提前潜伏高送转填权行情(附股)

　　伴随A股市场整体的急剧扩张，不少公司市值也实现了飞跃。在A股市值扩张的道路上，部分公司在通过"高送转"实现与投资者共赢的同时，也完成了 公司规 模从量变到质变的升华。分析人士表示，下半年的行情有望好于上半年，出现填权效应的个股应该会逐渐多起来，投资者不妨趁目前部份"高送转"股尚未启动填权 前先行潜伏。

　　高送转股逆市呈强

　　近期A股市场表现欠佳，个股跌多涨少，部分个股更是创出了历史新低。但与此同时，也有部分个股不为行情所左右逆市走高，甚至逆市创出历史新高。在这些逆市走强的个股中，部分"高送转"股上演的填权走势表现尤为抢眼。

　　据了解，昨天逆市上涨的前30名股票中，己经除权的"高送转"股占7席，占比达23.33%。当中实施完"10转10派3"的好想你(002582)和万福生科(300268)逆市涨停。

　 　统计显示，2011年两市推出10送转5股及以上方案的高送转个股共有389只，其中已实施"高送转"的有312只。随着"高送转"方案由少变多，标的 已不再是"物以稀为贵"了，市场资金也出现了"审美疲劳"，但仍有部分个股开始走上填权之路，其中，汤臣倍健(300146)、科林环保(002499) 等累计涨幅超过五成；洪涛股份(002325)、华宏科技(002645)、蓝帆股份(002382)等50多只股涨幅超过10%。

　　为 何"高送转"股在除权后会出现严重分化？有券商分析师在接受《投资快报》记者的采访时指出，"高送转"个股在填权期产生分化，原因很多，如填权期到 来时，市场中高送转题材的股票太多，稀缺性不具备了，使得市场表现欠佳；又如好多高送转题材的在除权前后己经受到市场的充分炒作，炒作空间受到了限制，最 终难以启动填权。

　　事实上，伴随A股市场整体的急剧扩张，不少公司市值也实现了飞跃。在A股市值扩张的道路上，部分公司在通过"高送转"实现与投资者共赢的同时，也完成了公司规模从量变到质变的升华。

　 　分析人士指出，高送转表明公司对业绩的持续增长充满信心，且公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象。如今的苏宁电器(002024)、三一重 工(600031)等从"小舢板"成长成如今的"参天大树"，都是通过"高送转"这一利器，加速公司市值规模扩张发展起来的。

　　下半年的行情有望好于上半年，因此，出现填权效应的个股会逐渐多起来，投资者不妨趁目前部份"高送转"股尚未启动填权前先行潜伏。

　　那么，如何才挖掘到有望走出填权的"高送转"股？业内资深人士表示，可从以下二个方面去考虑。

　　有业绩支撑最为重要

　 　说到填权行情，苏宁电器是一个不得不提的案例。苏宁电器从2004年7月21日上市首日最低的29.7元，经过近多次的"高送转"，后复权的股价目前 维持在800元左右，累计涨幅超过26倍。而其股价(后复权)曾在2007年10月达到1300元，涨幅更是高达43倍。

　　这8年间，苏宁电器先后实施8次"高送转"，总股本从上市首日的不足1亿股，猛增至目前的70亿股；公司总市值也从上市首日的30.46亿元，增至目前的600多亿元，总市值增长逾20倍。

　 　与"高送转"相匹配的是公司稳定增长的业绩。数据显示，苏宁电器2004年，实现净利润1.81亿元，2005年实现净利润3.51亿元；2006年 实现净利润7.20亿元；2007年净利润14.65亿元；2008年-2010年3年的净利润分别为21.7亿元、28.9亿元、40.12亿 元，2011年实现净利润48.21亿元。在靓丽的业绩支撑下，苏宁电器股价每次高送转除权后，都有填权动作，甚至出现过满填权的现象。

　 　近期表现出色的汤臣倍健，也是当中的佼佼者，资料显示，汤臣倍健上市2年多来，一共推出了2次的高送转，分别是2010的年报，推出了"10转10派 10"的"高送转"方案，尽管去年A股再次"熊"冠全球，但在业绩高带增长的推动下，公司还逆市录得了不错的涨幅，当中公司股价在去年5月除权后一度涨幅 逾六成六的填权行情。

　　2011年年报，汤臣倍健再次"高送转"方案，在今年3月5日"10转10派10"的除权后，股价在业绩有望持续向好(一季报净利润同比增长161.1%)预期下，走上填权之路，至今累计涨幅己经超过50%。

　　其实类似个股还有还有很多，如美的电器(000527)、伊利股份(600887)等，都在业绩支撑下，走出过填权的行情。《投资快报》记者在与多名券商分析师沟通中了解到，扎实的业绩支撑高送转是分析师们最为看重的首要条件，而也正是投资者要寻找的标的。

　　最好综合多方因素研判

　 　需要指出的是，近年年报、中报推出"高送转"的公司不少，但走出填权行情的公司只是部分。相关统计数据显示，1991年至2011年的21年间，真正 实现在同年度完全填权的个案并不多，仅692只次，占同期所有3977只次送转的17.40%。究其原因并不是完全由业绩来定，还有其方面因素。

