忧虑“龙抬头”难持续 基金顺势减持题材品种

　　基于流动性转好的预期提振了投资者入市信心，也激发了市场反弹的格局，但由于本轮反弹更多的来自情绪的变化而非市场基本面，基金经理对本轮反弹多抱以谨慎态度。在情绪主导的节后市场中，活跃品种多为业绩低于预期的超跌股也表明市场炒作成分依然不轻，在市场格局尚未明朗前，基金经理顺势减持此类品种成为必然选择。

　　摩根士丹利华鑫基金的一位基金经理昨日指出，每年一季度是信贷投放高峰期，受此影响，市场流动性相对宽裕。由于A股是资金推动型市场，宽裕的流动性必然引发市场向上反弹的预期。进入1月份以来，管理层通过各种渠道和形式表达对资本市场的支持，这些资讯都着实地改善投资者的悲观心态。

　　“通过上述分析，本轮反弹的核心推动因素是市场预期的改变，如果这种判断正确，那么对本轮行情的持续性和反弹高度都应有一定的警惕性。”上述基金经理认为，因预期而引发的反弹行情稳定性较差，受到各项因素影响而反复的可能性较高，特别是流动性的变化可能直接影响着行情的演变和发展。

　　从具体品种的活跃性差异也可以佐证当前市场反弹并不以基本面为依据。去年业绩低于预期而频频出现的超跌股，在节后备受市场追捧尤其说明这一点。在低于预期的年报业绩即将披露之际，投资者在市场格局尚未明朗前追捧超跌品种似乎也为机构投资者提供了减持离场的机会。“2011年将是成长股验证的一年，有很多品种到底值不值得投资届时可以揭晓。”深圳一家合资基金公司人士如此坦言。

　　中小板两只从事票证和纸品印刷包装的个股昨日均遭到基金经理的减持，从事纸品包装的美盈森（002303）昨日现身深交所龙虎榜单。数据显示，一家机构投资者昨日出现在美盈森的第一大卖出席位中，卖出美盈森超过1544万元。按当日均价计算，上述机构当日减持美盈森超过75万股。美盈森今年1月31日披露其2011年净利润约为1亿元左右，较去年同期大幅下降不少于25%，业绩的惨跌似乎挫伤了基金经理投资信心。

　　根据基金去年四季报，美盈森已逐步被基金经理从核心股票池中剔除。银河银泰混合基金披露信息显示，去年第三季度该基金持有美盈森超过150万股，为基金第十大重仓股。但由于美盈森业绩下滑，基金经理去年第四季度对美盈森作出较大减持，前十大重仓股中仅有的两只被剔除出核心股票池的个股即包括美盈森。

　　主营票证印刷的鸿博股份（002229）昨日亦被牢牢封于涨停板，但也为基金经理提供了出货的机会。鸿博股份近期连续七个交易日内涨幅超过26%，昨日更强势涨停。不过鸿博股份披露的2011年业绩平平，其预计全年净利润增幅在0%到30%之间。深交所昨日披露的数据同样显示并未有机构投资者买入该股，反而有一家机构乘其上涨之际，减持约330万元。根据该股此前披露的信息，截至去年第三季度末，机构投资者仅有华夏基金投资总监刘文动管理的华夏优势增长基金持有该股约101万股。

　　深圳一家基金公司人士认为，基于流动性拐点的预期提振了投资者对未来市场的信心，但目前还难以看到政策的实质性改变，资金的有限度也抑制了反弹的高度和时间的长度。

　　博时基金特定客户资产管理部副总经理李权胜昨日也指出，虽然可以判断股市生态正在好转，但仍有两个问题值得关注。“一是公司上市融资IPO仍然频繁，二是市场参与资金比较有限。” 李权胜强调，目前可以经常性的看到一个行业的上涨，是以其他行业的下跌为代价，由此可见，当前股市资金缺乏，市场的全面上涨仍然很难出现。