4月A股开门迎四大利好 暴跌后能否止跌企稳？

　　4月A股开门迎四大利好

　　节前一周，A股大跌，周线“四连阴”已将此前“七连阳”的成果吞噬大半。

　　刚刚过去的小长假，或许是今年资本市场消息面最给力的假期。

　　面对低迷的二级市场，四大重量级的利好相继出台，包括：QFII扩容，酝酿已久的新股发行改革启动，货币政策的宽松信号，PMI数据的向好。

　　不过，或许是节前股市暴跌阴影犹存，在利好云集之余，机构依旧出言谨慎，期待更多的经济数据作为见底的证据。本报记者卜盎长沙报道

　　利好1 QFII扩容

　　事件：对于四月及全年A股表现最为实在的利好，来自于QFII的扩容消息。证监会宣布将在现有的QFII投资额度上进行加码，增加500亿美元，将QFII的整体投资规模扩大到800亿美元。

　　点评：公认的利好，QFII的扩容，相当于直接给市场进行了“输血式治疗”。虽然引发了市场关于引入外资抄底的风言风语。

　　利好2 新股发行改革启动

　　事件：自证监会主席郭树清去年上任以来，关于新股发行制度的改革呼声持续不断。经过近半年的纷纷扰扰，证监会4月1日晚间发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》征求意见稿。市场预期的新股发行从“发审制”到“注册制”的重大变革并未发生，征求意见稿仍然保持着“微调”的力度：主要包括引入个人投资者参与询价，并且对于新股发行远超行业平均水平的定价进行监管和问询等六大革新。

　　点评：制度性变革，有比没有好，至少不会更坏。尽管力度不如预期，但是从征求意见稿内容来看，某种程度上能促使新股价格真实反映公司价值，改变现阶段新股发行价虚高和炒作等痼疾。

　　利好3 货币政策宽松的风声

　　事件：刚刚完成换届的央行货币政策委员会，在今年的首次例会上就释放出了宽松信号。据央行网站消息，日前召开的央行货币政策委员会第一季度例会指出，要继续实施稳健的货币政策，同时引导货币信贷平稳适度增长。其中“引导货币信贷平稳适度增长”的口径，是时隔一年多后首度出现。上次在央行货币政策例会中出现“信贷适度增长”还是在2010年四季度。

　　点评：A股某种程度上还是资金市。货币政策宽松，个中意味，老股民都懂的。

　　利好4 3月PMI官方数据向好

　　事件：对于二级市场来说，行情的表现与经济冷热关联度更加直接。PMI(制造业采购经理指数)是反映经济走向的最有说服力的数据之一。节前A股暴跌，其导火索之一就是，汇丰中国3月22日发布的3月PMI预览值48.1，为4个月以来最低。结果，4月1日，中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布的3月份PMI为53.1%，连续第四个月回升；同日公布的来自民间的汇丰PMI数值，却依然呈现连续第四个月下滑的态势。

　　点评：官方数据和民间数据打架，今年已成资本市场的焦点之一。谁更可信？真的难说。

　　[机构观点]

　　四月份数据才是关键

　　对于清明节扎堆的四路利好，申银万国首席分析师桂浩明态度比较谨慎。

　　在他看来，仅以QFII扩容为例来看，其背后的政策意图仍然是“引导长期资金入市”，围绕这个政策意图，先有养老金入市的说法，后有QFII扩容。但对于目前市场环境来看，桂浩明认为，目前市场缺乏确定的财富效应，即使是长期资金入市也未必能掀起太多波澜。2003年在QFII刚获批文时，曾经导演过“五朵金花”的短暂行情，但持续时间并不太长，此后市场也未能摆脱熊市，一直将下跌行情延续到2005年底。

　　按照此前国家统计局的安排，今天开市的A股将马上迎来三月份和一季度的经济数据。

　　桂浩明指出，从市场来看，近期的大幅下挫也在一定程度上反映了即将公布的经济数据颇为不利。其次，投资者对于二季度经济是否见底分歧还比较大，因此四月份的经济数据较为关键，这将为投资者判断二季度的经济给予指引。如果四月份的经济数据继续恶化，那么指数或将考验前期的低点2132点，不过这又会加快央行下调存准率的步伐。如果数据有转好迹象，A股则可能会企稳。

　　中原证券则认为，始自三月下旬的A股调整将延续至4月中下旬。不过，在“经济退、政策进”的格局演变下，中原证券对二季度市场的整体走势并不悲观，建议投资者等待积极信号的出现。