四机构热议创业板新规

　　主持人：4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并自2012年5月1日起施行，受此影响，昨日创业板跌幅超过5%，创业板上市公司中，跌幅超过9%的个股更是多达57只。那么，创业板退市制度对A股走势将产生哪些影响？

　　中性的观点：

　　以史为鉴难改走势

　　国金证券：创业板退市制度的出台总体趋势上会抑制小盘股的过高估值，抑制借壳炒作，有助于提升价值股的吸引力。此次退市条件较严厉，例如新增“36个月内累计受到交易所公开谴责三次”和“连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值”两个退市条件。不过，创业板退市制度的出台对市场整体影响有限，按照目前的退市制度来看，创业板不会出现大量的退市现象，原因有3点：首先，目前创业板公司负债水平较低，对净资产的要求提高对创业板的压力不大；其次，对股票收盘价和成交量的约束在实际操作中可能难以起到效果；再者，创业板短期内不会出现连续3年亏损的公司。

　　借鉴历史经验来看，2006年底中小板退市规定出台后，上证综指和中小板指数的走势并没有发生逆转；不过亏损股的走势在退市规定出台前后1个月的时间内确实出现短期逆转向下。

　　金百临咨询：创业板退市制度主要是交易制度，非上市公司的基本面信息，所以创业板的退市制度对相关优质创业板股来说，影响有限。历史经验显示出，预期中的风险都不是风险。因为风险已为市场所预期，那么，风险对股价的影响力已经体现在股价中，创业板退市政策的风险亦如此，因为创业板退市政策的征求意见稿早已为市场熟知，因此，出台正式退市政策也在市场预期之中。对于整个创业板的指数来说，退市风险已经得到充分反应，故此政策对市场的影响并不大。

　　偏空的观点：

　　创业板跌幅或扩大

　　金证顾问：昨日创业板一开盘便低开低走，其短线的恐慌盘可谓强不可挡。创业板指数收出一根光头光脚的巨阴线，技术上也存在继续杀跌的需求。自然也会继续对大盘的反弹形成拖累。目前最怕的是创业板退市制度的出台，恐会蔓延到中小板，绩差板块，一旦蔓延，那么大盘的调整存在一定的延续性。

　　倍新咨询：尽管深交所出台创业板退市制度，但并不意味着创业板个股马上就会有退市现象，至少还要等两年业绩持续亏损才能判断。因此这种下跌多是情绪所累，不排除今日出现反弹的可能。后市方面需要关注创业板走势，如果投资者情绪继续悲观，创业板指数再出现大幅杀跌现象，那么中小盘股票都会受到影响，可能会跟风下跌，多空拉锯战将加剧股指振幅空间。