投行下调中国经济增速预期 吁财政政策出台

货币刺激作用递减 对中国次季经济增速忧虑增加

　　投资银行再次调低对中国经济增速预期。

　　摩根斯丹利大中华区首席经济学家乔虹发布最新报告，将今年中国GDP增长预期从9.0%下调至8.5%，并预计2012年第二季后就业市场疲弱超预期。因此，报告认为中国决策层将进一步推出针对性的行业政策刺激计划。

　　在货币政策方面，该报告预计年内中国将有两次存贷款利率下调，每次25个基点；在基准利率方面，该报告预期今年中国下半年可能会降息一次。

　　此外，摩根士丹利指出，在针对性的财政方案刺激下，2012年经济增长将在今年下半年逐步回升。该报告将明年中国GDP增速预期由之前的8.6%调高至9.0%。

　　中金公司昨日发布的策略报告指出，中国货币政策对经济刺激作用正递减，财政刺激政策需要尽快推出。

　　中金公司报告指出， 目前银行倾向于配置低风险的信贷资产。因此，尽管央行适时下调存款准备金，但货币政策放松对实体经济的刺激作用在下降。

　　该报告指出， 2012年4月份贷款不仅增量显著低于市场预期，结构上进一步向票据融资集中，短期贷款和中长期贷款增量均创出年内新低。此外，4月狭义货币M1增速与广义货币M2增速差拉大至9%，在一定程度上说明了企业盈利与利润下滑严重。从改善总体融资成本考虑，降低利率水平仍然是最有效的手段之一。此外，财政刺激政策也需要加以配合。

　　相对于业内的悲观情绪，星展银行大中华区高级经济师梁兆基对本报记者表示， 预计政府在2012年第三季还会再下调一次，然而，推出积极财政刺激政策的可能性非常小。

　　“我们预计中国经济将继续放缓，GDP增长预计从2012年第一季度的8.1%，在第二季度进一步减速至7.8%，但这些都是符合官方预期的经济回落指标，总体上仍是软着陆，不必再推出类似2009年的大规模刺激计划。”梁兆基表示。