70天是历史调整极限 沪指成交现地量

　　昨日（6月20日）大盘虽然继续下跌，但与此前不同的是，投资者似乎在和历史行情的对比中看见了一丝比以前更为明亮的曙光：2010年9月21日，上证综指六连阴，当日沪市成交金额仅为669.4亿元，随后沪指结束整理，爆发了一轮持续到11月中旬的上扬行情。而昨日沪市成交金额仅为661.4亿元，时隔近9个月，地量再现，且上证指数已是连续第4个交易日下跌，并以2621.25点报收，这一点位与前述地量出现时2591.55点的收盘点位也相当接近。

　　成交金额、收盘点位、连续下跌时间都如此接近，这是否意味着，调整在近期内有望结束？

　　连跌四天大盘低迷到极点

　　上周，在央行宣布上调存准率后，市场对加息的担忧在麻木中继续加重。昨日消息面的真空使得场外资金只能谨慎观望。于是，开盘之后大盘便延续弱势下跌走势，尽管下午曾出现一波小幅反弹，但最终依然下跌21.57点，收于2621.25点，盘中沪指创出2610.99点的本轮调整新低，沪市仅成交661.4亿元。

　　股指创新低，成交金额更是低于去年9月21日的669.4亿元，创出9个月来的地量。再上一次的地量，就是2010年7月5日大盘阶段见底前的447.5亿元水平。在7月5日创下448亿元地量水平后，沪指于7月6日大幅反弹。

　　从盘面看，昨日沪深两市除水利建设、券商和房地产板块走势较强外，其余均跌，尤其是中小盘个股。昨日创业板指数大跌10.88点，跌破800点大关，最终以791.76点报收，创出该指数推出以来新低。

　　基金大佬高呼：“行情见底”

　　昨日下午收盘后不久，华夏基金副总经理张后奇便在微博中写道"个人感觉真的见底了！"

　　同样向来低调的广发基金副总经理、投资总监朱平也发表博文《什么时候市场见底》。他表示，投资者要达成见底共识需要市场满足四个条件。

　　朱平所指的四个条件，首先是经济见底，主要表现为CPI和PPI见顶；其次是紧缩到位，但尚难以预测加息还有多少次；第三，国内资金紧缺现状得到缓解；第四，市场需对新股发行建立一个选择机制，使得质地不好的公司或做假券商很难发行或承销股票。只有这样，才能达到一、二级市场间的均衡和共识。

　　朱平在其文章最后一句这样写道：中国股市虽然目前也在经历着种种博弈和失衡，但只有当市场形成对所有投资者最有利的均衡后，股市的底部或许才能到来。

　　70天是历史调整极限

　　当然，普通投资者最关心的是调整何时结束。昨日，国泰君安分析师张晗就此发布研报明确表示，从调整幅度和时间看，接下来两周调整将结束。分析A股和美国滞涨调整的经验，70多天是调整时间的极限，平均调整幅度为15%。目前A股市场调整了14%，持续了60多天（指自然日，而非交易日--编者注）。

　　有分析人士认为，大盘不断创新低，成交金额不断萎缩，或表明杀跌的动能也在一步步萎缩，未来下跌的空间不会太大。