短线A股需防四大利空 行情步入艰难选择周期

　　1、美就业数据打压 道琼斯指数失守13000点

　　由于上周公布的3月份美国非农就业报告显示美国就业岗位增速减缓，9日纽约股市三大股指下跌，道琼斯指数跌1%，近一个月以来首次收于13000点以下。

　　美国劳工部6日公布数据显示，美国3月份新增非农就业岗位为12万个，是自去年11月份以来首次新增就业人数低于20万人。同时，3月份失业率从此前的8.3%微降至8.2%。

　　2、首批10公司一季报露脸 7增2亏1降

　　首批10家上市公司今日晚间公布2012年一季报，其中实现净利润同比增长的公司有7家、业绩下降1家、亏损2家。业绩增速最快的公司是超华科技和海螺型材，两家公司一季度净利润分别同比增长420.04%和308.47%。但由于这两家公司已于此前披露业绩预告，整体来看，首批一季报公司业绩没有太多惊喜。

　　对于一季度业绩出现大幅增长，超华科技表示是因为募投项目的投产增加销售，同时新增加子公司销售所致。而海螺型材则表示业绩增长的主要原因是原材料价格同比下降导致毛利率上升，以及补贴收入同比增加。

　　3、IPO储备企业3月份增百家 在审企业数量破600家

　　进入3月后，IPO储备队伍扩容迅猛，每周都以20家以上的速度高歌猛进，上月新加入审核名单的拟上市企业就达百家，目前IPO在审待发的公司数量已破600家。

　　据证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息，截止到4月5日，证监会在审和过会待发企业共计604家。其中主板332家，创业板272家(包括12家中止审查企业).

　　4、3月CPI升幅超预期 政策放松尺度或受限

　　昨日，国家统计局公布数据显示，3月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%，环比上涨0.2%，超出市场预期。一季度，我国CPI同比上涨3.8%。

　　统计局昨日还同时公布了3月份全国工业生产者出厂价格(PPI)指数，该数据同比下降0.3%，环比上涨0.3%，这是PPI同比增速自2009年11月之后再次出现负增长，创下28个月来新低。

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　　行情步入艰难选择周期

　　近期消息喜忧参半。忧的是经济增速下降，一季度上市公司业绩将再次冲击市场；喜的是新一轮投资悄然启动，货币政策等预调微调给市场带来新预期。看上去，这种多空博弈下均衡格局似乎会持续，然而，4月的股市极有可能进入试图打破这种均衡。

　　站在市场角度，支持大盘打破区域震荡的因素至少有如下三方面：一是此轮股市制度改革与估值底相重叠。一方面制度改革冲击较预期力度小，继股权分置改革之后，现在更多的是市场化、国际化接轨，较为有利的是目前市场估值水平处于历史波动下限。在担心盈利下降、制度改革冲击双重压力下，估值波动偏离历史轨道。不过，近期新股IPO新政侧重于稳定渐进的方式，同时，养老金入市、QFII额度大扩容、沪深300ETF发行等也给市场带来信心，新三板估计也会平稳启动。耐人寻味的是，股指期货市场的空方主力出现历史上最大的减持空单行为，持续两年的空头市场是否酝酿转向？二是观察上证指数随机指标在月线周期上的指示规律，20年时间里，KD线出现20以下的黄金交叉曾出现过三次，即1994年8月、2005年7月和2009年2月，期间对应的正好是历史上三次最重要的极端低点，分别是325点、998点和1664点，今年2月再次出现这一黄金交叉，对应低点是2132点。此外，4月也是多个敏感时间周期重叠的月份，如顶至底的周期，则进入55个月(6124点以来)，33个月(3478点以来)，13个月(3067点以来)，55、33、13均为斐波那契神奇数字；底至底的周期，则进入2005年6月到2008年11月的42个月周期。三是重要权重指标出现两极分化，像中国石化、中国建筑、中国神华之类，估值低但关注程度低，已进入麻木状态，但像贵州茅台(600519)之类，则进入创历史新高或即将创历史新高的状态。如果当前正是历史性拐点区域的话，那么后者势必创出历史新高并继续上台阶，接着是底部区域的权重蓝筹次第启动。值得关注的是，自去年低以来，一些高投资弹性蓝筹股如中国人寿、中信证券(600030)、苏宁电器(002024)等先后进入持续活跃状态，它们有可能成为上述两类品种的桥梁。

　　宏观政策动向也有助于市场回暖。虽然3月CPI有所反弹，甚至略超预期，但逐步回落的趋势不变，一直实施的紧缩政策开始进入微调预调期。央行明确表态要引导信贷资金适度增长。温总理指出要坚定不移地扩大消费需求，保持适度的投资规模，确保国家重大在建续建项目资金需求。重大项目的重启，包括 交通(公路、高铁、城轨)、水利、保障性安居工程、核电等，对于相关上市公司来说，无疑是一次业绩增长拐点，上周四起，建筑建材、水泥等相关行业品种应声而起。涉及经济转型的相关政策举措或项目也在全面酝酿之中，如本月将召开的全国流通工作会议。流通业要成为扩大内需的先导产业，特别是信息技术、电子商务、云计算、物联网等新技术革新将给流通业带来跨越式发展的机遇。工信部发布的软件和信息技术服务业“十二五”发展规划，更有“牵一发而动全身”的意味，涉及的关键词几乎都是当今信息技术应用的前景领域，包括新一代移动通信、下一代互联网、数字广播电视网、卫星导航通信系统、数字互动娱乐、数字媒体、数字出版、移动支付、位置服务、社交网络服务等。由新兴服务业态、服务模式创新所带来的投资机遇将十分丰富。与之相关的催化剂是5月上旬Facebook在纳斯达克市场上市。

　　总而言之，当前市场依然面临盈利下降、资金紧张、估值结构差异大等现实问题，基本面并不支持出现趋势上涨。然而，站在寻找长周期拐点的角度，4月无疑是一个格外值得关注的月份。特别是在“不看空几乎就是傻瓜”的市场趋势下，保持一份乐观也没有坏处。