今日三大利好PK三大利空 底部正在逐级抬高

　　【三大利好】

　　5月外汇占款“转正” 机构预测7月或再降准

　　央行昨日公布的数据显示，5月份金融 机构外汇占款小幅增长234.31亿元，扭转了4月份年内首现负增长605.71亿元的态势。但资金外流压力仍较大，且5月份财政存款大幅增长，致使货币 供应量缩减2417.45亿元。因此，大部分机构和业界专家均预计，央行有可能在7月份继续降准0.5个百分点，以向市场释放流动性。

　　银监会“稳增长”出招 银行加大信贷投放力度

　　6月初，银监会要求商业银行加大信贷投放力度，尤其是对“铁公基”和保障房等领域的信贷支持。

　　从货币政策到信贷政策，“稳增长”的政策基调越来越明显。在中国人民银行一个月内接连作出降准、降息的举措后，中国银监会近期亦开始有所“动作”，推动商业银行加大信贷投放力度，以此刺激经济增长，防止宏观经济超预期下行。

　　居民消费意愿走强 购房买车热情双升

　　尽管仍有近七成居民认为目前房价“高，难以接受”，但三季度准备出手购房的居民占比升至15.7%，是2011年以来首次出现反弹。

　　央行昨日发布的《二季度储户问卷调查报告》显示：二季度居民消费意愿有所增强，投资意愿走低。

　　【三大利空】

　　三部委密集喊话：继续落实从严楼市调控政策

　　住建部再次“喊话”。

　　6月19日，住建部网站挂出消息称，住建部将继续坚定不移的抓好楼市调控，积极配合金融部门，继续严格执行好差别化住房信贷政策。

　　距上一次住建部公开喊话的时间，仅有半个月。

　　IPO扩容再提速 112家公司“引而待发”

　　在稍微沉寂了一段时间之后，IPO储备企业扩容再次提速。

　　截至6月14日，证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息显示，首次公开发行股票申报企业已突破700家，共计704家。

　　仅6月7日到14日的一周内，新增的IPO预备企业数量就蹿升至22家。

　　情绪趋谨慎 QFII增仓暂告段落

　　QFII中国A股基金连续两个月的积极建仓步骤在5月份暂告段落，其原因可能是上市的指数型QFII遭到了赎回。

　 　根据最新发布的理柏基金月度透视报告显示，QFII中国A股基金(纳入统计的部分)5月的总资产规模初值较4月份修正后终值回落了8.1%。5月初，上 述基金的总资产规模为101.28亿美元，而5月末则下降到93.16亿美元。理柏报告认为，市场信心5月明显转趋谨慎。

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　　底部正在逐级抬高

　　股指昨日低开低走，沪深两市早盘双双低开后震荡下行，沪指下探至2300点和10日线附近得到一定支撑有所企稳，随后沪指在5日线附近保持横盘整理，市场观望气氛较浓，多方呈现明显弱势，临近尾盘沪指一度跌破2300点。

　　板块方面，传媒娱乐、生物制药、食品等少数板块上涨，环保、地产、券商等多数板块下跌。截止到收盘，沪指报2300.80点，下跌15.25点，跌幅为0.66%，成交579亿元；深成指报9848.16点，下跌130.90点，跌幅为1.31%，成交658亿元。

　　大盘已经在2300附近缩量盘整多日，短期将面临方向性选择，我认为往上的概率较大，未来市场或将震荡缓慢上行。主要理由如下：

　 　海外方面，希腊大选引发的扰动告一段落。希腊留在欧元区属市场意料之中，因为退出欧元区只能让希腊陷入灾难，这也为其他国家起到了示范作用。而西班牙的救助 可能为整个欧元区提供了救助新版本，即仅针对金融业进行重组，其实际上是在推进了欧元区的整合进程。由此判断，那么即使未来再出现类似希腊问题也不足以撼 动市场信心。

　　美国方面，经济数据走弱、通胀回落，QE预期仍然存在。因此欧洲局势的好转及美国QE预期都支撑风险资产价格走高。

　 　国内方面，经济有望确认阶段性见底，经济下滑最快的阶段已经过去。虽然机构对经济何时复苏分歧较大，但大多数都认为经济下行空间不大，或将在2、3季度见 底。现在经济放缓很大程度是因为国家主动调结构所致，从就业数据看，劳动力仍然较为紧缺，显示经济并未恶化，2008年农民工大幅返乡的情景很难再现。

　 　资金方面，一是从银行间拆借市场来看，继短期资金价格回落之后，中长期资金价格也出现显著调整；二是从债券市场来看，不同期限的国债收益率普遍回落。相对于 10年期国债收益率而言，2年期国债收益率下降得更快，表明现阶段流动性改善程度更为明显。从历史经验来看，在两者收益率之差持续上升之后，上证综指均展 开了一轮显著的反弹行情。

　　技术方面，大盘在2300附件盘整，底部在逐级抬高，而且5日均线已经开始掉头向上，10日均线也已经企稳，从上证指数的日K线形态来看，大致形成了一个小U型的走势，大盘已经具备了向上震荡走高的能力。

　　综合来看，短期内，出现重大利空消息的概率较低，加之股市估值处于历史底部，未来随着国内外环境的逐步走暖，股市震荡上行的概率较大。策略上建议关注医药、食品、环保、非银行金融、电子等板块。