四大信号预示下周变盘 反弹需具备三大条件

　　信号一：A股估值跌破“998点”水平 敢问底在何方？

　　对于A股投资者来讲，998点和6124点是记忆深刻的。前者是在2005年6月创下，估值接近10倍市盈率，随后大牛市行情也展开；后者是在2007年10月创下，随后A股便进入了漫长的熊市，时间长达5年之久。

　 　历史总是惊人的相似。数据显示，2005年6月3日，上证A股市盈率为14.93倍；2008年11月4日，上证A股市盈率为12.77倍。由此观之， 只要市盈率跌破15倍，A股就存在一定的投资机会。而今年6月7日，沪深300个股平均市盈率最终确定为11.59倍，这意味着什么？

　　 但对比沪指见底998点的2005年6月6日，当前A股市场面临的经济环境已经发生了巨大的变化，主要在四个方面：一是经济环境不同、二是流通市值扩大、 三是估值结构不同、四是当前A股市场走向双向交易。由此，七年后，历史真的会上演吗？对于答案，只有时间和市场才能告诉我们。

　　信号二：五月底基金加仓逻辑印证 降息大幕或就此开启

　　5月的最后一周，多家券商等研究机会监测数据显示，偏股型基金有明显的加仓迹象，整体水平提升至80%以上。加仓后的本周，沪深两市却遭遇了单边下跌，上证指数也旋即跌破2300点。

　　《每日经济新闻》记者了解到，基金加仓正是因为对央行放松货币政策的预期不断加强。而随着央行降息，基金的加仓逻辑也得到了印证。

　　信号三：降息痛击银行股 首日市值蒸发600亿 4只破净

　　利率市场化的再次启动，仿佛打开了潘多拉魔盒。降息首日，银行股成为被推倒的第一块多米诺骨牌。

　　昨日 (6月8日)，A股银行股全线下跌，在4只银行股“破净”的同时，该板块市值缩水高达627.96亿元——这一金额已接近昨日沪市全天成交总金额。与此同时，部分银行H股下跌较A股更多。

　　《每日经济新闻》记者获悉，莫尼塔公司马昀博士分析指出，此次央行降息和调整利率浮动区间对银行板块的影响在短期内中性偏负面，但在中期内银行板块的低估值和风险释放结束将带来较好的配置价值。

　　信号四：成品油再降价 或拉低6月CPI0.14百分点

　 　6月8日，国家发改委发布降低国内成品油价格的通知。根据现行国内成品油价格形成机制，国家发展改革委发出通知，决定自6月9日零时起将汽、柴油价格每 吨分别降低530元和510元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.39元和0.44元。

　　金银岛监测数据显示，截至6月7日，三地原油当日均价每桶101.257美元，近22日均价每桶107.815美元，较5月9日基准价下跌9.13%。

　　金银岛分析师认为，虽油价所占份额有限，但基础行业成本被有效降低，从而将间接的对国内CPI指数造成影响。

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　　担忧导致高开低走 反弹需具备三大条件

　　无论是外围股市普遍大涨，还是突发性降息利好刺激，A股依然我行我素，复制高开低走的经典走势。这一现象不禁让投资者感到无奈，也让机构专家们难以解释。

　 　每 当股市下跌总会有各种各样的理由，而被批评最多的还是融资扩容的问题。上周末有消息称国际板推出预期加快，周一市场便以2.73%的长阴报收。次日，管理 层澄清国际板推出的消息，但是话音未落，又传新三板推出迫在眉睫。周三晚间欧美股市出现大幅走高的走势，次日亚太股市普遍涨幅也超过2%。然而，当天A股 却以高开低走的姿态结束当天的交易，临近尾盘还出现加速下行跌破2300点整数大关的走势。当日杀跌的主要原因是有消息称下半年超级大盘股将登陆，融资额 将超过千亿元。而到了周五，受到降息消息的刺激作用，两市大盘高开约0.5%，但随即出现快速下跌的走势，再一次上演高开低走的经典一幕。而这一次杀跌的 解释却是对周末经济数据的担忧，担心中国经济会出现“硬着陆”。

　　回顾本周大盘，基本上以震荡下行为主。2300点整数大关正式宣告击破，而成交量方面也是维持相对地量的水平。

　 　展 望下周大盘的消息面，好坏不一。不过值得注意的是，下周仅有一家新股发行，新股数量大幅减少，这也许可以让部分投资者产生联想。资金方面，由于市场已经连 续八个交易日呈现净流出的状态，下周有望得以缓解。初步估计，下周大盘有望借着周末5月CPI涨幅等敏感数据的出炉，出现逐步企稳的走势。

　 　最 后需要强调的是，如果大盘要形成一波较有力的反弹，需要具备以下三大条件：其一是整体资金流向需要得到扭转，恢复净流入的水平；其二是板块的轮动性得到基 本恢复，以有色金属、煤炭、券商 、地方为主的前期热点板块成为重点关注对象；其三是整体成交量能需要重新有效回到800亿元的多头量能生命线水平。(上海证券报)