人民日报：蓝筹股机会到来 价值投资理念正在回归

　　据证监会监测，今年一季度蓝筹股普遍上涨，非蓝筹股普遍下跌

　　中国证监会投资者保护局负责人今天答复网友关心的问题时表示，根据证监会的监测，今年一季度蓝筹股普遍上涨，非蓝筹股普遍下跌，二者之间的变化相差近12个百分点，说明价值投资理念正在回归。

　　有投资者提出疑问，证监会一直鼓励价值投资，提倡关注蓝筹股，但从目前的市场行情来看，多数蓝筹股股价长期不动，应该如何看待和选择蓝筹股？证监会投资者保护局负责人对此回应，证监会鼓励价值投资，是基于我国股市估值长期偏高，平均市盈率经常达到数十倍，但是现在已降低到历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，具备了长期投资价值，倡导理性投资遇到了比较好的时机。

　　从业绩情况来看：截至2012年4月末，全部938家沪市上市公司披露了2011年年报，其中，上证180指数成分股不仅其业绩表现高于沪市平均水平，且在2011年度整体经济增速放缓的大环境里，其业绩增速仍高于沪市整体水平。从分红情况来看：上证180指数成分股中，共有145家上市公司公布了利润分配预案，其中143家公司支付现金红利，拟派现总额达到4086.26亿元，占180家成分股2011年净利润总额的28%。

　　这位负责人说，证监会倡导投资蓝筹股，实际上倡导的是投资理念，不是简单的针对单只股票。影响股价变动的因素有很多，蓝筹股的概念、范围也不是一成不变的。因此，需要投资者把握理性、价值投资的原则，同时结合市场现状、预期以及自身情况，具体分析后选择。

　　蓝筹或再度迎来机会

　　在一系列的制度推进下，蓝筹股和价值投资或将在年内重新迎来机构投资者的关注。基金表示，今年A股或有大级别的行情，目前要尽量规避绩差股和创业板。而王亚伟也表示看好蓝筹股在接下来市场中的表现。

　　光大保德信基金在二季度A股投资策略报告中也指出，2012年宏观经济政策环境和市场流动性的相对改善，会对股市估值中枢形成支撑。2012年降息的可能性不大，但可能会有3至4次存款准备金率的下调。

　　华安稳定收益债券、华安可转债基金经理贺涛分析，2012年实体经济去杠杆的趋势不变、通胀回落趋势不变、流动性逐步宽松趋势不变，经济结构转型大趋势不变。首先政策有较大放松空间，但在稳中求进的基调下，政策预调微调旨在预防危机化解风险，重在“托”而不是“拉”。

　　货币政策方面，贺涛认为由于外汇占款增长放慢，基础货币被动投放压力缓解，央行重新掌握了货币政策主动权。从经济增长、国际收支平衡、充分就业、控通胀四大货币政策调控目标来看，目前就业形势稳定、国际收支平衡，尽管经济增速下降但相对其他国家仍较快。

　　平安大华投资总监颜正华表示，目前中国经济正处于衰退末期，通胀得到有效控制，未来货币政策将进一步放松，三季度甚至会降息，加上上市公司盈利状况可能在二季度末见底，三季度A股市场可能会引发一场大级别行情。

　　他认为，以银行股为代表的蓝筹股值得配置，首先是估值。“目前银行股市盈率仅6倍左右，市净率1倍左右，是市场上估值最低的板块，并处于其历史低位；其次，银行股业绩持续高增长。数据显示，上市银行2011年均取得了亮丽业绩，一季度业绩也处于高增长状态，与非金融上市公司业绩下滑形成了鲜明对比。”

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，目前市场估值处于相对低位，在经济走稳，政策逐步放松的条件下，对市场可以乐观一些。从结构上来看，偏好沪深300为代表的蓝筹股，特别是像南方小康产业指数为代表的中盘蓝筹股，尽量规避创业板和绩差股。

　　而招商中证大宗商品分级基金拟任基金经理王平认为，在产品配置上看好煤炭及有色金属，“由市场情绪驱动的行情若没有基本面的支撑则不会持续，后续上升动力取决于二季度经济复苏的程度。预计企业盈利增速在二季度会触底，从而推动6、7月份行情上行。”