有健全的 分红制度，投资人可以不关心股价而直接获取分红，获得回报。现在A股显然相差甚远，而这也是以银行为代表的大盘长期保持低估值，而不上涨的原因。另外，目 前A股的市场已经十分大，央行一次下调准备金率，释放4600亿元流动性对于30万亿的A股市值来说，已经是小巫见大巫了。

　　在操作方面，张向阳告诉记者：“目前我们已经完全没有操作A股了，主要在操作股指期货和融资融券，这样一方面可以对冲风险，另一方面也能保持我们净值的稳定。”

　　广东瑞天投资投资总监李鹏：预计三季度末以及四季度出现新一轮上涨

　　“事实上，在外围欧元区主权债务危机下，5月A股的走势是十分强劲的，而这在A股历史上比较少见。由于新版四万亿的落空，6月的A股整体呈现低迷走势，应该是对悲观层面的一种反应。”广东瑞天投资管理有限公司副总经理兼投资总监李鹏表示到。

　 　李 鹏认为，目前上证指数的跌幅已经接近5%左右。由于，5月份经济基本面数据较差，中国制造业PMI数据为50.4%，环比下滑2.9个百分点，使得市场更 加担忧中报数据的披露。在李鹏看来，中报披露大概从7月10日开始，到8月底结束。但由于整体宏观行情不好，除了银行、白酒等行业外，大部分行业将会表现 糟糕。如果出现大幅低于预期，将严重打击投资者的信心。因此，继续判断后市市场可能继续表现低迷，但主要领涨板块比如券商、地产及白酒等还有上涨的动力因 素存在(比如券商的转融通等金改具体措施的推出、地产板块的差别化政策的推出、白酒中报超预期等)。而其他的权重板块，比如银行、两桶油、中国联通等短期 跌幅较大，继续深跌的概率和动能较小。因此，整体大盘指数也不会大幅下跌。

　　对于后市，李鹏认为大盘在7月份会维持震荡行情。A股市场 有一句 投资经验是：大盘搭台，小盘唱戏。现在大盘蓝筹横住了，比如地产、券商、白酒等可能后续还有机会，但短期也不敢追高。如果前期在较好买点已经有头寸的话， 那现在可以继续持有。小盘唱戏也不是指小市值的股票有机会，而是在大盘横盘期间，主题投资会比较活跃。比如最近的苹果产业链、环保、LED等。

　 　在 操作上，李鹏更倾向于伴随政策刺激带来的一些真正的成长股上涨。对于周期股的判断，我们认为有估值修复的行情，但整体涨幅有限。而对于地产、券商、消费等 强势板块也可能会纵深演绎，比如地产中的小市值股票、地产产业链的装修子行业、服务于券商的软件公司等。另外，对于中报超预期的板块和公司也将格外注意。 而从全年趋势上看，1-4月份股市已经上涨一波，市场在二季度已经走低，预计三季度末以及四季度出现新一轮上涨。

　　华银精治投资总监丁洋：

　　4成仓位持有核电股

　　“实际上，与大多私募一样，我们也认为大盘的趋势是向下的，但是只有大盘不出现单日大跌的走势，而是这种震荡走低的态势，那么我们认为，在短线上还是有一定的操作空间。而周四大盘下跌32点，股指破位迹象十分严重。”华银精治投资总监丁洋在接受记者采访时认为到。

　 　丁 洋认为，实际上，现在大盘的走势其实与去年年初1月27日至4月20日左右的行情相同，即大盘指数走低，个股有一定的结构性机会。而目前创业板指数和中小 股指数比上证指数走得要好，特别是中小板指数基本上处于横盘状态，这是因为在资金有限的背景下，市场还是喜欢炒作小盘股，这意味着小盘股在此有一定的机 会。“目前，6月份即将过去，7月就是上市公司披露中报的时期，我们预计在7月14日到7月底中报披露高峰期之间，市场应该有中报好业绩股的炒作。”丁洋 说道，因为历年市场都要炒作中报股的特征，特别是一些高转速个股，这些题材我们都会关注。而就上市公司整体业绩来看，我们预计的是一半一半，即业绩增长和 扭亏的公司是一半，业绩继续下滑的公司是一半。

　　另外一方面，丁洋也比较担心外围市场给A股的不确定性。尽管希腊大选落定，但是整个欧 债危机 还没有完，这无疑对全球资本市场的信心形成压力。不过，由于金融地产两大权重股的估值不高，在一定程度上托着大盘，预计大盘向下杀跌也杀不了多少，现在的 大盘应该是时间换空间。因此，在指数运行趋势上，丁洋预计本轮大盘如果下跌到2000点，那么指数会在此酝酿更加坚实的底部，同时今年的大盘应该不会比 2009年时候的差。而消息面上，社保基金入市也不会马上入市，预计社保基金也是在等最好的时机入市。

　　在操作上，丁洋坦言：“我们目 前的仓 位时比较高的，有6-8成的动态仓位。其中有40%是中线仓位，主要持有的是核电股，主要还是核电项目开闸后对公司的利好影响，但是由于大盘的不好，我们 可能会再降低一部分核电仓位。而剩余的20-40%仓位则是动态仓位，这部分仓位我们主要是结合政策面、消息面来做，比如之前的环保扶持政策引发环保股的 上涨等等。我们预计将高仓位保持在7月底中报行情结束之前，之后我们也会迅速降低仓位。”