中国PMI连升三月达五月高点

　　欧债阴霾下中美经济再现曙光 美国经济未来几个季度增速有望超去年

　　债务危机的阴霾仍然笼罩在欧元区上空，中美经济则联袂再度走好。

　　美联储主席伯南克当地时间2月29日说，美国经济正在持续复苏，未来几个季度的增速有望超过去年下半年。

　　无独有偶，昨天公布的2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0％，连续第三个月回升，并创下五个月新高；而汇丰PMI指数则达到四个月高位49.6。这都显示当前市场需求有所扩张，生产经营活动趋于活跃，制造业经济整体呈现“稳中趋升”态势。

　　受春节后企业集中开工等因素推动，昨天公布的中国制造业PMI连续第三个月轻微回升，其中官方数据触及五个月高点51.0，汇丰指数则达到四个月高位49.6。这将有助于进一步缓解外界对中国经济“硬着陆”的担心。

　　但目前外需依然疲软，内需尚未见实质反弹，制造业回暖的基础并不稳固。中国国内金融市场对符合预期的PMI数据反应偏冷淡，上证综指微跌0.10％，人民币兑美元微跌至6.2988元。

　　大部分指标创数月新高

　　从官方PMI分项指数看，主要分项全面大幅回升，大部分指标创数月内新高。本月新订单较上月回升0.6个百分点，创5个月内新高；其中出口新订单指数大幅反弹4.2个百分点至51.1，为9个月内新高，5个月内首次位于50以上。生产量连续三个月回升，本次升至53.8，为9个月内最高水平。采购量较上月大幅回升3.4个百分点至53.6，创9个月内新高，但原材料库存下降，说明虽然采购较多，但生产扩张亦较大，足以吸收采购量。

　　新订单回升逊生产指数

　　不过，新订单依然处于51.1的低位，远低于往年同期55.7的平均水平。产品库存再次攀升至50.5的高位（历史平均水平为47.2），目前尚未看到需求持续回升的迹象，官方PMI和汇丰PMI的1、2月新订单的回升均不强劲，远不及生产指数的回升。

　　另外，虽然2月官方PMI出口新订单创9个月内新高，但汇丰PMI的2月出口订单陡降至47.6，较前期均值51.1大幅回落3.5个百分点。两者的不一致表明目前出口形势尚不明朗。

　　第三，投资需求依然不景气。但预计“两会”之后投资将会有序启动。

　　政策呼吁：宽松继续

　　“随着通胀压力的减退，预计中国央行将进一步放松政策。”汇丰中国首席经济学家屈宏斌说。

　　中金公司最新发布研究报告称，PMI连续三个月回升并保持扩张态势，说明经济“硬着陆”风险很低，但仍需政策保持必要支持力度。中金预计上半年仍需降低存款准备金率2~3次，每次50个基点。

　　2月广东重点 企业PMI为51.0

　　昨天，广东省经信委发布数字显示，2012年2月广东省制造业采购经理指数（重点企业PMI）为51.0，比上月回升7.3个百分点。从11个分项指标来看，七个指数在50％以上，四个指数在50％以下，各指数总体呈现回升趋势，表明制造业呈现扩张态势。

　　记者调查 气候异常

　　增添经济变数

　　绝大多数的经济学家认为2月份的CPI将快速下降，比如鲁政委预计CPI从上月4.5％大幅降到3.4％；PPI更是从上月0.7％跌至0.0％。

　　一旦CPI涨幅下跌至一年期存款利率3.5％的下方，也即低于一年期定存利率，那么20多个月来将首次出现正利率，货币也就有条件进一步松动。在这种情况xiaonei，降息呼声将高涨。

　　然而今年1月份以来的气候异常给经济发展增加了困难，同时给CPI的下降带来了一些变数。

　　南方天气在极寒与干旱中交替。比如2月份是广东、香港、海南等南方地区服装市场全面上春装的时候，但是气候阴冷，店家们新进的春装90％都卖不出去。而云南省因旱直接经济损失已达100亿元左右。

　　记者昨天在广州五羊新城等菜市场看到，蔬菜供给目前还正常，价格并没出现明显波动。但本地瓜果如茄子和西葫芦有了10％的价格上涨。

　　伯南克：美国经济正在持续复苏

　　美国今年失业率不会大幅降低 且未提QE3 昨夜美三大股指高开

　　当地时间周三，美联储主席伯南克在众议院金融服务委员会就货币政策发表半年一度的证词表示，美国经济正在持续复苏，未来几个季度的增速有望超过去年下半年。

　　不过，伯南克也表示，经济复苏步履艰辛，“尽管近几个月就业增长相对普遍，但失业率依然处在令人不可接受的高位。多数美联储官员也预计今年失业率不会进一步大幅降低，因预期经济增长仅保持在接近趋势水准。”

　　继续保持宽松货币政策

　　伯南克称，基于上述缘由，美联储保持宽松货币政策立场是需要的。前瞻性指引显示美联储预计目标利率区间在0~0.25％，至少到2014年底仍是适当的。

　　通胀方面，伯南克表示，近期汽油价格攀升可能暂时推高通胀，打压消费者购买力。但较长期的通胀预期看来同通胀将保持迟滞的观点一致。不过，伯南克未对市场预期的QE3透露任何信号。

　　高盛分析师指出，伯南克的讲话意味着那些期望美联储推出第三轮量化宽松政策（QE3）的人将不得不继续等下去，因为伯南克并没有发出将推出宽松政策的明确信号。苏格兰皇家银行证券分析师甚至表示：“伯南克基本上没有作出下一步刺激措施的暗示，这与欧洲央行完成再融资操作一并令市场相信，额外的流动性措施已走到尽头。”

　　工行广东省分行外汇分析师戴伟愉表示，此前市场对于QE3有预期，一些交易员已经建立头寸，购买了大量美国国债，如今伯南克未暗示美联储将购买更多债券，令预期落空，消息传出昨日市场抛出了10万张美国国债期货，令美国10年期国债收益率上涨至接近2％。

　　市场反应

　　美元反弹欧元回调

　　伯南克讲话发表后，市场避险意识立即增强，欧元大幅回调，澳元也在讲话后回落了1％左右，截至昨日下午4时30分，美元指数报78.77，较伯南克讲话前上涨了0.86％。同时，美国和中国香港股市在避险操作下有所回调。中国银行（601988）总行外汇分析师徐凡表示，在目前情况下，做多做空都不太合适，宜保持观望。