银行股面临集体破净 看多者认为是启动时机

　　本版撰文 信息时报见习记者 陈有天 记者 袁峰

　　银行“暴利门”刚过不久，银行股又遭“破净”潮。上周，自交通银行于6月1日跌破每股净资产4.65元后，一度下跌至4.45元；华夏、深发展、浦发三只银行股亦相继“破净”。数据显示，A股16只银行股市净率全部低于1.5倍，除上述4只银行股“破净”外，北京、兴业、中信三只银行股市净率均低于1.1倍，另有南京、光大、中行三只银行股市净率徘徊在1.1倍左右，银行股“破净”潮一触即发。对此，市场对银行股“破净”是否该抄底引发争议。

　　现状：银行股面临集体“破净”

　　上周一，大盘创下年内单日最大跌幅，10只银行股跌幅超过2%。而最令投资者关注的是，上周五，华夏银行当日下跌2.75%，收盘价为9.54元，而其每股净资产为9.68元。由此华夏银行也成为继交通银行之后，第二只“破净”的银行股。  

　　除了交通银行、华夏银行之外，其余14家银行的股价表现也不容乐观。据Wind资讯数据统计显示，自2011年7月以来，银行股的市净率就已经在2倍以下。目前，两市16只银行股平均市净率只有1.19倍，其中，排在前三位的分别为工商银行、宁波银行和招商银行(微博)，其市净率也分别只有1.43倍、1.41倍和1.39倍。相比之下，浦发银行(微博)、深发展的市净率则分别只有1.02倍和1.03倍，徘徊在“破净”的边缘。

　　看空：市场担忧净资产存泡沫

　　数据显示，2011年16家银行实现净利润8749.95亿元，同比增长29.18%，今年一季度实现净利2748.6亿元，同比增19.7%。被称为比烟草、石油还暴利的银行股为何在二级市场却遭到冷遇？在业内人士看来，银行股“破净”反映出市场对经济下滑的担忧。

　　南方基金(微博)首席策略分析师杨德龙表示，银行股下跌隐含市场对经济下滑的担忧。市场担心实体经济下滑，企业经营出现困难，导致银行产生呆坏账。此外，随着市场流动性下降，银行股市值过大，持续盘整后也有调整需求。短期来看，银行股还有继续下跌的可能。但银行股目前估值已经很低，市盈率不过四五倍，下跌的空间应该不大。长期来看，只要经济不出现大的系统性风险，银行股还是有配置价值的。

　　深圳市天马资产管理公司投资经理姚兴存则表示，现在市场目光聚焦于净资产是否存在泡沫被虚大，尤其是地方政府债务平台到底有多严重，大家心里都没底。姚兴存认为，股价下跌反映的是一种流动性危机，亦或是对经济增长信心的丧失。

　　看多：“破净”是银行股启动时机

　　虽然有机构对银行股“破净”边缘持谨慎态度，但持乐观态度的也不在少数。此类人士认为，净资产常被认为是股价的底线，也就是企业重置的成本价，是行业见底和市场见底的重要信号。因此，“破净”可说是银行股启动的良好时机。

　　有分析人士列举历史数据表示，目前16只银行股的平均市净率为1.19倍，已是从未出现过的低价。在2005年998点时，银行板块的平均市净率为2.06倍；2008年1664点时，银行板块的平均市净率为1.70倍，而目前1.19倍的市净率确实是“比白菜价还便宜”。

　　事实上，银行股在大宗交易平台的受欢迎程度也支持了看多一方的观点。数据显示，仅在刚过去的一个月时间内，大宗交易平台就成交了5笔银行股，分别是光大银行(微博)2笔、宁波银行、兴业银行和农业银行各1笔，共计2.78亿元。其中在上周的“黑色星期一”，光大银行成交了一笔高达1290万股的大宗交易，成交价为3.1元，相当于当日收盘价溢价9.93%。

　　有分析人士还认为，大批股票跌破净资产价格，是一个市场底部的迹象，只有人气最低迷的时候才会出现，而此时也是投资良机，虽然很难判断走出底部需要多长时间，但历史经验一再证明，此时投资最终往往都有较好的回报。