郭树清质疑IPO审核引发热议 IPO不审行不行？(2)

　　种种信号越来越表明，新任证监会主席郭树清的下一个目标是新股发行制度改革。

　　"早在去年12月中旬中央经济工作会议之前，证监会就专门把国内7、8家主流券商负责人秘密召进北京开会，听取券商新股发行制度评价和市场感受，讨论新股发行定价改革一事。"一位接近证监会的券商高层人士透露。

　　据悉，中信、国信、平安证券等主流券商负责人都有参与此次会议。会议核心内容是讨论现行新股发行制度市场情况和各方意见，推进现行新股发行制度市场化改革。 "会议核心是，解决发行价过高的问题。会里强调，要进一步地提高新股发行定价的市场化问题。其中，最重要的是提高询价真实性问题。"知情人士透露。

　　"会上讨论比较多的是，新股询价机制有可能从荷兰式转变为美国式。转变后，每个询价机构必须对自己所报的价格和申购数量的风险负全部责任。"前述券商高层人士表示。

　　"如果采用美国拍卖制，询价机构会为自己的高报价付出代价。这可以有效地遏制询价机构乱报高价的情况。"国泰君安策略分析师钟华指出。

　　"现在，会里具体的新股定价改革方案还没有拿出来，但已经在一步一步地改，公开IPO审核工作流程和披露IPO申报名单就是一个开始。"近日，华南一位大型券商高管表示。

　　IPO改革新思路

　　郭树清推崇市场化，在其资本市场监管过程中也有体现。

　　郭树清在接受朝日新闻社采访时表示，市场就是资源的合理分配，譬如，证券市场和债券市场。中国的财富是建立在长期投资和经济全面发展上的。放眼世界，在计算机、通讯、互联网等新产业开始发展的阶段，资本市场提供资金，帮助发展。但是在中国，究竟发展什么产业是由政府主导的，但还是由市场来抉择比较好。

　　事实上，去年12月1日，郭树清在公开场合首谈资本市场，即表示证监会将带头讲诚信，推进政务信息公开和阳光作业。在演讲过程中，他强调要坚持市场化、法治化、公开化和国际化四个导向。

　　不过，郭树清日前抛出"IPO不审行不行？"的问题之后，这个问题目前尚未有公开答案。

　　经济观察报的报道称，一位上市公司并购重组审核委员会委员谈起这个事情的时候，依然充满震惊。他说这是他认为这只是郭树清在试探新股发行制度改革水深水浅，他也知道郭树清主张加强监管、放松管制，真正想做点事，但他依然惊讶郭能有如此的改革思维和魄力，敬佩之余亦担心其所将遭遇的阻力。

　　目前，中国是世界上主流资本市场中极少数采用发行审批制的国家，自从1992年证监会成立到现在，中国证券市场的新股发行经历了审批制和核准制两个阶段。与审批制相比，核准制虽然引入了券商这一执行发行规则的中介机构，但本质上它仍然是一种带有较强行政色彩的股票发行管理制度。

　　市场人士认为，审批制是目前A股的乱象之源，股票发行的审批制带来寻租空间，而随着权利介入越来越深，改革这一领域的难度也会越来越大。

　　一位证监系统内部人士即对郭树清的改革呼声表示了忧虑，郭树清的改革最终将是触动既得利益者，包括掌握审批权的证监系统官员。资本市场潜藏着大量的权贵资本，如果仅仅靠强人决策去推行改革，肯定是要遭遇巨大阻力的。

　　而发行审批制的受益者--多位投行人士随后接受媒体采访时表示，对于市场热议的发审制度应向注册制转变，目前还有三大条件并不具备。法制环境及经济发展现状不允许，投资者不成熟，监管职责难于过渡。

　　也有部分市场参与者担心证监会目前所有的审批都十分严格，在这种条件下，还是会出现许多虚假的情况，如果放给市场，是不是能有一个很好的法制环境去保证信息披露和市场交易能够公平公正。毕竟中国证券市场的违法成本太低了。

　　但据经济观察报援引银河证券战略研究部总经理樊敏的话表示，郭树清开始在做顶层设计，服务实体经济。上市企业最早不是为了上市，是为了融资。现在变成了投机，功能在变味。现在要回到基本的功能上来，方向和思路都是对的。

　　中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年也在微博上发表评论，声明坚决支持取消审批制。许小年认为：取消发行审批制是建设公正、有效市场的必要前提，是根治腐败的有力措施，坚决支持取消审批制。