今日消息面现三大利空 A股弱势短期难扭转

　　1、希腊组阁僵局再度重挫环球市场 欧美股市14日收盘大跌

　　伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数14日下跌，报收于5465.52点，比前一交易日下跌110点，跌幅为1.97%。

　　随着市场对希腊或将退出欧元区的预期加剧，蓝筹股指数下探至一年以来的最低点。英国商务大臣凯布尔日前表示，如果欧元区不能有效阻止希腊问题的蔓延，英国经济将毫无希望，这是迄今为止，英国政府高级官员就欧债危机对英国影响做出的最严重警告。

　　2、4月用电量增速降至新低

　　国家能源局昨天发布的数据显示，4月份，全社会用电量3899亿千瓦时，同比增长3.7%，这一增速与3月份的7%相比，大幅回落。1～4月，全社会用电量15554亿千瓦时，同比增长6%。

　　用电量一般被看作是经济发展的晴雨表，4月用电量数据的骤变基本与当月经济形势相吻合。统计局刚刚发布的数据显示，4月工业生产增速9.32%，创2009年6月份以来的最低水平，环比下降2.6个百分点。

　　3、千亿再融资凶猛 市场“用脚投票”

　　乍暖还寒的A股，挡不住上市公司再融资的热情。

　　5月12日，二重重装 (601268)和郑州煤电 (600121)分别公布了非公开发行预案。其中，二重重装拟融资25亿元、郑州煤电拟融资10亿元。

　　在此之前一天，京能热电 (600578)、永生投资 (600613)、四创电子 (600990)、天马精化 (002453)也都发布了自己的非公开发行预案。

　　A股弱势短期难扭转

　　上周末存款准备金率下调对A股的意义仅限于早盘高开，随后对4月经济数据超预期恶化的忧虑情绪迅速笼罩了市场，周期板块高开后纷纷回落。分析人士认为，当前形势下仅仅是“常规”下调50个基点存款准备金率已经无法遏制投资者对经济预期悲观化的蔓延。短期内，如果政策宽松力度不能进一步增强或针对股市制度性改革红利不能持续释放，A股弱势调整的趋势恐难以扭转。

　　资金谨慎大盘承压

　　受上周末央行宣布降准消息提振，沪深两市周一双双高开，其中上证综指以2408.26点开盘，涨幅为0.55%，深证成指则高开0.66%。不过，由于4月经济数据低于市场预期，市场随后的关注重心再度回归到了经济基本面，最终沪深两市震荡回落，继2月20日之后再度演绎了高开低走。

　　从14日沪深两市指数分时线来看，呈现卧倒的“S”形走势，可谓一波三折。早盘高开后，在大量的卖盘抛压之下，上证综指迅速翻绿，最低探至2384点附近；在上午10时30分之后，沪深两市在持续的买盘推动下，指数震荡攀升，上证综指最高反弹至2411点；但随后在下午14时10分之后，沪深两市几乎是没有抵抗地呈现单边下跌。截至收盘，上证综指报2380.72点，跌幅为0.59%，深成指报10093.38点，下跌1.16%。两市量能进一步萎缩，沪市仅成交893.6亿元，深市成交754.9亿元，表明资金情绪较为谨慎。

　　显然，从盘面表现来看，最终空方取得了昨天这场经济与政策博弈的胜利。尽管盘中多方资金曾一度上演翻盘好戏，但量能的无以为继使得多头部队未能保住胜利果实。如果简单地从指数表现来看，对经济加速下行的担忧似已主宰了市场走势。

　　但就个股表现而言，目前多空之间的争夺难言已分出胜负。14日沪深两市虽涨少跌多，但除ST股外，沪深两市并未出现1只跌停个股，却有多达15只个股涨停。尽管个股大多呈现出冲高回落的表现，但热点的存在至少表明场内资金仍有做多的欲望。因此，预计后市出现大盘弱势震荡调整，但仍不乏个股机会的可能性较大。

　　宽松力度尚待增强

　　按照政策放松提振股市的“惯性”思维，14日沪深两市在存准率二次下调的背景下再度高开，但无论是高开的幅度还是后市演绎，似乎都在宣示着政策宽松对股市的边际效应在降低，事实或许并非如此简单。

　　当前A股正处于典型的“政策向上、经济向下”的阶段，政策放松力度能否对冲经济下行幅度已经成为了投资者衡量股市投资价值的重要因素。显然，上周末公布的一系列经济数据为投资者描绘了这样一幅场景：拉动中国经济增长的“三驾马车”集体“稍息”，国内企业有效需求严重不足，在经济增长大幅低于市场预期的情况下，通胀却并没有低于预期，这是一个较为不利的组合。

　　4月规模以上工业增加值同比增速回落至9.3%。相较于经济加速下行的趋势，在时隔3个月之后央行再次降准50个基点，能否有效遏制经济下行的势头有待观察。毫无疑问，一拖再拖的降准并不能打消市场对“经济底”可能延后的担忧，加之管理层对今年经济增速目标降至7.5%，更不能据此轻易判断货币政策已步入适度宽松的阶段。

　　因此，未来市场的救命稻草仍在于管理层逆周期调控政策的持续推出，仅仅是降准显然不足以提振A股市场信心。有分析人士指出，如果要扭转当前经济增长下滑的局面，在放松货币政策的同时还应当加速投资项目的释放以及加快推进相关市场改革，同时推进结构性减税，对微观企业减税、减负，以改善企业毛利、扭转企业营收下滑。