四大机构预测今日走势 震荡仍为大概率事件

　　国泰君安：区间震荡仍为大概率事件

　　在管理层启动新一轮投资、消费等全方位稳定经济增长政策措施的 利好效应带动之下，指数出现了近期难得一见的放量中阳线的二连阳，一举突破了近10个交易日以来的窄幅震荡区间，市场的获利效应实现了从周一的工程机械等 固定资产投资相关板块向券商、保险等主流板块的扩散，市场温和持续放量，5日、10日均线向上拐点出现，指数的技术形态得以有效修复，市场人气同样得以恢 复。从短期来看，指数有望惯性继续上冲，但预计在宏观经济数据和上市公司业绩所反映出来的见底拐点出现之前，指数维持大区间震荡的概率仍然较大。

　 　今年的A股行情，分别出现了2132、2242、2309三个较为清晰的阶段性低点，走势上呈现出明显的区间震荡。事实上，每一轮次上涨都源自于政策利好的 驱动，而两个阶段性头部的出现，则与利好预期没能实质性兑现息息相关。PMI指数连续下行，工业增加值增速持续回落，以“欧债危机”为代表的外围利空的影 响，则成为经济基本面上主导每一轮次下行的重要因素。经济形势越不好、经济数据越不乐观，市场反而却在博弈“稳增长”目标下经济刺激政策等利好的出台，这 是多方最大的筹码；而一旦阶段性的上行趋势展开，在经济数据出现明显好转之前，市场信心的缺失反而成为了反弹高度的桎梏，这是空方敢于兴风作浪的底气所 在。

　　目前管理层不断透露出来的“稳增长”的意图，以及业已明确的降准、金融创新、新增固定资产投资、家电汽车下乡等一系列经济刺激政 策的效 果最终也有望实现由量变到质变的跨越，在这种预期之下，单边下跌出现的概率同样有限。因此，从盘面所反映出来的市场心态上不难看出，多空拉锯、区间震荡或 将成为未来一段时间A股行情的主基调。

　　技术面上，前文提及的2132、2242、2309三个低点基本上处于同一条上升趋势线上，该 趋势线 与120日均线构成了指数短线的支撑区域，只要不有效跌破，指数震荡攀升的格局便不会出现根本性的改变；而指数要想向上突破2478的前期高点，除了需要 “稳增长”相关的进一步利好政策之外，持续放大成交量的配合是更为关键的因素，如果这两大因素最终不能出现，2478前高仍将是指数大区间震荡的上轨压力 所在。

　　民生证券：政策释放积极信号 看好周期+蓝筹

　　在经济继续下滑和外围动荡的背景下，政策放松的 力度 将进一步加强，并逐渐由信号释放走向实际实施阶段。受政策利好的带动，本周前两个交易日股市表现较为积极，涨幅达2%以上。与刺激政策相关的投资品和家 电、汽车板块表现较为出色。从去年三、四季度食品饮料和银行股显著跑赢大盘，到今年年初至今的早周期行业完胜，A股市场的表现几乎是沿着经典的投资时钟进 行演绎。目前政策已明显转向稳增长，货币政策将继续放松，项目审批明显提速。在“经济见底+政策放松”和“通胀向下+流动性好转”的背景下，继续看好早周 期和部分中周期行业蓝筹股，包括汽车、机械、煤炭、房地产等。

　　二季度业绩仍将处底部

　　最新 公布的前4个月全国规模以上工业企业实现利润14525亿元，同比下降1.6%；4月当月实现利润4076亿元，同比下降2.2%。与之前公布的其他经济 数据一样，4月工业企业利润增速较3月显著下降，3月当月增速为4.5%。从4月份工业企业利润数据来看，二季度剔除金融行业上市公司之后的业绩增速仍将 维持在底部，我们预计在-5%左右。

　　4月份规模以上工业企业主营业务收入同比增长12.7%，较3月份的14.1%小幅回落。营收增 速快于 利润增速的主要原因在于成本占比上升。4月份每百元主营业务收入中的成本为85.08元，1-3月份每百元主营业务收入中的成本为84.93元。成本占比 上升的根本原因在于产成品价格处在下降区间，4月份PPI为-0.7%，连续两个月维持负值，导致企业转移成本的能力下降。

　　具体来 看，1-4月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业利润下降较为明显，而私营企业和集体企业利润增速仍然维持在较好水平，股份制企业利润则基本与 去年同期维持在相同水平。行业方面分化明显，石油和天然气开采业、汽车制造业仍然保持正增长，农副食品加工业、电力、热力生产和供应业增长仍然较快，化学 原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、计算机通信和其他电子设备制造业下降较为明显，通用设备制造业、电气机械和器材制造业小幅下降，石油加 工、炼焦和核燃料加工业由同期盈利转为亏损。