　 　据了解，"高送转"对上市公司而言，只是财务报表上的调整，并不影响其盈利能力和现金流量，但可以在公司盈利预期增长不变的情况下降低股票绝对价格， 增强流动性。同时，推出高送转的上市公司在一定程度上反映了公司良好的质地和成长性。另外，高送转也反映了管理层对公司持续高成长的信心，并希望通过股本 扩张加速市值扩张的步伐。以上这些因素都有助于高送转股票在除权后获得继续上涨动能，也即出现"填权效应"。

　　华安证券分析师张兆伟表示，填权的出现是多重要素综合的结果，有业绩支撑，如果再配上点利好，比如行业获政策扶持或公司正涉及市场热点等，出现填权的机会自然也就大得多。

　　业内人士告诉记者，送转比例高、股价较低、股本较小的高送转个股，明显要比送转比例相对较低、股价高、股本大的个股填权机会大，这主要是投资者心理层面接受程度不一样所导致。

　　"还有就是资金的关注程度，也就是盘面上的表现，也需要多加注意。"上述业内人士指出，资金的活跃程度往往也决定了高送转个股除权后是否能够填权的要素之一，"什么都好，但没有资金的关照，股价也是炒不起来的。"

　　值得注意的是，一些公司业绩表现并不突出，但仍慷慨推出高送转方案。此类公司或是企图通过"高送转"吸引投资者，来为达到某种目的造势，需要特别关注分辨。

　　海翔药业(002099)

　　受国内外经济环境不佳的影响，许多行业公司的盈利能力都出现了下滑，但海翔药业凭借一体化的规模和成本优势，还是取得了不俗的成绩，一季度实现净利润同比增长41.93%，公司还预计上半年净利润将同比增长20%-50%。

　　公司负责人表示，公司今年将通过加快川南培南区块高端API项目、外沙和泉丰生产线转移对接项目、海阔生物发酵项目以及普健制药制剂项目建设工作等来保持公司营业收入和营业利润快速稳步增长。

　 　二级市场上，海翔药业自5月22日实施完"10转10派3"年度分红分案后一段时间股价走势并不"突出"，但近期呈现出了"价升量涨"良好的态势。分 析人士表示，作为一只目前股价10元出头、动态市盈率仅20倍的中小盘医药股，在医药走强的背景下，有较大的补涨潜力及空间。

　　长江证券(000783)分析师指出，海翔药业与国际跨国药企合作将不断深化，与BI的合作模式有望得到复制。培南类API、发酵类产品将陆续发力；收购苏州四药后，克林霉素系列整合将超预期。公司长期增长动力比较充足，成长路径清晰。

　　好想你(002582)

　　受公司今年一季度营收和利润双双下降，并预告上半年净利润会同比下降0-30%的影响，好想你3月下旬以来持续震荡走低，在4月27日实施完"10转10派3"的年度分配分案后，走势依然不很理想，直到昨天这一颓势才有了改变，股价逆市放量涨停。

　 　"2011年原料品质及价格波动使公司业绩增速放缓，2012年则由于原料丰产及业外资本流入加剧竞争。"西南证券(600369) 分析师黄仕川指出，作为身处激烈竞争环境的中间加工型企业，公司将继续选择采购和销售两核心环节进行战略调整，力求一方面恢复经销商信心；另一方面拓展多 渠道销售能力，实现规模效应。目前虽处业绩低谷期，但预计转型效果将逐步体现，公司有望恢复较快增长，估值已较低，具备投资价值。

　　公 司相关工作人员表示，去年在新疆地区新增近2000亩自建红枣原料基地后，公司自建原料基地总面积已接近5000亩，为原料供应提供了坚强的保障。 另外，与红枣主产区相关团场、林场、种植户等加强合作与联系，原料的数量、品质得到进一步保障。目前经营正按计划有序推出。

　　燃控科技(300152)

　　公司为节能、节油、环保燃烧控制成套设备供应商，为常规火电厂、垃圾发电厂等相关企业的锅炉设备提供设备及成套服务，近年通过与投资垃圾发电项等来延伸主营业务的产业链，业绩逐渐走出低迷，2011年一季度录得净利润同比增长94.75%的佳绩。

　 　"公司从产品销售到环保工程，业绩有望快速发展。"光大证券(601788) 分析师陈俊鹏表示，燃控科技近来大力推广传统电力业务以外的其他业务，针对环保工程，开展烟气治理环境工程成套技术研究，提升公司环境工程工艺设计技术开 发和总承包业务管理能力。同时致力于生物质能源综合利用，依托苏北地区农业资源优势，充分利用政府对生物质能源的政策支持，发展生物质制气和生物燃料成型 业务。

　　二级市场上，自5月18日实施完"10转12派5"的年度分配分案后一段时间股价走势并不给力，但最近4个交日出现"价升量涨"良好态势。业内人士出，作为一只目前股价10元不到小市值环保股，在环保政策利好频出的刺激下，有望出现"补涨"行情。