沪指实现5月开门红 缩量反弹需谨慎

　　昨日 （5月3日），A股市场延续“五一”节前反弹，上证综指上涨20.68点，收于2932.19点，涨幅0.71%；深证成指上涨110.47点，收于12423.46点，涨幅0.9%。值得注意的是，尽管大盘反弹，但成交量依然不高，沪市仅成交1041.6亿元，较节前没有明显放大。分析人士指出，由于主力机构依旧较为谨慎，加之通胀预期并未消除，因此建议投资者借助短期反弹降低仓位。

　　超跌反弹个股普涨

　　昨日早盘，A股市场并未开盘即反弹，上证指数一度下跌超过20点，至2890点。不过，随后市场在电力、钢铁等板块集体走强带动下，出现震荡上扬行情。至收盘时，股指收于全天高点，并最终收出一根带下影线的小阳线。

　　从盘面看，个股呈现普涨格局，除黄金股外，板块几乎全线飘红。电力板块中，凯迪电力（000939）（000939，收盘价20.57元）涨停，赣能股份（000899）（000899，收盘价8.03元）、建投能源（000600）（000600，收盘价6.07元）上涨超过5%；皖能电力（000543）（000543，收盘价10.64元）、桂冠电力（600236）（600236，收盘价6.69元）和华能国际（600011） （600011，收盘价6.34元）涨幅超过4%。化工板块经过调整之后，重新开始走强，三爱富（600636）（600636，收盘价33.53元）和氯碱化工（600618）（600618，收盘价14.21元）涨停，齐翔腾达（002408） （002408，收盘价70.60元）、南岭民爆（002096） （002096，收盘价37.12元）和巨化股份（600160）（600160，收盘价32.00元）涨幅超过7%。

　　此外，核电股再次异动，中核科技（000777）（000777，收盘价28.78元）和沃尔核材（002130）（002130，收盘价19.13元）涨停。不过黄金股昨日跌幅较大。荣华实业（600311）（600311，收盘价15.69元）、豫光金铅（600531）（600531，收盘价30.07元）下跌超过4%，山东黄金（600547）（600547，收盘价49.22元）和中金黄金（600489）（600489，收盘价36.15元）分别下跌超过3%。

　　通胀压力仍未完全化解

　　昨日反弹主要是市场暂时降低了对央行短期内加息的担忧。然而，缺乏成交量有力支撑的反弹能否重塑市场信心？现在看，显然还不能过于乐观。

　　特别需要指出的是，昨日印度央行突然加息，引发印度股市重挫，则无疑将给今日A股市场蒙上阴影。昨日，印度央行宣布，由于通胀压力将阻碍该国经济增长，上调基准贷款利率50个基点。受此消息刺激，印度指数昨日下午出现猛烈下挫。截止昨日收盘，印度Sensex指数下跌463.33点，报收于18534.69点，跌幅达2.04%。

　　分析人士认为，亚太股市关联性较强，因此印度股市大跌对周边市场短期或有不利影响。故即便大盘短期继续反弹，也不宜太乐观。

　　逢高减仓保存实力

　　对于后市操作，兴业证券（601377）分析师张忆东认为，短期市场即便反弹也是泄了气的皮球，中期仍不乐观。在此背景下，若有反弹投资者宜以减仓为主，建议将过重的仓位调低，至少先减到攻防兼备的适当仓位。

　　张忆东认为，由于目前处于政策真空期，加之前期市场已现急跌，因此短期反弹十分正常。但由于主力机构整体仓位偏高、增量资金不足、货币紧缩政策仍在延续、估值继续承压，上述因素都将制约反弹空间。因此，对于市场短期反弹不宜期望过高，应以保存实力为主。