等待新的利好因素出现

　　周一沪深股市继续低开低走，调整新低不断。最终上证综指收盘报2621.25点，下跌21.57点，跌幅0.82%；深成指报收11328.67点，下跌80.49点，跌幅0.71%，两市共成交1101亿元，再创调整以来的新低。从盘口看，煤炭股和房地产股逆势走强，而信息设备、农业和信息服务类领跌大盘。最终，两市个股涨跌比约为1：3，其中7只涨停，5只跌停。

　　根据目前行情，短线市场内外因素缺乏亮点，人气极度低迷，技术形态仍在持续探底，因此后续大盘将继续弱势震荡，考验2600点整数关。2600点以下，有超跌反弹机会。

　　首先，周末虽然没有再次升息，但宏观经济增速放缓，6月份CPI继续高企，已经成为市场的一致预期。在此情况下，货币政策收紧还会持续，短线难有转机。从海外看，欧洲债务危机尚未解除，资金避险情绪上升，国际油价持续回落，美元指数反弹，海外股市表现差强人意。因此总体来看，短线市场缺乏亮点，弱势难改。

　　从盘口看，市场人气低迷，热点匮乏，已经陷于极度黯淡和疲弱之中。面对持续下跌，市场缺乏做多勇气，谨慎观望已经成为当前主流。实际上，现在的抛盘并不大，问题是投资者被吓坏了，不敢做多了。未来，市场要出现转机，一定要有新的利好因素出现，而目前尚无相关信号。

　　最后从技术面看，短线市场仍在惯性探底。最近4天连续阴线，并出现了两个跳空缺口，调整节奏比较快。从目前看，短线大盘继续弱势震荡、惯性探底，将考验2600点整数关。由于目前股指处于3067点以来的第三波下跌当中，根据前面两波的节奏判断，2550点～2580点可能成为阶段性底部，时间应该在7月初前后。只是，就本周而言，受调高存款准备金率和月底冲存款的需要，资金仍然偏紧，还会维持弱势震荡，操作上应继续谨慎。　（作者单位：申银万国证券研究所）