全球避险情绪再高涨 A股继续寻求支撑

　　尽管上周六晚间央行再度宣布下调存款准备金率，但这一释放流动性的强烈信号却并未能对A股市场走势产生明显影响，甚至周一股指反而出现了高开低走、空方借机出货的走势。

　　从最近两周股指的跌势来看，欧元区局势的恶化带来的境外利空因素和4月经济数据不佳交替成为市场下行的理由。

　　从股指近来的走势来看，一旦股指受境外利空因素影响有效跌破半年线，后续就将考验2132点和2242点两个低点连线的支撑，后续支撑点位分别在2300点整数位和2242点，可以说各个支撑位间隔距离并不大，因而股指在短期内出现大幅下跌的可能并不大。

　　而从经济形势来看，尽管4月经济数据大幅低于市场预期，但就整体而言，4、5月份可能就是全年经济增速的最低点，因而低于市场预期也属正常，而随着6~8月经济形势的回暖，股指在二季度出现见底回升走势概率仍较大，因而在目前阶段，逢低介入仍不失为稳健型投资者的首选操作策略。

　　至于另一对市场影响较大的因素欧债危机进展，就短期而言其对A股市场的负面影响仍将存在。从最新的进展来看，惠誉5月17日宣布，由于希腊退出欧元区的风险加大，该机构决定将希腊长期本外币债券评级从B-级下调至CCC级，短期外币债券的评级从B级下调至C级。惠誉声明，如果6月17日的重新选举及组阁再告失败，那么希腊退出欧元区将成为可能，届时或将在私营部门及以欧元计价的主权债务上出现大范围违约。而穆迪在周四也宣布下调16家西班牙银行的评级。

　　随着评级机构再次启动评级下调潮，国际金融市场走势也是一片惨淡，除了美元指数受市场避险需求增加出现连续上涨、创出近期新高之外，其余各大市场如股市、汇市、大宗商品走势均不佳，市场避险情绪高涨，这种形势在希腊危局没有最后确定之前很难改变，尽管希腊退出欧元区是谁也不希望看到的结果。

　　在目前这种形势之下，投资者选择暂时观望是最佳策略。在市场趋势不明的情况下，以尽量保留现金为主。对A股而言，尽管境外利空因素仍将在一段时间内存在，但这对A股而言毕竟不是主要影响因素，在市场充分消化欧债危机的负面影响之后，股指仍将主要受国内因素影响而出现自主走势，关注下周将公布的汇丰5月PMI初值，该数据或将对短线市场走势形成影响。