齐鲁证券：蓝筹力挺股指 低吸应为上策

　　节后在大量信息多空角逐的过程中，A股也迎来震荡消化并向上突破的可喜形态，成交量明显放大。盘面看，金改股多重挫调整，煤炭、有色权重蓝筹股强势上涨，力挺大盘。资金面上呈现小幅净流入状态，基本金属、煤炭、银行指数分别位列前三名。

　　4月中国PMI为53.3，低于市场之前预期，显示国内经济增速放缓仍在持续。同时，有数据显示，4月份新增贷款很可能远远低于3月份。节前沪深300ETF基金募集逾500亿，但EMS新股发行及招商银行（600036）等上市公司再融资，一定程度抵消了这部分增量资金带给市场的信心最值得注意的是，市场一直预期的降存准率仍未兑现，货币政策审慎，显现市场对于二季度货币政策有所放松的预期过于乐观。

　　技术上，我们预计股指震荡上行至年线附近会遇阻力。如仍未见到二级市场的资金面有实质性转好迹象，则A股市场的结构性调整将继续加剧。操作上，建议合理配置持仓结构，尽量回避高估值的中小盘股、主板绩差股及前期涨幅过大的题材交易性品种，择低吸纳有估值优势且涨幅不大的蓝筹品种，保持半仓。

　　机构来源：齐鲁证券